证券研究报告|宏观点评报告 [Table_Date] 2025 年 12 月 01 日 哪些行业可能成为轮动的"下一站"？若市场继续追逐弹性，可能会选择"今年表现强势，但尚未明显修 复"的行业。从 SW 一级行业来看，电力设备在今年以来涨幅靠前，上涨 40.85%，但在 11 月 21 日至今仍下跌 1.22%，有望吸引资金关注。基础化工今年以来上涨 28.25%，而在 11 月 21 日至今仍下跌 1.39%，同样可能成为 轮动方向。而若市场避险情绪升温，则可能会选择"今年上涨不多，且尚未明显修复"的行业，如消费和红利品 种。此外，11 月以来的政策空窗期已基本进入尾声，市场可能提前博弈 12 月政治局会议和中央经济工作会议的政 策，消费、地产等行业有望迎来阶段性反弹。 港股科技和红利品种的调整幅度，已基本来到历史底部经验值。科技方面，恒生科技在 10 月 3 日至 11 月 21 日下跌 19.26%，从 2024 年 10 月以来的经验来看，其每段跌幅基本处于 20%-30%范围内；红利方面，港股通红 利低波指数在 2024 年 10 月以来的下跌分为两类，一是小幅下跌，跌幅处于 5%-7%附近；二是大 ...

证券研究报告 | 行业点评报告 2025 年 12 月 01 日 化学品价格及价差走势 根据招商基础化工数据库统计的 256 个产品价格，周涨幅排名前 5 的产品分 别为：PVDF 粉料（+26.32%），液氯（+11.11%），氯化亚砜（+9.31%）， 辛醇（+7.85%），PA6（+5.61%）。周跌幅排名前 5 的产品分别为：二氯丙 烷-白料（-9.29%），PTFE 分散乳液（-7.41%），DEG（-6.85%），四氯乙 烯（-6.19%），环氧丙烷（-4.77%）。 根据招商基础化工数据库统计的 75 个产品价差，周涨幅排名前 5 的产品价差 分别为：辛醇价差（+21.87%），乙二醇价差（+19%），三聚磷酸钠价差 （+18.08%），丙烯（丙烷制）价差（+17.37%），苯胺价差（+16.88%）， 周跌幅排名前 5 的产品分别为：PTA 价差（-224.92%），DMF 价差（-23.96%）， 丁二烯（丁烯制）价差（-21.59%），丙烯（甲醇制）价差（-21.5%），丙烯 水合法异丙醇价差（-17.52%）。 PVDF、氯化亚砜价格涨幅居前，建议关注有机硅和氯化亚砜行业 招商化工行业周 ...

一、强势个股 截至12月1日收盘，上证综指上涨0.65%，收于3914.01点，深证成指上涨1.25%，收于13146.72点，创业 板指上涨1.31%，收于3092.5点。今日沪深两市A股共计75只涨停，综合当前连板数以及当日龙虎榜数 据，其中较为强势的前三只个股分别为：国晟科技（603778）、实达集团（600734）与梅雁吉祥 （600868）。今日强势个股前10位具体数据见下表： | 代码 | 隋称 | 连板数 | 换手率(%) | 成交额 | 龙虎特净买入额 | 最高价是否创一年来新高 | 所属行业 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 603778 | 国演科技 | 16天11预 | 26.61 | 21.52亿元 | 2288.46万元 | 是 | 建筑装饰 | | 600734 | 实达集团 | 8天6板 | 29.32 | 33.47亿元 | 3.3亿元 | 종 | 通信 | | 600868 | 梅雁古祥 | 4天3板 | 10.3 | 7.51亿元 | 8099.93万元 | 是 | 公用事业 | | 600981 | ...

12月1日，A股市场整体上涨。 截至收盘，上证指数收报3914.01点，上涨0.65%；深证成指收报13146.72点，上涨1.25%；创业板指收报3092.5点，上涨 1.31%。两市合计成交18739.38亿元，较上一交易日增加2881.42亿元。 1. 两市主力资金净流出超3亿元 今日沪深两市主力资金开盘净流出9.06亿元，尾盘净流入10.36亿元，全天净流出3.43亿元。 | | | 沪深两市最近五个交易日主力资金流向情况(亿元) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | | 净流入金额 开盘净流入 | 尾盘净流入 | 超大单净买入 | | 2025-12-1 | -3. 43 | -9.06 | 10. 36 | 40. 37 | | 2025-11-28 | 68. 25 | -61.72 | 40. 10 | 92. 02 | | 2025-11-27 | -186. 22 | -37.77 | -49. 42 | -81. 47 | | 2025-11-26 | -110. 12 | -71. 22 | -15. 41 | 20. 13 | | ...

月度策略/A 股市场 2025 年 12 月 1 日 震荡巩固 2025 年 12 月份投资策略报告 分析师：费小平 SAC 执业证书编号： S0340518010002 电话：0769-22111089 邮箱：fxp@dgzq.com.cn 分析师：尹炜祺 SAC 执业证书编号： S0340522120001 电话：0769-22118627 邮箱： yinweiqi@dgzq.com.cn 分析师：曾浩 SAC 执业证书编号： S0340523110001 电话：0769-22119276 邮箱： zenghao@dgzq.com.cn | 市场主要指数 | 11 | 月份表现 | | --- | --- | --- | | | 收盘点位 | 涨跌幅 | | 上证指数 | 3888.60 | -1.67% | | 深证成指 | 12984.08 | -2.95% | | 沪深 300 | 4526.66 | -2.46% | | 创业板指 | 3052.59 | -4.23% | | 北证 50 | 1387.70 | -12.32% | | 科创 50 | 1327.15 | -6.24% | 资料来源 ...

