ZHESHANG FUTURES EGPF早报 核心观点 2025-11-25 ® 观点: MEG 区间震荡,区间为[3700,4250] @ 合约: eg2601 � 逻辑： 在成本（油煤）偏弱、自身估值偏高、弱预期（四季度卫星及撬海軍自强加粘龙及弱融投产）背景下，EG01价格持续审压，从现实来看，国庆节中到连较多带来都口库存略有积累。10月累库幅度在7-8万吨附近, 关注福炼、盘虹等装置检修落地。11-12月内累库幅度较为明显，目远月仍有新装置投产预期压制，关注宏观层面以及装置变动, 基本面来看，25年乙二醇整体投产党少，下访紧贴设产进行中，短期符局但时健康。中长周期看，26-27年乙二醇或进入到新一条的扩销局明中，26年新敌宁均215万吨，2027年之后归有不少女套装置试规投产，如古雷、中 戏，裁排等的二期项目，如恒逸、中昆、天业之类的新闻找的合成气制乙二醇项目，因此后朝乙二骑价值褒多呈现底部整理时态，总结束看，油制装置虽乐面首演亏损，但其开停,口对闪润跑的性较低。进口减团原料优越价格普 遍低于国内,在目前的情况下,我们更多参考煤制行业的成本来锚定乙二醇绝对价格区间,即3700-4245元左右。 产业链 ...