点击注册小程序 2 4 年 医用耗材收入占总收入的比重为 43.5%，收入同比增长1.1%，其中24年9月收购的美国医用耗材公 司GRI贡献收入2.9亿，剔除后收入同比下滑6.4%；毛利率同比下降3.9PCT至36.5%（感染防护产品毛利率 同比下降23.5PCT至21.2%，剔除后其他品类毛利率下降1.1PCT），营业利润率同比下降1.1PCT至7.6%； 25Q1收入同比增长46.3%，剔除GRI并表影响同比增长10.5%。 1）分渠道来看： 2 4 年 海外渠道收入占比为 54.4%，收入同比增长37.7%； 25Q1国外收入同比增长 84.1%，C端业务（国内药店、电商）收入同比增长超40%。 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 24年收入/归母净利润同比+9.7%/+ ...

[Table_Title] 研究报告 Research Report 8 May 2025 [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) [Table_yejiao1] 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国 际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证 券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer) 25Q1 净利润实现扭亏为盈。第一季度销售额为 10 亿美元，以美元计算同比减少约 5%，以人民币计算同比减 少 4%，以固定汇率计算同比减少 3%，主要反映了销量持平，价格下降 4%以及汇率波动不利的影响。大部分 区域渠道存货水平进一步改善，公司销量总体保持稳定，主要受土耳其业务减少（ ...

春江水暖：盈利改善显韧性，科技突 围启新章——A股2025年一季报解析 长江证券研究所策略研究小组 2025-05-07 %% %% %% %% research.95579.com 1 research.95579.com 2 01 利润增速：盈利增速小幅回升，大金融方向贡献较小 目 录 02 ROE：延续下滑，2025Q1TMT行业持续改善 03 哪些行业一季报超预期？ 05 分析师 戴清 SAC执业证书编号：S0490524010002 SFC执业证书编号：BTR264 分析师及联系人 证券研究报告 • 证券研究报告 • %% %% %% %% %% research.95579.com 3 核心结论 ➢ A股一季度营收波动下滑，盈利有所回升。2025年一季度全A营收同比-2.93%，盈利同比-4.87%，全A非金融两油营收同比-0.38% ，盈利同比+6.02%，金融行业盈利拖累指数，全A非金融两油盈利TTM同比增速在连续四个季度小幅回升后边际回落，2025Q1归 母净利润TTM同比增速降幅收敛；从历史上一季度数据来看，2025Q1全A盈利单季环比为+72.8%，全A非金融两油盈利单季度环比 为+28 ...

——伊利股份（600887.SH）2024 年年报及 2025 年一季报点评 要点 事件：伊利股份发布 2024 年年报和 2025 年一季报，2024 全年实现营业收入 1157.80 亿元，同比-8.24%；归母净利润 84.53 亿元，同比-18.94%；扣非归母 净利润 60.11 亿元，同比-40.04%。其中，24Q4 单季度实现营业收入 267.40 亿 元，同比-7.07%；归母净亏损 24.16 亿元，23 年同期盈利 10.48 亿元；扣非归 母净亏损 24.98 亿元，23 年同期盈利 15.73 亿元。25Q1 实现营业收入 330.18 亿元，同比+1.35%；归母净利润 48.74 亿元，同比-17.71%；扣非归母净利润 46.29 亿元，同比+24.19%。 2025 年 5 月 7 日 公司研究 轻装上阵，调整向好 低温品类逆势增长，奶粉业务增势良好。1）液体乳 24 年实现收入 750.03 亿元， 同比-12.32%，主要系终端需求偏弱及常温奶主动去化库存带来的销量下降。低 温品类 24 年收入同比实现逆势增长。液体乳 25Q1 实现收入 196.40 亿元，同比 -3. ...

Clorox (CLX -2.46%) stock lost ground in Tuesday's trading following the company's recent quarterly report. The company's share price closed out the day down 2.4% and had been down as much as 6.3% earlier in the session.After market close yesterday, Clorox released results for the third quarter of its current fiscal year, which concluded at the end of March. The company reported sales and earnings that fell short of Wall Street's expectations and guided for significant performance headwinds in the near term ...

2023年，国产手机厂商出货量都在同比下滑的背景下，"非洲手机之王"传音控股（SH688036，股价 77.54元，市值884.23亿元，以下或简称传音）以超过30%的增长速度，首次跻身全球智能手机出货量前 五。然而，2024年及2025年一季度，公司未能延续2023年的高增长，2024年归母净利润仅同比微增 0.22%，2025年一季度，更是出现罕见的近70%的下滑。 传音控股之前的成功，很大程度上依赖于其对非洲市场的统治地位，而当前越来越多的其他中国厂商大 力开拓非洲市场，尤其是小米与realme（专注于提供智能手机和AIoT产品的科技品牌）增长迅猛，随着 各大中国手机厂商加大开拓海外市场，传音控股在非洲及其他地区市场的"蛋糕"正在被分割。 《每日经济新闻》记者注意到，2024年，传音控股大本营非洲地区的毛利率比上年减少1.46个百分点。 非洲仍然贡献较大利润 中国手机厂商发力非洲 毛利之外，传音控股在非洲市场的份额也有所下滑。 据Counterpoint（市场调研机构）统计，2024年四季度，中东和非洲地区的智能手机出货量同比下降了 6%。其中，传音控股在中东非市场的份额下降至34%，低于上年同期的36 ...

