豆粕反弹、花生走强 一、农产品板块综述 豆粕低位反弹，但幅度受限，进口大豆到港集中，豆粕供应亦充 足，豆粕价格后续仍承压，或延续低位波动。花生近期急速上扬，走 势强劲，因主产区受阴雨天气影响，新花生上市缓慢，多头炒作情绪 升温，增仓推升花生劲升，短期强势有望延续。生猪和鸡蛋期价反弹 受限，因生猪和蛋鸡存栏量皆高企，供应端压力仍存，抑制期价反弹 空间，后市或将延续偏弱运行。 二、品种策略跟踪 （一）豆粕：低位反弹 焦点关注：豆粕低位反弹，但幅度受限，因供应充裕限制反弹 空间： 1．国内进口大豆到港集中，海关数据显示，2025 年 9 月进口 大豆 1287 万吨，同比增加 13.2%，创下历史第二高水平。10 月进口 大豆仍到港量充足，国内大豆库存继续增加，本周大豆压榨量再度回 升到高位，豆粕库存或继续攀升。而菜粕市场水产养殖进入淡季，下 游提货基本停滞。供需面偏空压制两粕的反弹空间。 2、豆粕主力 2601 合约低位反弹，期价仍在均线系统之下波动， 技术偏弱，策略上轻仓空单。豆粕 2601 合约支撑 2400，阻力 2950。 （二）花生：强劲上扬 焦点关注：花生主力 2601 合约强劲上扬，触及两个半月新高 ...

| II CTERHir | 日度策略参 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 趋势研判 | 行业板块 | 逻辑观点精粹及策略参考 | 品种 | 短期内股指预计偏强震荡为主,警惕关税政策的反复,时间节点 | | | 关注本月底可能于韩国APEC会议期间开展的中美领导人会晤。 | 资产需和弱经济利好信期。但短期央行提示利率风险,压制上涨 | 国债) | | | | | 空间。 | 宏观金融 | 金价短期或震荡为主。 | 農汤 | 黄金 | | | 冲高回落，短期震荡为主。同时仍需警惕一旦伦敦实物紧张得到 | 日银 | 缓解,银价或进一步波动。G凶 | | | | | 虽然全球贸易摩擦升级对铜价产生压制,但铜矿供应扰动持续发 | 酵,叠加宏观流动性好转,铜价有望继续偏强运行。G | | | | | | 海外宏观存在扰动,高价抑制下游需求,但消费旺季来临,预计 | 岸汤 | 价格震荡运行。 | 氧化铝产量及库存继续双增,基本面偏弱施压现货价格。但当前 | | | | 氢化铝 | 震荡 | 氧化铝价格逼近成本线,预计下行空间有限。 | 中美贸易摩擦升温,市 ...

期 货 眼 ·日 迹 每日早盘观察 大宗商品研究所 2025 年 10 月 15 日 0 / 44 大宗商品研究所 期货眼·日迹 | 盘面回落加深 3 | 豆粕：宏观变化增加 | | --- | --- | | 郑糖震荡修复 3 | 白糖：美原糖价格大幅反弹 | | 油脂板块：短期维持震荡 4 | | | 玉米/玉米淀粉：新粮集中上市，盘面开始企稳 5 | | | 生猪价格反弹 6 | 生猪：出栏压力好转 | | 7 | 花生：收获遭遇降雨，花生短期偏强震荡 | | 8 | 鸡蛋：进入阶段性淡季 蛋价稳中有落 | | 果价稳中有涨 9 | 苹果：优果率不高 | | 棉价偏弱震荡为主 9 | 棉花-棉纱：新棉陆续上市 | | 钢材：钢价小幅承压，下方存在支撑 | 11 | | --- | --- | | 双焦：驱动不明显 震荡运行 | 11 | | 铁矿：中期偏空思路对待 | 12 | | 铁合金：需求有压力，成本存支撑，底部震荡 | 13 | | 贵金属：金银涨势未歇 短期波动放大 | 14 | | --- | --- | | 铜：关税引发铜价短线受挫，长期趋势不变 | 15 | | 氧化铝：供需过剩带动偏弱 ...

