文 ： 华创证券首席经济学家 张瑜 执业证号：S0360518090001 12 月工业企业利润数据：收入与利润率双改善，利润增速大幅上行 联系人： 陆银波（15210860866） 报告摘要 1-2 月，规模以上工业企业利润同比增长 15.2% 。库存方面，截止至 2026 年 2 月，库存同比 6.6% ，前 值为 3.9% 。分所有制看， 1-2 月，国有控股工业企业利润增速为 5.3% ， 私营企业增速为 37.2% ，外商 及港澳台为 -3.8% 。 量、价、利润率拆分来看，量价双升。 PPI 同比， 1-2 月累计同比为 -1.2% ，去年 12 月为 -1.9% 。工业 增加值 1-2 月增速为 6.3% ，去年 12 月为 5.2% ； 收入端 1-2 月增速为 5.3% ，去年 12 月为 -3.2% 。 利润率方面， 1-2 月为 4.92% ，去年同期（可比口径）为 4.49% 。利润率拆分来看， 1-2 月毛利率为 15.2% ，去年同期为 14.9% ；费用率 8.66% ，去年同期为 8.56% ；其他损益收入比为 1.58% ，去年同 期为 1.80% 。行业层面， 1-2 月， ...