[Table_Title] 策略研究 证券研究报告 2026 年 1 月 26 日 风至势起，进而有为 —2026 年总量与政策年度展望 报告要点： 以"三个再平衡"重塑宏观治理范式，构筑高质量发展新起点 2026 年是"十五五"规划开局之年，面对"供强需弱"的核心矛盾与外部环 境的长期博弈，宏观政策围绕"内外、跨逆、稳进"三个维度的再平衡展开系 统性重塑，这不仅是政策取向的调整，更是宏观治理范式从应急式调节向常态 化治理的转换。经济工作将构建起以扩大内需为主导、以改革创新为驱动、以 高质量发展为牵引的总体框架，力求在外部环境阶段性缓和的窗口期，通过供 需两端协同施策着力化解转型期核心矛盾，为中长期高质量发展奠定新框架。 2025 年经济运行回顾：供给向新向优的亮点突出，外需整体强于内需 2025 年在更加积极有为的宏观政策支持下，经济运行总体呈现稳中有进的态 势。当前经济运行的主要矛盾仍在于国内供给偏强、需求偏弱。一是工业生产 仍具备较强韧性，且结构呈现向新向优的特征，自 2024 年 2 月以来，高技术 产业规上工业增加值增速始终高于同期全部规上工业增加值增速。二是企业 生产端修复节奏领先于需求端。"反内 ...