软商品日报 光大期货软商品日报（2025 年 10 月 15 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 棉花 | 周二，ICE 美棉下跌 0.25%，报收 63.43 美分/磅，CF601 环比下降 0.15%，报收 13265 元/吨，主力合约持仓环比增加 4581 手至 56.8 万手，棉花 3128B 现货价格指数 14425 | | | | 元/吨，较前一日下降 25 元/吨。国际市场方面，近期市场关注重心仍在于宏观层 | | | | 面，关注关税及美联储官员方面相关动态。此外，美国政府依旧处于停摆状态， | 承压运 | | | 数据真空期，市场缺乏锚点，预计短期美棉依旧低位震荡为主。国内市场方面， | | | | 近期市场情绪稍有反复，宏观层面扰动增加。基本面来看，市场多数目光仍更多 | 行 | | | 在于新棉，本年度新棉丰产预期较强，新棉在陆续上市，采摘、交售进度均快于 | | | | 往年同期，公检量也在逐渐提速，供应压力仍将持续较长时间。后市来看，短期 | | | | 郑棉上方承压， 但也并无较多利空因素，预计短期郑棉承压运行为主。 | ...

农产品团队 | 作者： | 侯芝芳 | | --- | --- | | 从业资格证号： | F3042058 | | 投资咨询证号： | Z0014216 | | 联系方式： | 010-68578922 | | 作者： | 宋从志 | | 从业资格证号： | F03095512 | | 投资咨询证号： | Z0020712 | | 联系方式： | 18001936153 | | 作者： | 辛旋 | | 从业资格证号： | F3064981 | | 投资咨询证号： | Z0016876 | | 联系方式： | -- | | 作者： | 汤冰华 | | 从业资格证号： | F3038544 | | 投资咨询证号： | Z0015153 | | 联系方式： | 010-68518793 | 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2025年10月14日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 期货研究院 生鲜软商品板块日度策略报告 摘要 软商品板块 白糖 【市场逻辑】 宏观风险持续发酵叠加供应端压力加剧，外盘原糖重挫超3%。近期 巴西食糖产量持续恢复超预期，前期生产缺口已回补，机构调研显 示 ...

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | | | 美国领导人在社交媒体称将在不久后与中方会面，大豆会是主要议题，这点燃了美 | | 豆粕 | 短线偏空 | 国大豆农民对出口销售的期待。国内方面，全国主要油厂豆粕成交 22.38 万吨，较 前一交易日增 18.57 万吨，开机方面，今日全国动态全样本油厂开机率为 44.47%， | | ★ | | | | | | 较前一日下降 10.71%。美豆收获上市中美谈判声音仍存，巴西降雨略有改善，缺 | | | | 乏利多驱动，豆粕偏弱整理。关注中美贸易后续进展。 | | 菜粕 | | 贸易政策及高库存导致菜粕多空因素交织，区间行情对待。中方延期对加籽的反倾 | | ★ | 短线偏空 | 调查时间，显示中加贸易谈判仍需时日，但考虑到中澳菜籽贸易流通，利多程度有 限。由于缺乏新驱动指引，以跟随豆粕趋势为主。 | | | | 印尼政府考虑设定汽油中的生物乙醇的强制含量标准为 10%，试图扩大使用由棕榈 | | 棕榈油 | | 油和甘蔗制成的生物燃料；另外印尼能源部官员称 B50 生物柴油政策取得新的进 | | | 短期震荡 | 展 ...

棉花期货行情回顾： 巴西国家商品供应公司Conab表示，巴西2025/26年度棉花产量预估为403.06万吨，同比下降1.1%，上一 年度为407.69万吨。巴西2025/26年度棉花种植面积预估为213.82万公顷，同比增加2.5%，上一年度为 208.61万公顷。巴西2025/26年度棉花单产预估为1885千克/公顷，同比下降3.5%，上一年度为1954.4千 克/公顷。 10月14日美国洲际交易所（ICE）棉花期货行情 品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 美棉花 63.58 63.70 62.71 63.52 -0.31% 北京时间10月15日，美国洲际交易所（ICE）棉花期货价格低位震荡，今日开盘报63.45美分/磅，现报 63.51美分/磅，涨幅0.13%，盘中最高触及63.55美分/磅，最低下探63.36美分/磅。 【棉花市场消息速递】 更新时间： 10月14日，郑商所棉花期货仓单2875张，环比上个交易日减少44张。 10月14日，国内3128棉均价（B指数）14731元/吨，较13日跌38元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级14830 元/吨，较13日跌35元/吨。 ...

