文 | Alpha Engineer 今天我们继续更新 投资逻辑「红宝书」系列。 「红宝书」系列文章的目标是把投资中前人总结的经验教训，以及投资背后的逻辑链条清晰的整理出来，让后人少踩坑，少交学费 。 本期的主角是： 稀土，我们用 AlphaEngine来解读其背后的投资逻辑。 （1）稀土行业核心投资逻辑 稀土被誉为"工业维生素"，在高端制造和国防科技领域扮演着不可或缺的角色。 人形机器人被视为稀土永磁的下一个"杀手级应用"，增量需求巨大。 中国凭借全球最大的稀土储量和产量，在国际供应链中占据关键地位。 中美贸易摩擦加剧之际，稀土已成为中国应对美方施压的战略筹码。 因此，稀土产业的研究不仅要看供需格局，也要看中美政治博弈。 2025年10月9日最新出台的出口管制政策成为稀土板块的重要催化剂 。 该政策通过全面扩大管制物项范围，同时实施"长臂管辖"与关键技术封锁，从根本上重塑了全球供给秩序。 叠加国家稀土战略储备量拟增加25%以及行业整合基本形成"南北双寡头"的格局，供给端的刚性与可控性被提升至前所未有的高度。 供给端的强力收缩与下游高端需求的持续扩张， 预计将驱动行业景气度持续上行，并推动价格中枢系统性抬升。 ...