Core Viewpoint - The acquisition of a controlling stake in Upwind New Materials by Zhiyuan Robotics marks a significant move towards establishing a humanoid robotics company on the STAR Market, potentially positioning it as the first humanoid robot stock in A-shares [3][4][15]. Group 1: Acquisition Details - On July 9, Upwind New Materials announced that Zhiyuan Robotics, through its controlled entity Zhiyuan Hengyue, will acquire at least 63.62% of its shares for no less than 1.996 billion yuan [1][2]. - Following the transaction, the controlling shareholder and actual controller of Upwind New Materials will change to Zhiyuan Hengyue and Deng Taihua [2]. - The market reacted positively, with Upwind New Materials hitting the daily limit up on the announcement day [6]. Group 2: Future Listing Potential - If the acquisition is successful, Upwind New Materials could become the first humanoid robotics company listed on the STAR Market [3]. - There is speculation about whether Upwind New Materials will serve as a future listing platform for Zhiyuan Robotics, enhancing its position in the A-share market [4][15]. - Zhiyuan Robotics has a valuation of 15 billion yuan, significantly higher than Upwind New Materials' 3.1 billion yuan market cap, creating substantial market expectations [13][14]. Group 3: Paths to Listing - Three potential paths for Zhiyuan Robotics to achieve a public listing through Upwind New Materials are identified: reverse merger, restructuring after a 36-month waiting period, and gradual asset injection [11][28]. - The reverse merger path faces challenges, including stringent financial requirements and a lack of precedents in the STAR Market [19][21]. - The restructuring option would require a waiting period of 36 months, raising concerns about the future market conditions for the robotics industry [23][27]. - Gradual asset injection could avoid the classification of a reverse merger, but it also presents challenges regarding the timing and industry synergy [28][38]. Group 4: Financial Implications - The acquisition involves a total consideration of approximately 1.1 billion yuan, funded through Zhiyuan Robotics' own capital and acquisition loans [50]. - Although leveraging is involved, the transaction is expected to enhance Zhiyuan Robotics' financing capabilities post-acquisition [52]. - The potential for stock pledge financing could arise as Upwind New Materials' value increases, providing low-cost financing options for Zhiyuan Robotics [53]. Group 5: Market Context - The current stringent IPO review process in the A-share market may lead early-stage tech companies to consider similar acquisition strategies as a viable path to public listing [54]. - Recent cases of innovative acquisitions in the market suggest a growing trend towards such strategies, although the success of these operations remains uncertain [55].

每经记者｜章光日 张宛 每经编辑｜吴永久 7月8日晚间，科创板上市公司上纬新材发布了多则控制权拟变更的相关公告，在资本市场"一石激起千层浪"，也瞬间点燃了市场人士的讨论热情。 因为本次交易的收购方背景不俗，涉及具身智能机器人领域的明星创业独角兽企业——上海智元新创技术有限公司（以下简称：智元机器人），其核心团队 及一致行动人拟拿下上纬新材的控制权。那么，智元机器人核心团队计划如何完成本次收购？这一事件几大争议焦点到底如何？这一交易方案之中，智元机 器人投资方又是如何布局"投退双赢"的？每经资本眼专栏记者将详细剖析其中奥秘。 股权协议转让是第一步。 三步走完成控制权变更，收购主体架构具有三大特点 智元恒岳，拟受让上纬投控的全资子公司SWANCOR萨摩亚所持有的上市公司1.01亿股无限售条件流通股份，及其所对应的所有股东权利和权益，占上纬新 材总股本的24.99%。 根据公司公告，本次收购主体为智元恒岳及其一致行动人致远新创合伙，智元恒岳是智元机器人核心持股平台，由管理层及核心员工控股；致远新创合伙为 产业投资方持股平台。两大收购主体将合计斥资约21亿元，分三步收购上纬新材约69.99%的股权。 同时，致远新创合 ...

智元机器人的资本首秀来了。 7月9日，上纬新材（688585.SH）宣布上海智元新创技术有限公司（下称"智元机器人"）控制的主体上海智元恒岳科技合伙企业（有限合伙）（下 称"智元恒岳"）、及关联方上海致远新创科技设备合伙企业（有限合伙）（下称"致远新创"）将至少收购其63.62%股份，交易作价不低于19.96亿 元。 交易完成后，上纬新材的控股股东、实控人将双双变更为智元恒岳、邓泰华。 若该交易达成，上纬新材将成为科创板首家人形机器人企业旗下公司。 市场的期待显然不仅于此，更受关注的，莫过于改朝换代的上纬新材能否成为智元机器人未来的上市平台，进而跻身A股市场"人形机器人第一 股"。 虽然智元机器人强调最近12个月内并未有向上纬新材注入资产的计划。 但市场依旧反应激烈，当日上纬新材开盘一字涨停。 从实操来看，智元机器人若想以上纬新材为主体上市确实不是易事。 目前智元机器人的估值是上纬新材的数倍，短期内注入资产大概率构成借壳上市，这在科创板中未有先例； 但这并不意味着智元机器人会就此罢手。 在现行规则下，其仍然可通过36个月后重组或将资产"分步走"等方式来规避"借壳上市"认定审查，但届时机器人行业是否依旧保持高景 ...

