交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 棉花早报——2025年11月19日 棉花： 1、基本面：ICAC11月报：25/26年度产量2540万吨，消费2500万吨。USDA11月报：25/26年度 产量2614.5万吨，消费2588.3万吨，期末库存1653.2万吨。海关：10月纺织品服装出口 222.62亿美元，同比下降12.63%。10月份我国棉花进口9万吨，同比减少15.6%；棉纱进口14 万吨，同比增加16.7%。农村部11月25/26年度：产量660万吨，进口140万吨，消费740万吨， 期末库存845万吨。中性。 6：预期：十月份纺织品服装出口数据较差，虽然目前中美谈判短暂达成临时协议，后续对美 出口关税比前期降低10%，但外贸订单旺季已过。郑棉短期利空震荡回落，但成本支撑，下跌 空间有限，当下反而是中长线多单逢低布局远月的机会。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 大越期货投资咨询部 王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询证号： Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询 ...