Group 1 - The report indicates that the market is currently in a high position of the first phase of an upward trend, requiring a longer period of adjustment to digest the insufficient long-term cost-performance ratio after reaching historical valuation highs [4][7][8] - The "steady and far-reaching" policy is expected to accelerate the transition of the market from the current strong momentum phase to a new stage characterized by style switching and profit expansion, followed by a period of consolidation [4][8][25] - The report emphasizes four characteristics of the structural market at high valuation levels: 1) Difficulty in raising valuations, 2) Stricter conditions for upward breakthroughs, 3) High expectations for "perfect performance verification," and 4) Increased sensitivity to negative liquidity shocks [25][26] Group 2 - The mid-term judgment remains unchanged, suggesting that after the spring market ends, there will likely be a consolidation phase before a new upward stage begins, driven by clearer industrial trends and improved performance digestion [26][29] - The report highlights that the strong structural market of 2025 is characterized by cyclical Alpha and AI computing power leading the trend, with opportunities still present in cyclical Alpha investments and advanced manufacturing [26][29] - The report suggests that short-term effects of the "steady and far-reaching" policy may lead to a recovery of previously suppressed heavyweight stocks, with a focus on opportunities in overseas computing leaders and non-bank financial sectors [29]

一众市场更是迎来开年"大爆发"：委内瑞拉IBC指数以61%的惊人涨幅登顶全球，亚太市场同样火力全开，韩国综合指 数大涨23.97%、台湾加权指数涨10.7%、日经225指数涨5.93%，均录得亮眼涨幅。 与此同时，以希腊ASE综合指数、智利综指、以色列TA35指数为代表的部分中小市场也表现不俗，月度涨幅均超 9%。 2026年开年，全球市场走向显著分化，结构性行情贯穿一月始终。 全球股指表现迥异，A股、港股联袂震荡上行，上证指数累计涨超3%，恒生指数涨幅更达6%以上。美股刷新历史新高 后，月末陷入高位盘整，但三大指数月度涨幅仍均超1%。 而在股市分化加剧的背景下，贵金属无疑是开年全球市场的"顶流资产"：黄金、白银价格一路强势走高，多次刷新历 史纪录。 A股整体稳步上升 1月份，A股市场整体呈现稳步上行态势。截至月末，上证指数累计上涨3.76%，创业板指累计上涨4.47%，深证指数累 计上涨5.03%。 | 代码 | 名称 | | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 | 月初至今涨跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 399006 | 创业板指 | (0 ...

Core Viewpoint - The rise of small-step mergers and acquisitions (M&A) in the capital market reflects a shift towards gradual, precise acquisitions to strengthen supply chains and facilitate transformation and upgrading in various industries [1][2]. Group 1: Company Actions - Sichuan Dongcai Technology Group Co., Ltd. announced the acquisition of minority shareholder equity in its subsidiary Shandong Aiment, following a recent announcement to transfer its 31.4265% stake in Henan Huajia to Shengye Electric Co., Ltd. [1] - In January 2023, 15 A-share listed companies initiated multiple M&A plans, showcasing a trend towards frequent, smaller-scale acquisitions to enhance industry integration [1]. Group 2: Industry Trends - The small-step M&A model has become a significant force in capital market resource integration, particularly among high-tech enterprises, which accounted for 73.33% of the companies involved in M&A activities this year [3]. - High-tech companies favor small-step M&A due to the fast-paced technological iteration, high R&D investment, and strong operational uncertainties in their sectors [3]. Group 3: Factors Driving the Trend - The rise of small-step M&A is driven by three main factors: supportive policies, industry demand for integration, and strategic adjustments by companies to mitigate risks associated with large-scale acquisitions [5][6]. - Recent regulatory changes by the China Securities Regulatory Commission and stock exchanges have facilitated small-step M&A by streamlining approval processes and reducing institutional barriers [6]. Group 4: Future Outlook - The future of industry M&A is expected to evolve in three directions: "chain master" companies partnering with private equity to establish M&A funds, traditional industry leaders combining with hard-tech targets, and an increase in cross-border "embedded acquisitions" focusing on strategic stakes and technology cooperation [7].

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 股票代码：600727 股票简称：鲁北化工 编号：2026-002 山东鲁北化工股份有限公司 2025年度业绩预减公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 1、业绩预告的具体适用情形：实现盈利，且净利润与上年同期相比下降50%以上。 2、业绩预告相关的主要财务数据情况：公司预计2025年度利润总额14972万元左右；预计2025年度实现 归属于母公司所有者的净利润4211万元左右；预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损 益的净利润4034万元左右。 一、本期业绩预告情况 （一）业绩预告期间 2025年1月1日至2025年12月31日。 （二）业绩预告情况 经财务部门初步测算，公司预计2025年度利润总额14972万元左右。预计2025年度实现归属于母公司所 有者的净利润4211万元左右，与上年同期（法定披露数据）相比，将减少21887万元左右，同比减少 83.87%左右。 预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利 ...

