据《华尔街日报》与化工行业权威媒体《ICIS》近期的深度调研，在全球供应链重构的浪潮中，有一个 不起眼的中国城市，让欧美巨头既爱又恨，却始终无法摆脱。这个城市就是山东潍坊。它掌握的不是芯 片，也不是光刻机，而是一种被称为"工业味精"的基础原料——柠檬酸。美国智库分析师指出，尽管这 东西听起来很廉价，但它却是全球食品、医药和洗涤剂工业的基石。一旦潍坊停工，不仅仅是可口可乐 的口感会变差，就连辉瑞制药的生产线和宝洁的洗涤剂供应都将面临瘫痪。这种基于基础化工的"隐形 霸权"，比高科技封锁更难破解。很多人以为中国制造赢在廉价劳动力，但在柠檬酸这个赛道，潍坊赢 在"极致的系统能力"。 上世纪90年代的时候, 欧美那些大公司曾经垄断这个市场，不过随着发酵技术渐渐成熟，潍坊的企业做 了这么一件事，把玉米深加工的每一个环节都分开，压榨到物理极限。 依靠完善的热电联产体系, 潍坊的工业蒸汽成本比全球同行低不少，废渣用来做饲料，废水用来发电， 在别的地方是环保负担的废弃物，在这里就成了副产品收入。 这样一环接着一环的成本控制，让欧美企业都绝望了，就算加上高额反倾销税，中国产品的到岸价还是 比他们的出厂价低，结果就是，欧美本土的工 ...

[Table_Page] 金融工程|量化投资专题 2026 年 1 月 23 日 证券研究报告 [Table_Title] 业绩预告与行业表现呈现分化 量化基本面系列之三 [Table_Summary] 报告摘要： （如无特别说明，本文数据均来源于 wind，数据截至 2026/01/23） 2025 年业绩预告披露类型 | 业绩预告类型 | 公司数量 | 占比 | | --- | --- | --- | | 不确定 | 5 | 0.7% | | 扭亏 | 58 | 8.1% | | 略减 | 17 | 2.4% | | 略增 | 45 | 6.3% | | 续亏 | 247 | 34.4% | | 续盈 | 6 | 0.8% | | 预减 | 64 | 8.9% | | 预增 | 180 | 25.1% | | 首亏 | 95 | 13.2% | | 积极 | 289 | 40.3% | 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 2025 年业绩预告/快报/正式财报 | | 业绩预告/快报/ | 业绩预告/快报/ | 归母净利润 | | --- | --- | --- | --- | | 申万一级行业 | ...

分析师：吴先兴 执业证书编号：S0740525110003 Email：wuxx02@zts.com.cn 分析师：王鹏飞 主动权益基金 2025 四季度持仓解析 ——公募基金资金流向哪些行业？ 执业证书编号：S0740525060001 Email：wangpf@zts.com.cn 2026-01-05 维度之一》2025-12-23 强型样本熵择时模型》2025-12-07 证券研究报告/金融工程专题报告 2026 年 01 月 23 日 报告摘要 请务必阅读正文之后的重要声明部分 一、2025 四季度基金数量和规模分析 基金数量方面，主动权益类基金数量持续增长。截至 2025 四季度末，全市场共有主 动权益类基金 4713 只。其中，普通股票型基金 589 只，偏股混合型基金 2758 只， 灵活配置型基金 1337 只，平衡混合型基金 29 只。 基金新发数量方面，主动权益类基金新发数量较 2025 三季度整体持平。2025 四季度 共新成立主动权益类基金 108 只，包括普通股票型基金 9 只、偏股混合型基金 95 只、 灵活配置型基金 3 只、平衡混合型基金 1 只。 相关报告 1、《PPI 筑 ...

2026 年化工策略与化工框架培训会 20260122 摘要 化工行业周期性明显，可通过销量和单吨利润两个维度进行财务模型分 析，其中单吨利润波动反映原材料与产品价差，需重点跟踪。产能周期 约十年，库存周期约 40 个月，中周期 20 年，康波周期 60 年。2016 年为上一产能周期底部，预计 2026 年或处于类似位置。 中国在全球化工业中占据主导地位，市场份额达 50%，具备低成本固定 资产投资、高效人力资源和企业家精神等优势。龙头企业通过技术积累、 成本控制和一体化产业链，不断降低成本，市场份额逐渐向少数龙头集 中。 库存水平是短期价格波动的重要指标，但需结合具体情况综合判断。中 国企业擅长长周期视角下的逆势扩张，可通过价格、开工率、竞争对手 和需求变化等指标判断市场拐点，财务指标如利润、期间费用率和自由 现金流是初步判断基础。 全球化工业供给端存在利好，包括中国产能扩张结束、海外产能退出以 及中国存量产能返利卷，这些因素共同推动中国化工业盈利竞争优势加 强。中国龙头化工企业净利率处于历史中高位，现金流充裕，具备通过 资本扩张放缓后大量分红提升投资回报的潜力。 Q&A 化工行业的研究框架和分类是怎样的 ...

