| ITG国贸期货 | 日度策略参考 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 人业资格号:F02517 | 趋势研判 | 逻辑观点精粹及策略参考 | 行业板块 | 品种 | | | 当前经济运行整体偏弱,后续增量政策或进一步推出,趋势上? | 股指 | 沪指突破关键点位,上涨空间或进一步打开,期指择机做多为主 | | | | | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨 | 国 | 開汤 | 空间。 | 宏观金融 | | | 美国政府停摆、法日政治风险提升,市场避险情绪浓厚,加上美 | FF F | 国ADP数据不及预期提升降息预期,金价料继续偏强运行。 | | | | | 外盘白银软逼仓带动内盘银价偏强运行, 但短期仍需警惕高位获利 | 日银 | 看头 | 了结风险。 | | | | 美国ADP小非农不及预期,提振市场对美联储年内降息预期;印尼 | Grasberg矿因事故减产,加剧全球铜矿供应偏紧担忧,铜价继续 | 有关 | 偏强运行。 | | | | 美联储降息预期提升,叠加国内电解铝供应受限,短期价格偏强 | 运行。 | | ...

中化新网讯 近日，标普全球大宗商品洞察烯烃与衍生物部门主管乔伊斯·李表示，尽管聚对苯二甲酸乙 二醇酯(PET)需求强劲，有望长期支撑乙二醇市场实现稳定增长，但短期内市场仍需消化新增产能，才 能逐步迈向供需再平衡。与此同时，政策面的波动预计将进一步加剧目前供过于求的局面，给乙二醇价 格带来下行压力。 乔伊斯·李表示，近年来，乙二醇年新增产能持续超过需求，导致工厂平均开工率降至60%以下。目 前，产能增速是需求增速的两倍。要恢复至约80%的正常开工率，2030年前恐难以实现。2019年的乙二 醇市场，北美、中东和中国呈三足鼎立之势，占比相当。但过去五年间，中国成为产能扩张的主要推动 力，目前其产量已占全球总量的一半。近期变化推动中国乙二醇自给率从不足50%提升至75%以上。随 之而来的是中国乙二醇进口总量大幅下降。关于乙二醇可变成本曲线，乔伊斯·李指出，中东和北美地 区采用乙烷作为原料的生产商，其生产成本最具竞争力;紧随其后的是中东、北美及中国生产商。 由于供过于求的局面预计将持续，标普旗下的普氏能源资讯估计，北美地区运营乙烷裂解装置的生产 商，可能要到2027至2028年才能接近盈亏平衡点。而东北亚和西欧地区的 ...

广发早知道-汇总版 广发期货研究所 电 话：020-88818009 E-Mail：zhangxiaozhen@gf.com.cn 目录： 金融衍生品： 金融期货： 股指期货、国债期货 贵金属： 黄金、白银 集运欧线 商品期货： 有色金属： 铜、氧化铝、铝、铝合金、锌、锡、镍、不锈钢、碳酸锂 黑色金属： 钢材、铁矿石、焦煤、焦炭 农产品： 油脂、粕类、玉米、生猪、白糖、棉花、鸡蛋、红枣、苹果 能源化工： 原油、PTA、乙二醇、苯乙烯、短纤、尿素、瓶片、烧碱、PVC、LLDPE、 PP 特殊商品： 橡胶、玻璃纯碱、工业硅、多晶硅 2025 年 10 月 10 日星期五 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1292 号 组长联系信息： 张晓珍（投资咨询资格：Z0003135） 电话：020- 88818009 邮箱：zhangxiaozhen@gf.com.cn 刘珂（投资咨询资格：Z0016336） 电话：020-88818026 邮箱：qhliuke@gf.com.cn 叶倩宁（投资咨询资格：Z0016628） 电话：020- 88818017 邮箱：yeqianning@gf.com.cn 周敏波（投资 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|能源化⼯策略⽇报 2025-10-10 能源化⼯组研究团队 研究员： 原油调整但政策预期偏强，化⼯内部分 化 国际油价企稳震荡，Brent仍未脱离65-70的震荡区间，SC受制于国内 的原油高库存，率先跌至震荡区间下沿。当前原油市场聚焦在以色列与哈 马斯的协议，据报道双方就停火及释放该武装组织扣押的所有人质达成协 议；路透社报道称，协议本身在细节上仍存在明显欠缺，且遗留了诸多尚 未解决的问题，对协议的最终达成存疑。焦煤价格节后首日企稳回升，十 一长假期间陕西多座煤矿被查产量大于核定产能的10%，突遭罚款和停产 整顿，煤炭价格有企稳可能。 板块逻辑： 10月9日晚间发改委和市场监督总局发布"治理价格无序竞争，维护 良好市场秩序"的公告，这可能对国内低迷的大宗商品略略带来情绪端的 提振。就化工品而言，尚未看到非常有效的减产发生。PTA现货加工费再 次跌破200元/吨，周度开工率仅下滑2.4%，EG开工率周度仍攀升；苯乙烯 超过65%的装置已经亏损，周度开工率环比提升2.37%；PP作为节后首日亏 损较大的品种，周度开工也有1.14%的环比提升。供应端没 ...

