炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：IPO再融资组/郑权 交易对手中，旭阳集团、旭阳煤化工与滨海能源均为杨雪岗控制的企业，其中旭阳集团持有沧州旭阳80.4765%的股权，港股 上市公司中国旭阳集团（1907.HK）持有旭阳集团 100%股权。换言之，滨海能源收购沧州旭阳，基本上是公司实控人杨雪 岗"左手倒右手"的资本腾挪。 2022年1月，杨雪岗通过旭阳控股耗资6亿元拿下滨海能源实控权。《上市公司重大资产重组管理办法》（下称《重组办 法》）规定，借壳上市的条件之一是实控人发生变更，且有36个月的时间限制。而杨雪岗获得滨海能源实控权刚满三年，就 将旗下资产注入到滨海能源且构成重大资产重组，但恰好规避了36个月的时间限制。 无独有偶，杨雪岗通过反向收购亿华通实现控股，也完美避开了借壳上市。2025年2月份，A股另一家上市公司亿华通公告 称，拟通过发行股份的方式向旭阳集团收购旭阳氢能的100%股权及资产。收购完成后，亿华通实际控制人变更为杨雪岗。由 于旭阳氢能的资产总额、资产净额和营业收入不会超过亿华通相应指标的100%，所以也避开了借壳上市 ...

长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣 "江西旅游第一股"ST联合（国旅联合，600358.SH）突然宣布停牌重组。 根据公告，ST联合正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买江西润田实业股份有限公司（以下简 称"润田实业"或"标的公司"）部分或全部股权并募集配套资金，以实现对润田实业的控制。 本次重组，双方都有较强意愿。ST联合原是一家以旅游业务为主的上市企业，后转让旅游资产转型广 告营销和互联网泛娱乐行业。公司多次进行产业转型，均告败，深陷经营困境。 这份公告立即引发市场对润田实业借壳上市的猜想。 官网显示，润田实业是江西省内生产经营包装饮用水的龙头企业。其在全国布局10大包装饮用水生产基 地，建立了覆盖全国22个省级行政区的经销销售网络，产品远销新加坡等海外市场，2024年，公司列中 国饮料行业包装饮用水及天然矿泉水全国"双十强"。 "润田翠"系列天然矿泉水是润田实业核心产品。公司称，"润田翠"天然含硒矿泉水以其含有珍贵的微量 元素"硒"的健康特性，在北上广深受到众多家庭用户的青睐。金牌品质让润田翠成为了中国花样滑冰协 会官方指定用水、上海市茶叶学会唯一指定用水。 公开信息显示，早在2007年，润田实业就开 ...

5月13日上午9时，港股上市公司中国环保能源（00986.HK）正式更名为"杜甫酒业集团有限公司"，同一时间，杜甫酒业集团有限公司主板更 名上市暨开市仪式在成都锦江宾馆举行。一时间，所谓杜甫酒业实现港股借壳上市，是继两年前珍酒李渡港股上市后的"港股白酒第二股"等一 系列宣传话术甚嚣尘上。 然而，细究这场看似双赢的跨产业资本联姻，实则暗藏玄机。根据双方交易架构设计协议，杜甫酒业无需进行股权置换或资产注入，仅通过独 家代理协议与中国环保能源设立三年1.5亿元销售额对赌条款。市场观察人士指出，这是典型的轻资产绑定模式，中国环保能源仅仅将公司名 称进行了变更，公司主业和股权结构仍未发生变化，这不是真正意义上的"借壳上市"。 近两年，在白酒A股上市监管收紧的背景下，越来越多的酒企选择通过港股"曲线上市"，但这类通过销售代理协议绑定"壳资源"达成短期上市 噱头的资本炒作，因缺乏业绩支撑及港股酒类题材热度不足等因素，恐难逃"昙花一现"结局。 连年亏损+失信被执行，更名后的杜甫酒业集团仍难逃"仙股"命运 事实上，中国环保能源转战白酒市场一事，早已是公开信息。 2月24日，中国环保能源发布公告，宣布与四川杜甫酒业订立销售代理协 ...