1.A股市场主力资金净流出41.67亿元 今日A股市场主力资金开盘净流出83.56亿元，尾盘净流入58.37亿元，A股市场全天主力资金净流出41.67亿元。 1月23日，A股市场整体上涨。截至收盘，上证指数报4136.16点，上涨0.33%；深证成指报14439.66点，上涨0.79%；创业板指报3349.5点，上涨0.63%；北 证50指数上涨3.82%。 | | | 沪深两市近五日主力资金流向情况(亿元) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | | | 净流入金额 开盘净流入 尾盘净流入 超大单净买入 | | | 2026-1-23 | -41.67 | -83.56 | 58. 37 | 119.93 | | 2026-1-22 | -104. 42 | -78. 12 | 17.97 | -9.81 | | 2026-1-21 | 56. 08 | -41.97 | 6. 26 | 154. 57 | | 2026-1-20 | -764. 07 | -221.93 | -61.61 | -471.97 | | 2026-1-19 | -397.98 ...

年宝是金 wabao WP Fund Reference P. R. R. R. R. R. R. R. R. R. R. R. R. R. B. R. B. R. B. R. B. R. 2026年01月 | 3A系列ETF当日场内行情 ■ A50ETF华宝 中证A100ETF基金 A500ETF华宝 159596 563500 562000 +0.31% -0.47% -0.49% 数据来源:通没交易所导,行情财据和至2026. 4318上市 中正A100EFF基金子202281 | 市,A500ETF华宝于2024.12.2 当日大市行情 HMI +0.33% +0.63% +0.79% 创业板指 上证指数 深证成指 两市成交额3.09万亿元 较上一日+3935亿元 全市场个股涨跌数 1390只 30411 142只 =1 上涨 n 持平 " 下跌 资金净流入TOP3行业(申万一级) MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ EF7710 % +45 52 元元 招商证券:A股在创出前期新高后有望转为震荡走势 进入1月下旬,围绕业绩按露的博弈情绪将会明显升温,业绩超预期 或者业绩披露后靴子落地的方向值得重 ...

证券研究报告 | 2026年01月23日 **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: **Minkel's**: * ...

（原标题：揭秘涨停丨热门复牌股，封单资金近14亿元！） 据证券时报·数据宝统计，涨停个股中，以所属行业来看，数量居前的行业有电力设备、机械设备、基 础化工，分别有30只、12只、9只。 涨停股中，*ST国华、*ST阳光等17股为ST股。从连续涨停天数看，锋龙股份已连收18个涨停板，连续 涨停板数量最多。 从收盘涨停板封单量来看，明阳智能最受资金追捧，收盘涨停板封单有6442.88万股；其次是协鑫集 成、酒钢宏兴，涨停板封单分别有5446.90万股、4731.40万股。 以封单金额计算，明阳智能、金风科技、钧达股份涨停板封单资金较多，分别有13.95亿元、5.17亿元、 4.46亿元。其中，明阳智能今日复牌，昨日晚间公司公告，拟发行股份及支付现金购买德华芯片100% 股权，并募集配套资金不超交易价格100%。 （原标题：揭秘涨停 | 热门复牌股，封单资金近14亿元！） 截至今日（1月23日）收盘，上证指数报收4136.16点，上涨0.33%；深证成指收于14439.66点，上涨 0.79%；创业板指上涨0.63%；科创50指数上涨0.78%。 不含当日上市新股，今日可交易的A股中，上涨个股有3941只，占比超7 ...

AI基金华商新能源汽车混合A（013886）披露2025年四季报，第四季度基金利润2838.7万元，加权平均基金份额本期利润0.0407元。报告期内，基金净值增 长率为6.86%，截至四季度末，基金规模为4.48亿元。 该基金属于偏股混合型基金。截至1月22日，单位净值为0.659元。基金经理是陈夏琼，目前管理的3只基金近一年均为正收益。其中，截至1月22日，华商高 端装备制造股票A近一年复权单位净值增长率最高，达105.95%；华商新能源汽车混合A最低，为56.95%。 基金管理人在四季报中表示，2025 年四季度，A股震荡上行，上证指数在 3800-4030 点区间震荡，10 月一度突破 4000点整数关口，上证指数、沪深300、创 业板指、科创50分别涨 2.22%、-0.23%、-1.08%、10.1%。期间市场回归结构性行情，涨价线索逐渐发酵，有色、石化、钢铁、基础化工等价值板块表现较 强；科技领域内部分化，通信维持强势，计算机、传媒边际走弱；消费、地产链走势较弱。 配置方向上，本基金围绕成长和质量两条线索进行配置。成长 方向围绕锂电、储能、固态电池、aidc电力设备等新能源景气方向，密切跟踪产业进 ...

沪指本周上涨0.84%，深成指上涨1.11%，创业板指下跌0.34%，沪深300指数下跌0.62%。可交易A股 中，上涨的有4214只，占比77.04%，下跌的1229只。 资金面上，本周主力资金合计净流出1496.42亿元。其中，创业板主力资金净流出568.77亿元；科创板主 力资金净流出208.26亿元；沪深300成份股主力资金净流出557.03亿元。 本周主力资金流向概况（单位：亿元） | 日期 | 深沪两市 | 创业板 | 科创板 | 沪深300 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 一周合计 | -1496.42 | -568.77 | -208.26 | -557.03 | | 1月23日 | -85.76 | 25.34 | -29.26 | -219.64 | | 1月22日 | -216.12 | -1.47 | -51.38 | -116.01 | | 1月21日 | 119.83 | -52.21 | 34.57 | 136.27 | | 1月20日 | -957.23 | -361.69 | -107.81 | -248.80 | | 1月19日 | ...