润本股份 20250506 摘要 在品类方面，我们对运动护理给予较高的测试预期，目标为 30%到 40%的增 长；驱蚊产品按照往年的正常增速目标设定为 20%到 25%；精油类产品更新 • 山姆渠道从 3 月初开始上架，3 月份销售收入约为 1,200 万元，4 月份超 过 2000 万元，已达到当前阶段性的收入预期，净利率约为 28%，基本没 有投放费用。 • 公司通过组合销售日常护肤品与防晒产品提升单品销量，新面霜和洗护类 产品未来可能会继续提价，产品品类结构变化对售价影响显著，整体客单 价从原来的 30 元左右提升至接近 40 元。 预期较低，大概是 10%到 15%。核心品类仍然是护理和驱蚊。在渠道方面， 本地渠道预计有 50%到 60%的增长；天猫渠道大概 15%；京东约 20%；飞 亚达经销商则保持在 40%左右。 润本股份在 2024 年取得了超预期的成绩，请问主要做了哪些工作？ 2024 年我们在新品和渠道两方面进行了重点投入。在新品方面，我们推出了 室内电热蚊香液加定时功能，以及户外便携装驱蚊喷雾，这两个产品销售情况 良好。在渠道方面，我们首次在抖音平台重点推广驱蚊产品，并取得了市占率 第一 ...

2025 年 05 月 06 日 公司点评 增持/下调 今世缘(603369) 目标价: 53.64 昨收盘:47.40 今世缘：2024 年稳健收官，2025 年顺利实现开门红 ◼ 走势比较 (40%) (28%) (16%) (4%) 8% 20% 24/5/6 24/7/16 24/9/25 24/12/5 25/2/14 25/4/26 ◼ 股票数据 | 总股本/流通(亿股) | 12.47/12.47 | | --- | --- | | 总市值/流通(亿元) | 590.98/590.98 | | 12 个月内最高/最低价 | 59.38/35.35 | | (元) | | 相关研究报告 <<今世缘：三季度业绩符合预期，产 品结构势能延续>>--2024-11-01 <<今世缘：业绩符合预期，后百亿时 代稳中有进>>--2024-08-19 <<今世缘：一季度开门红顺利收官， 开启后百亿征程>>--2024-05-05 多产品稳健增长，省内持续深耕省外快速渗透。分产品，2024 年公 司特 A+/特 A/A/B/C&D 分别实现营收 74.91/33.47/4.19/1.42/0.74 亿 元，同比 ...

德银：维持小米买入评级 上调目标价 金十数据5月6日讯，德意志银行报告称，小米集团电动汽车业务4月份新订单环比下滑。该月自动驾驶 方面广告宣传的减少可能也给新订单带来了压力。公司第二家电动汽车工厂可能在2025年下半年投产， 预计今年将支持50000至150000辆的销量。德意志银行预计，小米集团电动汽车业务的毛利率在第一季 度可能会进一步升至22%左右，全年毛利率将增至24.7%。德银维持对该股的买入评级，将目标价从 71.50港元上调至74.00港元。 ...

Group 1 - The investor presentation was held in an interactive online format, allowing company management to communicate with investors regarding the basic situation and operational results for the year 2024 and the first quarter of 2025 [2][3]. - The meeting took place on April 30, 2025, from 9:00 to 10:00 AM [3]. - Key participants included the Chairman, Secretary of the Board and CFO, and an Independent Director [4]. Group 2 - The company reported that the polypropylene processing trade volume is approximately 50,000 tons, with profit margins comparable to domestic levels [7]. - The increase in gross profit margin for Q1 was attributed to several factors, including depreciation adjustments, reduced comprehensive costs from the second phase of the olefin project, and high operating rates for major products [7][8]. - The company indicated that the decline in coking coal prices is beneficial for coking profit margins [7]. - The gross profit margin for Q1 significantly increased to 5%, with expectations for an overall annual increase in gross profit margin [8]. - The operating rates for the company's main products are reported as 109% for carbon black, 91% for olefins, and 84% for coking, all exceeding industry averages [8]. - The production volume of coking products for 2024 is projected at 2.1014 million tons, with a design capacity of 1.7 million tons, resulting in a capacity utilization rate of 82.33% [8]. - A significant decrease of 56.26% in cash flow from operating activities was noted, primarily due to adjustments related to bank acceptance bills among subsidiaries [8]. - The company forecasts sales revenue of 18.7 billion and net profit of 328 million for 2025, based on market assessments and production conditions [8].