2025.05. 28 本文字数：1645，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 樊志菁 金融市场波动受关注 与今年前两份声明有所不同，美联储本月提到了贸易。当时的决议声明显示，尽管净出口的波动影响 了数据，但最近的指标表明，经济活动继续以稳健的速度扩张。近几个月来，失业率稳定在较低水 平，劳动力市场状况依然稳健，通货膨胀率仍然有所上升。 最新会议纪要称，与会者一致认为，自2022年达到峰值以来，通货膨胀有所缓解，但仍有所上升， 并可能因新的贸易壁垒而加速。"与会者认为，尽管这些影响存在很大的不确定性，但很可能会受到 更高关税的影响。几乎所有参与者都评论了通货膨胀可能比预期更持久的风险。" 一些与会者警告说，即使是未受关税影响的公司也可能利用价格环境作为掩护来提高自己的价 格。"企业通常计划将部分或全部与关税相关的成本增加转嫁给消费者。" 尽管长期预期保持稳定，但向上漂移的风险仍然存在。会议纪要称："一些参与者看到了物价可能会 向上漂移的风险，这可能会给通胀带来额外的上行压力。" 美联储认为劳动力市场状况"大致平衡"，失业率稳定，裁员人数低。但一些企业已经开始由于不确 定性增加而限制或暂停招聘，未来几个月劳 ...

何时降息？ 美联储似乎越来越担心通胀卷土重来，以至于多位官员持续对外吹风，需要更多的数据来作判断。美联储依据 历史数据做决定会否产生滞后效应，成为市场关注的焦点。 一场会议 多位官员表态 5月20日，亚特兰大联储2025年金融市场会议（FMC）在佛罗里达州费南迪纳比奇举行。出席会议的有多位美 联储官员以及研究机构和学术界的专家学者，其中包括美联储副主席菲利普·杰斐逊 （Philip N. Jefferson）、 亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael W. Bostic）、克利夫兰联储主席贝斯·哈马克（Beth M. Hammack）和旧 金山联储主席戴利（Mary C. Daly）。 仅从美联储官员的讲话来看，他们对美联储短期下调利率的态度并不乐观。 哈马克表示，她正在根据各种情景评估经济前景，包括关税是否会刺激通胀一次性或更持久地上升。她强调， 未来几个月官员们仍将掌握"大量"信息。"现在我认为我们能采取的最佳行动就是坐下来仔细研究数据，与我 们的社区互动，听听他们的想法，听听他们所做的选择，看看所有这些是如何在整体数据中结合在一起 的。"哈马克说。 戴利的发言和哈马克相似，她认为美联储应该保持"中心地 ...