棕榈油：美国生柴义务量突发利好，中东地缘紧张推升国际油价，棕榈油 09 合约周涨幅 4.86%。 二 〇 二 五 年 度 2025 年 6 月 22 日 棕榈油：基本面仍需改善，价差表达为主 豆油：弱现实强预期格局，驱动不足 李隽钰 投资咨询从业资格号：Z0021380 lijunyu@gtht.com 报告导读： 上周观点及逻辑： 豆油：美国生柴义务量突发利好，美豆、美豆油受到直接影响获得上涨动能，中东地缘紧张推升国际 油价，豆油 09 合约周涨 4.75%。 本周观点及逻辑： 棕榈油：6 月降雨预报显示马来将继续偏干，保守估计在高基数下产量持平微减至 170-175 万吨。结 合沙巴和马来半岛树龄老化的现状以及单产和出油率逐年走低的事实，在面对当前历史性的产量以及单产 高点的情况下，增产速度能否持续仍需打一个问号，我们预估 2025 年马来棕榈油产量在 1920 万吨左右， 警惕 7-8 月产量不及去年同期的风险。产地出口维持强劲，ITS 前 20 日出口环比增 14.31%，印度 6 月棕 榈油进口量或在 90 万吨以上，虽有 20 万吨左右来自于泰国，但其它国家 6 月均看到棕榈油进口需求大幅 恢复， ...

6月20日（周五），伦敦金属交易所（LME）期铜周五反弹上涨，因投资者的紧张情绪有所缓解，不过 涨幅因关税不确定性挥之不去而受限。 伦敦时间6月20日17:00(北京时间6月21日00:00)，LME三个月期铜上涨18.5美元或0.19%，收报每吨 9,633.5美元。盘初，铜价创下6月13日以来最弱的9,558.50美元。 本周，该合约累计下跌11.5美元或0.12%。 特朗普最广泛的"对等"关税的90天暂停期将于下月初结束。 周五LME铜库存下降至99,200吨，自2月中旬以来，LME铜库存已经累计减少逾60%，处于自2023年8月 以来的最低水平。 从LME仓库提取出的大部分铜都已被运往美国，之前受美国对铜加征关税的相关预期支撑，COMEX铜 攀升。 其他金属方面，三个月期铝收高28美元或1.11%，至每吨2,549.5美元。国际铝业协会(IAI)公布的数据显 示，5月全球原铝产量为624.5万吨，同比增加1.5%；原铝日均产量为20.15万吨。 据中新网报道：据路透社报道，当地时间19日，美国白宫方面表示，美国总统特朗普将在两周内决定是 否对伊朗发动打击。 据报道，美国白宫新闻秘书莱维特表示，美国与伊 ...

美国总统特朗普：正与印度和巴基斯坦讨论贸易问题。 ...

加拿大央行行长：央行可能会看见贸易问题对于CPI的直接影响。 ...

美国总统特朗普：我们正在与日本和韩国就贸易问题进行磋商。 ...

美国贸易代表格里尔：在贸易问题上与欧盟进行建设性接触。 ...

南非总统拉马福萨：与美国总统特朗普进行了深入而富有成效的交流，就贸易问题展开讨论。 ...

不希望对贸易问题反应过度。 （在总统特朗普挑起关税引发的/特朗普支持的税收草案获批为法律的）可能的场景下，美国恐怕会出 现滞胀。（Axios） 美国克利夫兰联储主席Hammack：白宫税收立法草案让（FOMC工作人员们编制的）预期变得错综复 杂。 ...

美联储威廉姆斯：受贸易问题影响，第一季度经济增长异常。 ...

5月19日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。路透社记者提问，中国最高贸易谈判代表与美国贸易代表格里 尔进行了会谈。请问会谈的进展如何？双方是否已经确定下一次的会谈？ 毛宁表示："我的同事已经多次阐明了中方在关税和贸易问题上的立场。你的具体问题建议向中方的主管部门 了解。" 来源：澎湃新闻 责编：罗晓霞 排版：汪云鹏 校对：赵燕 百万用户都在看 利好来袭！芯片、特朗普，突传重磅！ 违法和不良信息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@stcn.com 美联储，突爆大消息！ 港股，重大调整！即将实施！ 证监会重拳出手！3人，被罚没7.5亿元！ ...