出品丨搜狐财经 作者丨 毕然 饶婷 编辑丨李文贤 杜甫酒业"借壳上市"？公司所有权尚未变动 据多家媒体报道，5月13日，杜甫酒业在成都高调举行主板更名上市暨开市仪式。 杜甫酒业借壳上市一事有了新进展。 5 月 13 日上午 9 时，中国环保能源投资有限公司正式更名为 "杜甫酒业集团有限公司"，股票简称"杜甫 酒业集团"。 据报道，杜甫酒业也在同日召开的更名仪式上官宣，集团已通过并购优质资产借壳上市的方式快速登陆 港交所，未来将聚焦白酒主业，同步推进国际化市场布局。 目前，公司并未披露股权交易、对价支付、董事会改组等收购核心信息，天眼查显示中国环保能源仅将 公司名称进行了变更，股权结构尚未发生变化。 对此，香颂资本董事沈萌认为，公司所有权没发生变动的情况下，杜甫酒业不算借壳上市。 沈萌提到，上市公司的主要优势在于融资功能以及形象提升，所以能够弥补地方酒业品牌的不足。而资 产注入或股权变更更多属于资本运作，对各自的业务发展帮助有限，即使不进行资本运作也一样可以在 业务层面形成有效的合作。 竞天公诚律师事务所资深合伙人戴冠春也认为，只是更名应该不构成借壳上市。"估计监管机构也会从 商业逻辑，是否存在未披露的交叉持股 ...

消息面上，5月8日，中国环保能源宣布正式更名为"杜甫酒业集团有限公司"，中英文股份简称将分别变 更为"杜甫酒业集团"和"DUFU LIQUOR GP"，自2025年5月13日起生效。据悉，今年2月，公司公告称 将为四川杜甫酒业集团有限公司（下称"杜甫酒业"）代理销售杜甫酒。公司指，董事会已识别白酒行业 的业务机会，原因是与珠宝行业相比，白酒消费频次往往更高。值得注意的是，杜甫酒业早在2022年就 曾启动赴港上市，此次合作引发外界对杜甫酒业欲借壳上市的猜想。 另据时代周报，针对杜甫酒业是否"借壳上市"成功这一问题，香颂资本执行董事沈萌指出，公司所有权 没发生变动的情况下，该说法并不成立。香港交易所披露易网站显示，截至5月14日，杜甫酒业集团有 限公司（非四川杜甫酒业集团有限公司）两名大股东郭莎和董倩，分别持股4700万股和4000万股，占已 发行的有投票权股份比例为8.28%、7.04%。天眼查显示，杜甫酒业由11名股东持股，彭作权拥有其中 45.57%股权，为公司实控人。 智通财经APP获悉，杜甫酒业集团(00986)一度跌超13%，此前5月12日-13日，该股累涨近1.3倍，昨日股 价一度涨超18%，但冲高 ...

跨境物流独角兽迎资本大动作，控股上市公司的纵腾要"借壳"登陆资本市场了吗？ 日前，A股上市企业绿康生化(002868)发布了《关于筹划重大资产出售暨关联交易的提示性公告》，宣布跨境电商物流龙头企业纵腾网络通过受让绿康生化 29.99%的股权成为其控股股东，成功实现跨界收购。公司实际控制人变更为纵腾网络创始人王钻。 收购后会否有更多资本动作？截至发稿前，南都·湾财社暂未收到纵腾网络更多回复。不过，有接近纵腾网络的相关人士对记者表示，企业内部还在推进 IPO。 收购四年连亏的ST公司 这也给了纵腾跨界收购的机会。虽然在公众视野中颇为低调，但纵腾近年因为SHEIN的崛起，也备受外界关注，资方也相继抛来橄榄枝。 作为亚马逊、eBay、TikTok、SHEIN、沃尔玛等头部跨境电商平台的仓储物流供应商，纵腾集团现已获得了包括普洛斯、钟鼎资本、字节跳动、高瓴资本、 泰康人寿、泥藕资本(NEEO FUND)等机构的数十亿投资，是行业内当之无愧的独角兽。 成立于2009年，纵腾网络是中国跨境电商物流龙头企业、全球跨境电商基础设施服务商纵腾集团的母公司。纵腾网络主营业务涵盖跨境仓储与物流全链条服 务，包括海外仓（谷仓海外仓）、 ...

证券代码： 002067 证券简称：景兴纸业 浙江景兴纸业股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：20250501 | 投资者关系活动 | 分析师会议 □ 特定对象调研 □ | | --- | --- | | 类别 | □ 媒体采访 √ 业绩说明会 | | | □ 新闻发布会 □ 路演活动 | | | □ 现场参观 | | | 其他 （请文字说明其他活动内容） □ | | 参与单位名称及 | 投资者网上提问 | | 人员姓名 | | | 时间 | 2025 年 5 月 13 日 (周二) 下午 13:30~17:00 | | 地点 | 公司通过全景网"投资者关系互动平台"（https://ir.p5w.net） | | | 采用网络远程的方式召开业绩说明会 | | 上市公司接待人 | 1、董事兼总经理王志明 | | 员姓名 | 2、独立董事朱锡坤 | | | 3、财务总监盛晓英 | | | 4、董事会秘书姚洁青 | | | 5、副总经理廖昌吕 投资者提出的问题及公司回复情况 | | | 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复： 1、公司股价这么低迷，是不是经营上和市值管理都有问题。 | | | 作为总 ...