商 品 研 究 研 究 所 晨 会 投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 观 点 精 萃 从业资格证号：F0256916 投资咨询证号：Z0000671 电话：021-68756925 邮箱：jialj@qh168.com.cn 从业资格证号：F03092124 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-68758786 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 从业资格证号：F3033924 投资咨询证号：Z0013026 电话：021-68751490 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 刘兵 从业资格证号：F03091165 投资咨询证号：Z0019876 联系电话：021-58731316 邮箱：liub@qh168.com.cn 王亦路 【股指】 在贵金属、工业金属以及稀土等板块的带动下，国内股市大幅上涨。基 本面上，国庆期间美国经济数据不及预期，增强美联储降息预期，全球股市整体 上涨。国内央行大额续作 MLF，市场流动性充裕；政策方面；此外，国内多个行 业稳增长方案陆续出台，政策支持力度加大，国内风险偏好有望继续升温。近期 市场交易逻辑主要聚焦在国内增量刺激政策上，短 ...

| 11/11/2 | >国技期货 | | | 化工日报 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 操作评级 | | 2025年10月09日 | | 尿素 | 女女女 | 甲醇 | 女女女 | 庞春艳 首席分析师 | | 纯苯 | ☆☆☆ | 苯乙烯 | ☆☆☆ | F3011557 Z0011355 | | 影丙烯 | ☆☆☆ | 塑料 | ☆☆☆ | | | PVC | ☆☆☆ | 烧碱 | ☆☆☆ | 牛卉 高级分析师 | | РХ | 女女女 | PTA | ☆☆☆ | F3003295 Z0011425 | | 乙二醇 | なな女 | 短纤 | ☆☆☆ | 周小燕 高级分析师 | | 玻璃 | なな女 | 纯碱 | ☆☆☆ | F03089068 Z0016691 | | 瓶片 | 女女女 丙烯 | | な女女 | | | | | | | 王雪忆 分析师 | | | | | | F03125010 | | | | | | 010-58747784 | | | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【烯烃-聚烯烃】 两烯方面,国 ...

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乙二醇供应增量叠加需求疲弱，盘面维持弱势 一、日度市场总结 主力合约与基差 ：乙二醇主力合约价格从4224元/吨小幅下跌至 4207元/吨，跌幅0.4%，日内波动区间收窄，显示市场观望情绪增 强。华东现货价格同步回落20元/吨至4275元/吨，但基差从76元/ 吨扩大至93元/吨，表明现货市场短期支撑力度强于期货。跨期价 差方面，1-5价差继续走弱至-75元/吨，反映远月合约预期承压， 而5-9价差大幅反弹47元/吨至-33元/吨，暗示中期供需矛盾或边 际缓解。 持仓与成交 ：主力合约持仓量减少6856手至31.4万手，但成交量大幅增长 18%至13.7万手，显示部分资金离场但市场活跃度提升，短期多空博弈加 剧。 供给端 ：乙二醇总体开工率回升1.5个百分点至71.31%，主要因油制路线 开工率提升2.5个百分点至76.94%，而煤制开工率维持62.95%不变。油制利 润仍处于深度亏损但边际未恶化，煤制利润稳定在-574元/吨，成本端压力 未见明显缓解。 需求端 ：下游聚酯工厂负荷持稳于89.42%，江浙织机负荷维持63.43%，终 端订单未现季节性改善，聚酯产销平淡导致原料采购以刚需为主，需求端 缺乏向上驱 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|能源化⼯策略⽇报 2025-10-09 原油延续动荡格局，化⼯以对冲套利为 主 原油价格在十一期间走势动荡，整体仍是震荡格局。最新月度产量陆 续公布，OPEC在9月产量环比增40万桶/日，美国7月原油产量继续创新 高，全球9月原油出口环比增210万桶/日。另一方面是地缘端的扰动仍然 存在，乌克兰没有停止袭击俄罗斯炼厂，普京表示，如果缺少俄罗斯原 油，油价将大幅上涨。10月8日美国石油协会公布，该国交割库库欣库存 单周下降120万桶也短期给油价带来支撑。鉴于成品油裂解价差的逐步走 弱，我们认为原油反弹空间有限。 板块逻辑： 十一长假期间，基础化工品价格变动较小。跌幅较大的品种有鹿特丹 的异构级MX，跌幅为3.14%；此外还有FOB美湾的苯乙烯，跌幅2.91%；欧 美的纯苯价格在长假期间略有反弹。PX长假期间跌幅不足1%。原油的动荡 和化工自身的低估值，导致产业链没有明确的趋势行情，因为尚未看到供 应有较大减量，即使是亏损较大的品种也仍然可能继续亏损下去。投资者 可以正套尝试参与大幅亏损的品种，例如苯乙烯。 原油：OPEC+延续增产，地缘仍有扰动 沥青 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 运筹帷幄 决胜千里 宝城期货品种套利数据日报（2025 年 10 月 9 日） 一、动力煤 | 商品 | | 动力煤 | （元/吨） | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 基差 | 5月-1月 | 9月-1月 | 9月-5月 | | 2025/09/30 | -102.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/09/29 | -102.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/09/26 | -100.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/09/25 | -95.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/09/24 | -95.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | www.bcqhgs.com 1 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼1-5层 运筹帷幄 决胜千里 二、能源化工 www.bcqhgs.com 2 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼1-5层 2025/09/30 2025/09/29 2025/09/26 2025/09/25 20 ...