2026年以来，多个化工品价格强势反弹，并带动A股化工板块"春潮"涌动。 数据显示，截至1月30日，年内申万基础化工指数累计上涨12.72%。芳烃类基础化学品与农药率先破 局，相关标的股价上涨主要受益于供给端检修、出口需求回暖及政策驱动下的结构性紧平衡，这也折射 出基础化工行业正从"内卷式"产能扩张向高质量发展转型。 受国际原油影响 1月份以来，芳烃系产品成为化工板块表现最亮眼的品类之一。数据显示，截至1月30日，核心品种价格 普遍上扬，其中，纯苯（华东）月内从5290元/吨涨至6260元/吨，涨幅达18.3%；苯乙烯（华东）由 6950元/吨升至8025元/吨，涨幅15.5%；苯酚、甲苯、邻二甲苯等亦取得6%至9%不等的涨幅。 巩玉倩说："己内酰胺下游PA6（尼龙6）的需求保持稳定，行业供需格局转向供不应求。从短期来看， 己内酰胺价格或延续稳中上涨态势。" 此外，与芳烃产业链息息相关的农药行业近期也受到纯苯、苯乙烯等核心原料价格上涨的传导支撑，叠 加出口退税新规，包括草铵膦在内的产品价格也在上涨。 开源证券研报分析认为，农药行业正迎来政策驱动的供给侧结构性改革。2026年1月1日起实施的"一证 一品"登记新 ...

本报记者 田鹏 1月30日，四川东材科技集团股份有限公司（以下简称"东材科技"）披露公告称，公司2026年第一次临时股东大会已审议 并表决通过收购控股子公司山东艾蒙特少数股东股权相关事项。值得一提的是，就在此前1月24日，东材科技刚发布公告披 露，为搭建"聚丙烯基膜生产—金属化镀膜加工—薄膜电容器制备"的完整产业链，公司拟将所持河南华佳31.4265%的股权转让 给胜业电气股份有限公司。 从交易规模与方式上亦可得以验证，上述15家公司的并购行为，多以现金支付、发行股份及分期付款为主，部分交易设置 了灵活的支付与业绩绑定机制，降低资金压力与整合风险。例如，中远海运科技股份有限公司拟以自有的船服数智化平台 SMART SAILING平台资产包及现金认缴中远海运绿色数智船舶服务有限公司新增注册资本。 宋向清表示，小步并购的兴起将对产业格局产生深远影响，不仅会加速行业集中度提升，更将推动产业从"同质化竞 争"向"差异化协同"转型。龙头企业通过持续并购"小而美"的优质标的，可快速整合产业链关键资源，夯实技术与产能优势，逐 步扩大市场份额；而中小企业则可通过聚焦细分赛道形成特色竞争力，成为龙头企业的优质并购标的，形成"龙 ...

2026 年 01 月 30 日 "申万宏源十大金股组合 ー 2026 年第 2 期：2 月 1 日-2 月 28 日 陆灏川 A0230520080001 luhc@swsresearch.com 刘雅婧 A0230521080001 liuyj@swsresearch.com 王雪蓉 A0230523070003 wanqxr@swsresearch.com 联系人 组合说明: O "金股组合"一方面体现申万宏源未来 1 个月的大势研判观点及风格判断结论，另一方面 体现我们申万宏源整体研究团队的研究能力与市场竞争力，在严格的申报筛选流程下，我 们从全行业的角度为投资者精选个股，力求为投资者提供踏实的研究支持。本次报告对上 期金股组合进行更新。 上期组合回顾: 本期策略判断: 本期金股组合： (具体推荐逻辑详见正文第 3 部分十大金股组合) 申万宏源研究微信服务 相关研究 证券分析师 王胜 A0230511060001 wangshenq@swsresearch.com 刘洋 A0230513050006 liuyang2@swsresearch.com 屠亦婷 A0230512080003 tuyt@sw ...

证券研究报告 | 2026年01月30日 **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: * ...

本周，中证石化产业指数上涨1.6%，中证稀土产业指数下跌3.7%。Wind数据显示，化工行业ETF易方达（516570）本周前 四个交易日均获资金净流入，合计超5亿元。 中国银河证券表示，2024年以来化工行业资本开支迎来负增长，随着"反内卷"浪潮袭来及海外落后产能加速出清，供给端 有望收缩；"十五五"规划建议"坚持扩大内需"为未来五年定调，叠加美国降息周期开启，化工品需求空间打开。供需双底 基本确立，政策预期强力催化，2026年化工行业或迎周期拐点向上，开启从估值修复到业绩增长的"戴维斯双击"。 由A股中业务范围涵盖稀土开采、稀土加工、稀土 贸易和稀土应用的38只股票组成,反映A股稀土产 业上市公司的整体表现 注1:目前全市场跟踪中证石化产业指数的ETF共2只,跟踪中证稀土产业指数的ETF共4只,跟踪同一指数 的不同ETF产品的费率、跟踪误差、规模等有所不同。银行、互联网平台等相关销售机构提供可场外投资 的ETF联接基金。低费率产品,其管理费率0.15%/年,托管费率0.05%/年。 注2. 数据来自Wind,指数涨跌幅截至2026年1月30日收盘,指数市净率及其所处分位截至2026年1月29日。 市净率P ...

证券研究报告 行业深度（R3） 基础化工 反内卷推动行业复苏，新材料打开成长空间 | 重点股票 | 2024A | | 2025E | | 2026E | | 评级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | EPS（元） PE（倍） EPS（元） PE（倍）EPS（元） PE（倍） | | | | | | 桐昆股份 | 0.50 | 4224 | 0.89 | 23.84 | 0.99 | 21.29 | 买入 | | 易普力 | 0.57 | 23.31 | 0.74 | 18.09 | 0.83 | 16.09 | 增持 | | 广东宏大 | 1.18 | 42.20 | 1.43 | 34.90 | 1.79 | 27.90 | 增持 | | 沃特股份 | 0.14 | 166.86 | 0.12 | 186.51 | 0.19 | 121.89 | 增持 | 2026 年化工行业策略报告 | 2026 年 01 月 29 日 | | | | --- | --- | --- | | 评级 | 同步大市 | | | | 评级变动 ...