证券研究报告 | 2026年01月15日 金融工程专题研究 对标股基指数的新选择——中银量化选股投资价值分析 东风再起，主动股基超额收益凸显 市场情绪回暖，主动股基超额收益持续回升：在 A 股市场中，主动股基的长 期表现优于宽基指数。2024 年以来，主动股基整体获取超额收益的空间正 在逐步打开，其整体表现优于宽基指数。 成长风格迎来利好，主动股基是配置优选：2024 年四季度以来，成长风格 边际走强持续一年，当前宏观环境正逐步转向对成长风格的有利阶段。A 股 市场中的主动股基以成长风格为主，是当前配置的优选方案。 难言常胜将军，稳定战胜主动股基中位数绝非易事：目前 A 股市场中能够做 到连续稳定战胜主动股基中位数的基金并不常见，如果有产品能够持续稳定 地战胜基金的平均水平，则能够为现有的基金产品提供不同的收益风险特 征，值得投资者重点关注。 中银量化选股业绩分析 相对偏股基金指数具有稳健超额收益：中银量化选股相对万得偏股混合型基 金指数在 2025 年超额收益为 3.18%，相对最大回撤仅有 4.13%，年化跟踪 误差仅为 5.44%，信息比 0.49，收益回撤比 0.77，季度胜率达到 75%。整 体来看 ...

证券研究报告 | 2026年01月15日 金融工程专题研究 对标股基指数的新选择——中银量化选股投资价值分析 东风再起，主动股基超额收益凸显 市场情绪回暖，主动股基超额收益持续回升：在 A 股市场中，主动股基的长 期表现优于宽基指数。2024 年以来，主动股基整体获取超额收益的空间正 在逐步打开，其整体表现优于宽基指数。 风险提示：市场环境变动风险，本报告基于客观数据，不构成投资建议。 核心观点 金融工程专题报告 成长风格迎来利好，主动股基是配置优选：2024 年四季度以来，成长风格 边际走强持续一年，当前宏观环境正逐步转向对成长风格的有利阶段。A 股 市场中的主动股基以成长风格为主，是当前配置的优选方案。 难言常胜将军，稳定战胜主动股基中位数绝非易事：目前 A 股市场中能够做 到连续稳定战胜主动股基中位数的基金并不常见，如果有产品能够持续稳定 地战胜基金的平均水平，则能够为现有的基金产品提供不同的收益风险特 征，值得投资者重点关注。 中银量化选股业绩分析 相对偏股基金指数具有稳健超额收益：中银量化选股相对万得偏股混合型基 金指数在 2025 年超额收益为 3.18%，相对最大回撤仅有 4.13%，年化跟踪 ...