以下文章来源于数星星的星哥 ，作者singsing2020 科创板上市公司上纬新材（688585.SH）发布公告称，智元恒岳拟以协议转让方式受让上纬投控全 资子公司SWANCOR萨摩亚所持的公司1.01亿股股份，占公司总股本的24.99%；致远新创合伙拟以 协议转让的方式受让SWANCOR萨摩亚所持有的公司240.09万股股份，占公司总股本的0.6%；致远 新创合伙拟以协议转让的方式受让金风投控所持有的公司1776.73万股，占上市公司股份总数的 4.40%。 同时，智元恒岳拟通过部分要约收购方式进一步增持公司股份，要约收购数量为1.49亿股，占公司 总股本的37.00%。 本次权益变动后，智元恒岳和致远新创合伙合计将拥有上市公司29.99%的股份及该等股份对应的表 决权，公司控股股东将由SWANCOR萨摩亚变更为智元恒岳，邓泰华先生将成为上市公司实际控制 人。 要说这个智元恒岳，来头可不小。 数星星的星哥 . 前医药投资人，曾经的新能源投资人，现在看AI的小王 作者 | 星哥 来源 | 数星星的星哥 导语：智元机器人要通过借壳实现上市，还需要经历六个以上步骤，耗时至少一年半。 昨夜，手机响了，一条新闻掀起了 ...

Core Viewpoint - The company is undergoing a significant matter that may lead to a change in control, resulting in a temporary suspension of its stock trading for up to two trading days starting July 2, 2025 [2] Group 1: Business Overview - The company specializes in environmentally friendly high-performance corrosion-resistant materials, materials for wind turbine blades, new composite materials, and circular economy materials, primarily applied in energy conservation and environmental protection, as well as new energy sectors [2] - Products are widely used in pollution prevention projects across various industries, including electronics, new energy, semiconductors, rail transportation safety materials, electricity, petrochemicals, metallurgy, and construction [2] Group 2: Stock Performance - The company's stock price surged over 5.5 times on its debut on the Sci-Tech Innovation Board in September 2020, reaching a peak of 20.49 yuan per share, but has since seen a significant decline, with a current price of 7.78 yuan per share, representing a 61.48% drop from its historical high [3] - The stock has experienced low trading volume, with an average turnover rate of 0.59% year-to-date, ranking last in the plastics industry [3] Group 3: R&D Investment - The company’s investment in technological innovation is not prominent, with R&D expenditure of 30 million yuan in 2024, showing a slight decline over three consecutive years [6] - The R&D intensity, measured as the ratio of R&D expenditure to revenue, stands at 2.03% in 2024, placing the company in the bottom fifth of the plastics industry, indicating insufficient investment in technological innovation [6] Group 4: Shareholder Returns - The company has shown a lack of emphasis on shareholder returns, with a cash dividend rate of 19.56% since its listing, ranking ninth from the bottom in the plastics industry [7] - There have been no announcements for share buybacks or increases in holdings by major shareholders, contrasting with 12 announcements for share reductions, primarily by the major shareholder, Jin Feng Investment Holdings [7]

近日，道生天合材料科技（上海）股份有限公司（以下简称"道生天合"）上交所主板IPO成功过会。 道生天合是一家致力于新材料的研发、生产和销售的企业，主要有风电叶片用材料、新型复合材料用树脂和新能源汽车及工业胶粘剂三大系列产品。 截至2024年末，公司账上"趴着"8.56亿元货币资金，短期借款仅1.96亿元，道生天合却计划将IPO募资的1.35亿元偿还银行贷款。 值得注意的是，道生天合还曾因股权代持纠纷遭诉讼。 这家头顶"全球风电环氧树脂销量第一"光环的夫妻店，未来能否顺利登陆资本市场？ 季刚是一个"创二代"，其父季奎余曾是江苏中联电气股份有限公司（以下简称"中联电气"）的实控人，中联电气于2009年12月在深交所上市。 中联电气的核心业务是矿用变压器及配套设备，主要服务于煤炭行业。受下游煤矿企业因安全生产整顿、产能过剩等问题的影响，中联电气的收入和利润 曾持续下滑。 2015年，雅百特成功"借壳"中联电气，后又改名为雅博股份，季奎余也不再是公司的实际控制人。目前，季奎余仍然持有雅博股份2.13%的股份。 值得一提的是，季奎余曾因短线交易被江苏监管局处罚3万元。 在将中联电气的"壳"卖掉后，许芬和季奎余夫妇的儿子 ...