gtaxinstitute@essence.com.cn 综合晨报 2025年10月15日 (原油) 隔夜国际油价进一步下行,布伦特12合约跌1.75%。中美贸易博弈悬而未决令市场仍处避险倾向, 昨日发布的IEA10月报将年内需求增速小幅下调3万桶/日，但将今明两年供应增速均上调30万桶/ 日，市场供需盈余放大的预期进一步对油市构成压力。原油中期偏空思路不变，关注月末APAG会议 期间中美会谈对风险情绪的摇摆。 【贵金属】 隔夜金银在历史高位波动剧烈。中美贸易进展有待观察，美国政府停摆谈判僵局加剧市场不确定 性,鲍威尔讲话称未来几个月缩表或接近尾声。贵金属中长期上行逻辑稳固,重心抬升趋势将会延 续。短期金银涨速过快,盘面超买迹象明显,波动风险较大,观望为主。 【铜】 隔夜内外铜价走低，脱离盘中低点。鲍威尔表示与9月相比，美国通胀与就业前景变动不大,更关注 劳动力市场走弱。市场预计本月联储将继续降息。今日关注国内现铜调价，昨报85990元，沪粤延 续升水。延续前期期权组合策略。 【铝】 隔夜沪铝窄幅波动。国庆至今铝市累碎处于往年中性水平，主要地区有恢复去库迹象。 淡季市场表 观消费同比基本持平,需求具备韧性但缺 ...

| 油脂产业期现日报 | | | | | --- | --- | --- | --- | | Z0019938 十海旗 2025年10月15日 | | | | | 豆油 | | | | | 10月13日 | | 10月14日 涨跌 张跃幅 | | | 8550 | | | 江苏一级 8550 0 0.00% 现价 | | 期价 Y2601 8268 -28 -0.34% | 8240 | | | | 墓差 Y2601 310 282 28 9.93% | | | | | 现货墓差报价 江苏1月 01+220 01+220 0 | | | | | 仓单 25444 25444 0 0.00% | | | | | 2601 1719 1754 -2.00% 菜豆油价差 -35 | | | | | 旅跌幅 | | | | | 现价 广东24度 9280 9260 20 0.22% | | | | | 期价 P2601 9330 9364 -34 -0.36% | | | | | 墓差 P2601 -50 -104 54 51.92% | | | | | 现货墓差报价 广东1月 01+20 01+20 0 1 | | ...

广发早知道-汇总版 广发期货研究所 电 话：020-88818009 E-Mail：zhangxiaozhen@gf.com.cn 目录： 金融衍生品： 金融期货： 股指期货、国债期货 贵金属： 黄金、白银 集运欧线 商品期货： 有色金属： 铜、氧化铝、铝、铝合金、锌、锡、镍、不锈钢、碳酸锂 黑色金属： 钢材、铁矿石、焦煤、焦炭 农产品： 油脂、粕类、玉米、生猪、白糖、棉花、鸡蛋、红枣、苹果 能源化工： 原油、PTA、乙二醇、苯乙烯、短纤、尿素、瓶片、烧碱、PVC、LLDPE、 PP 特殊商品： 橡胶、玻璃纯碱、工业硅、多晶硅 2025 年 10 月 15 日星期三 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1292 号 组长联系信息： 张晓珍（投资咨询资格：Z0003135） 电话：020- 88818009 邮箱：zhangxiaozhen@gf.com.cn 刘珂（投资咨询资格：Z0016336） 电话：020-88818026 邮箱：qhliuke@gf.com.cn 叶倩宁（投资咨询资格：Z0016628） 电话：020- 88818017 邮箱：yeqianning@gf.com.cn 周敏波（投资 ...