在资本市场里，借壳上市与类借壳是两类常见操作，但性质大不相同的资本运作手段。近年来，随着 "并购六条" 等政策落地，二者界定逐步清晰，但 实操中究竟如何区分 ？我们梳理了二者的 核心差异 与典型案例 ，大家一起来看看—— 借壳上市（重组上市） 11111 1111 、、、、、、、、什什什什什什什什么么么么么么么么是是是是是是是是借借借借借借借借壳壳壳壳壳壳壳壳上上上上上上上上市市市市市市市市 借壳上市是指非上市公司通过收购、资产置换等方式，取得一家已上市公司（壳公司）的控制权， 随后将自身业务和资产注入壳公司，间接实现上市目的。其本质是"资产证券化"的替代路径，需符 合等同于IPO的审核标准。 3、购买的资产净额占上市公司控制权发生变更的前一个会计年度经审计的合并财务会计 报告期末 净资产额 的比例达到100%以上； 4、为购买资产 发行的股份 占上市公司首次向收购人及其关联人购买资产的董事会决议前一个交易 日的股份的比例达到100%以上。 （三）主营业务变化 22222 2222 、、、、、、、、认认认认认认认认定定定定定定定定借借借借借借借借壳壳壳壳壳壳壳壳上上上上上上上上市市市市市市市市的的的的的的的的 ...

每经记者 张静 西安 每经编辑 贺娟娟 老牌中成药企康惠制药（603139.SH）交出一份业绩继续下滑的成绩单。 2024年，公司营业收入同比下滑16.54%至 5.62亿元，归母净利润亏损扩大242.6%至8962.55万元，这也是 公司连续三年归属净利润亏损。 2025年第一季度，公司则实现营业总收入1.21亿元，同比下降4.72%；归母净利润亏损1723.93万元。 而若从扣非净利润看，会发现公司"上市即巅峰"，2017年上市后至2022年扣非净利润持续负增长。 如今，这家1999年成立，当下业绩落寞，面临诸多经营困难的老牌药企，被一家算力科技公司跨界收购， 引发市场关于其是否会被"借壳"的关注。 当传统产业与新经济资本"联姻"，这场资本腾挪中，面临生存困境与转型压力的老牌药企，将何去何从？ 连续三年亏损 康惠制药是一家位于陕西咸阳的老牌中成药企业，1999年创立，于2017年在上交所主板上市。 另，公司管理费用同比增长23.76%至5598万元，财务费用同比激增77.03%至3238万元，成本管理"失控" 不仅归母净利润亏损，公司扣非净利润同样处于亏损状态且亏损幅度增加，2024年扣非净利润为-670 ...

近日，绿康生化因持续亏损且持续经营能力存在重大不确定性被"*ST"。公司股票于2025年4月30日起 被实施退市风险警示及其他风险警示，股票简称变更为"*ST绿康"。 跨界光伏赛道：爆炒的股价与稀碎的基本面 出品：新浪财经上市公司研究院 文/夏虫工作室 核心观点：*ST绿康一边是资不抵债，持续经营存在重大不确定性；一边是开启股权转让等系列资本动 作疑似自救。至此，我们疑惑的是，公司实控人变更后究竟是走借壳上市路线还是玩转"三方交易"资本 局？需要指出的是，在保壳迫在眉睫之际，前者路线相比后者路线或更具不确定性。 绿康生化原本是一家主要从事兽药原料药、制剂、益生菌以及绿色微生物功能添加剂等业务的生物公 司。该公司于2017年5月3日在深交所上市。 绿康生化自2017年上市以来，其业绩呈现逐年下降的趋势。2021年，公司更是出现了上市后的首次亏 损。2017年至2020年间，绿康生化的归母净利润分别下滑了6.97%、13.08%、23.73%和24.15%。2021年 全年，绿康生化实现营业收入3.63亿元，同比增长17.93%，但归母净利润亏损2604.39万元，同比下滑 160.28%，扣非后归母净利润亏损1 ...