6月13日，道生天合材料科技(上海)股份有限公司(简称：道生天合)通过上交所主板上市委会议。此次IPO的保荐人 为中信建投（601066），拟募资6.94亿元。 招股书显示，道生天合是一家致力于新材料的研发、生产和销售的国家级高新技术企业，报告期公司产品围绕环氧 树脂、聚氨酯、丙烯酸酯和有机硅等高性能热固性树脂材料，形成了风电叶片用材料、新型复合材料用树脂和新能 源汽车及工业胶粘剂三大系列产品，主要为风电、新能源汽车、储能、氢能等新能源领域，以及航空、油气开采、 电力、模具制造等领域的国内外客户提供系列化、差异化和精细化的新材料产品综合解决方案。 通过持续自主研发和技术创新，公司风电叶片用环氧树脂产品已经基本实现了对主流风机叶型的全覆盖，2024年公 司"风电叶片用环氧树脂系列"销量14.31万吨，公司"风电叶片用结构胶"销量1.52万吨；根据中国石油和化学工业联 合会出具的说明函，2022-2024年公司"风电叶片用环氧树脂系列"销量位居全球首位。同时，公司"风电叶片用结构 胶"销量位居国内第2、全球第3。 近年来，公司不断开发新产品，并致力于拓展产品的应用领域。新型复合材料用树脂可广泛应用于玻纤/碳纤拉挤 ...

专注高性能热固性树脂材料领域的道生天合沪主板IPO过会。 上交所6月13日召开2025年第19次上市审核委员会审议会议，审议道生天合材料科技(上海)股份有限公司(简称"道生天合")首发事项，最终公司顺利过会。 风电叶片用材料全球市场中主要企业包括道生天合、伟思磊、惠柏新材（301555）、东树新材、欧林、上纬新材等。在国外市场中，欧林、伟思磊作为大型 跨国企业占据国外市场的主要份额，道生天合在国际市场中逐渐发力、份额持续增加；在国内市场中，主要包括道生天合、东树新材、惠柏新材、上纬新材 等国内企业。道生天合的风电叶片用材料市场销量及收入规模远超国内同行业其他企业。 汉高、西卡、杜邦、依工作为国际领先工业胶粘剂生产厂商，德邦科技作为国内新能源汽车胶粘剂领域主要企业，道生天合以新能源汽车用胶为业务布局起 点，进入高性能工业胶领域，正不断提高其在高性能工业胶领域的竞争优势。 通过持续自主研发和技术创新，道生天合风电叶片用环氧树脂产品已经基本实现了对主流风机叶型的全覆盖，2024年道生天合"风电叶片用环氧树脂系列"销 量14.31万吨，公司"风电叶片用结构胶"销量1.52万吨；根据中国石油和化学工业联合会出具的说明函 ...

二、控股股东、实际控股人 公司控股股东为易成实业，实际控制人为季刚、张婷夫妻二人。易成实业直接持有公司47.55%的股份，季 刚、张婷通过易成实业间接控制公司47.55%的股份，季刚通过上海桐梵、上海桐元、衢州桐新分别控制公 司5.69%、4.96%、2.27%的股份，季刚、张婷合计控制公司60.47%的股份。 三、报告期业绩 文/梧桐数据中心 6月13日，道生天合材料科技（上海）股份有限公司主板IPO申请获得上交所上市委审核通过。 单位：万元 道生天合 是一家致力于新材料的研发、生产和销售的国家级高新技术企业，公司产品围绕环氧树脂、聚氨 酯、丙烯酸酯和有机硅等高性能热固性树脂材料，形成了风电叶片用材料、新型复合材料用树脂和新能源 汽车及工业胶粘剂三大系列产品。公司控股股东为易成实业，直接持有公司47.55%的股份；季刚、张婷夫 妻二人合计控制公司60.47%的股份，为公司实际控制人。报告期内，公司营业收入分别为343,562.26万元、 320,170.27万元和323,800.31万元，扣非归母净利润分别为10,397.12万元、13,281.05万元和13,575.37万元。 一、基本信息 公司是一家致 ...

粘接资讯消息： IPO排队近两年，道生天合材料科技（上海）股份有限公司（简称"道生天合"）即将迎来冲A的关键节点。根据安排， 道生天合沪市主板IPO将于6月13日 上会迎考。本次闯关IPO背后，道生天合去年净利增速近乎停滞，绩效未达标，客户供应商集中度双高备受关注。 道生天合最新招股书已删去了补流计划，明确将原计划用于"偿还银行贷款及补充流动资金"的募集资金全部用于"偿还银行贷款"。相比最初版募资额由8 亿元减至6.94亿元。分别投向"年产5.6万吨新能源及动力电池用等高端胶粘剂、高性能复合材料树脂系统项目"以及"偿还银行贷款"，分别拟投入5.59亿 元、1.35亿元。 不过，道生天合使用募资还债的合理性遭到了质疑。2021和2022年，道生天合的现金分红金额分别为8000万元和9000万元。截至2024年底，道生天合账上 的货币资金为8.6亿元，资产负债率为52.89%。 道生天合所处行业属于"高耗能、高排放"行业，公司已建和拟建生产项目的产品中，高性能风电结构胶、部分新能源汽车及工业胶粘剂属于生态环境部 2021年11月印发的《环境保护综合名录(2021年版)》中规定的高污染产品；同时，公司部分产品存在以 ...