化工龙头ETF（516220）涨超1.2%，行业景气度有望维持高位。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不 预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参 考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险 等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 每日经济新闻 （责任编辑：董萍萍 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 中银国际指出，基础化工行业当前估值处于历史中高位，SW基础化工市盈率为24.44倍（历史 72.41%分位数），市净率2.24倍（历史55.53%分位数）。行业受关税政策、原油价格大幅波动等因素影 响显著，六氟磷酸锂价格因供需紧张持续上涨，11月均价环比上涨65.85%，主要由于头部企业产能满 负荷运行，而新增产能投产延后，叠加动力与储能订单需 ...

2025 年 12 月 1 日 晨会速递 分析师点评 市场数据 总量研究 【宏观】出口改善推动制造业 PMI 回稳——2025 年 11 月 PMI 点评 11 月制造业 PMI"止跌回稳"，呈现弱复苏特征。一是，受中美关税暂缓加征、贸 易局势缓和影响，制造业出口迎来回稳，新出口订单指数、小型企业 PMI 较上月均 大幅回升；二是，十一长假带来的季节性扰动结束，企业生产、采购量指数亦同步回 升；三是，原材料及产成品价格指数同步回升，表明工业品供需关系持续改善。 【策略】宽幅震荡，静待风起——2025 年 12 月 A 股及港股月度金股组合 2025 年 12 月 A 股金股组合：顺络电子、中际旭创、华友钴业、中国石化、中国石油、 争光股份、海尔智家、恒立液压、杭叉集团、金风科技。 2025 年 12 月港股金股组 合：腾讯控股、中国移动、中国铁塔、中海油田服务、汇聚科技、中石化炼化工程、 友邦保险。 【策略】多重利好因素叠加，市场探底回升——策略周专题（2025 年 11 月第 4 期） 市场大方向或仍处在牛市中，不过短期或进入宽幅震荡阶段。与往年牛市相比，当前 指数仍然有相当大的上涨空间，但是在国家对于"慢 ...

各位朋友，11月的A股市场可真是磨人，沪指跌了1.67%，深证成指跌了近3%，创业板指更是跌超4%。眼瞅着12月到了，该往哪布局？作为20年财经老记 者，我刚扒完近10家券商最新的12月金股名单，发现了几个有意思的规律，今天咱们就用聊天的方式，来盘一盘这些机构都在悄悄看好啥。 最受宠爱的个股 美的集团绝对是12月金股里的"人气王"，4家券商都把它列进了推荐名单。我仔细研究了下，这家伙确实有料：家电主业稳如泰山，新能源和工业技术业务 又在快速成长，最近还在AI+机器人领域发力，妥妥的"稳中求进"典范。 中际旭创也不简单，3家券商力荐，11月已经涨了8%+，最新股价514.5元。这公司在光模块领域的技术优势明显，海外订单不断，业绩增长确定性强。 不过要提醒一句，不是所有金股都表现好，像金风科技11月就跌了1.85%。但换个角度想，这反而给了咱们更好的上车机会，毕竟能被券商选中，基本面肯 定有亮点。 三大热门赛道 顺周期板块：多家券商一致看好，特别是基础化工和工业技术领域。申万宏源分析说，年底政策窗口期可能提前验证"政策底"，这将为2026年经济增长打强 心针，而顺周期很可能是春季行情的"先锋官"。 消费板块：光大 ...

每日经济新闻 中信证券分析称，12月份市场面临美联储降息与否、中央经济工作会议部署等变量，考虑到市场增量资 金主要以绝对收益导向资金为主，A股/港股可能出现"急跌慢涨"。从配置角度看，资源/传统制造业定 价权的重估、企业出海仍是核心增配方向，建议关注化工、电新等方向。 石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，从申万一级行业分 布来看，基础化工行业占比为60.4%，石油石化行业占比为32.7%，有望充分受益于反内卷、调结构和 淘汰落后产能等政策。 12月1日，A股三大股指高开，沪指涨0.14％，深成指涨0.42％，创业板涨0.26％。中证石化产业指数震 荡上行，现涨约1.4%，成分股和邦生物涨停，藏格矿业、亚钾国际、三棵树等跟涨。相关ETF方面， 石化ETF（159731）近6天获得连续资金净流入，合计"吸金"1882.16万元，资金布局特征明显。 ...

证券时报·数据宝统计显示，截至11月28日，北交所股票中，融资余额居前的为锦波生物、曙光数创、 贝特瑞，最新融资余额分别为4.12亿元、3.42亿元、3.09亿元，从最新融资余额占流通市值比例看，算 术平均值为1.38%，最新融资余额占流通市值比例居前的有晨光电缆、奥迪威、海达尔等，占比分别为 5.04%、4.41%、4.21%。 北交所股票中，11月28日共有159只股获融资净买入，净买入金额在百万元以上的有23只，海希通讯融 资净买入额居首，当日净买入2178.73万元，其次是纳科诺尔、星图测控，融资净买入金额分别为 1258.30万元、1014.09万元，融资净买入金额居前的还有安达科技、利通科技、朱老六等。融资净卖出 金额居前的股票为视声智能、灵鸽科技、奥迪威等，融资净卖出金额分别为504.91万元、444.15万元、 311.66万元。 截至11月28日，北交所融资融券余额合计75.27亿元，较前一交易日增加3878.76万元，其中，融资余额 75.27亿元，较前一交易日增加3884.00万元，为连续2个交易日增加；融券余额为49.81万元，较前一交 易日减少5.24万元。 11月28日融资余额增加 ...