（作者｜周琦 编辑｜张广凯） 1月中旬，一则资本市场公告在平静的乳业界激起涟漪。 中国乳业龙头伊利宣布，将以"先卖后买再加仓"的操作，增持上游核心伙伴优然牧业。 一进一出，伊利掏出11.73亿港元，对优然牧业的持股比例仅从33.93%微升至36.07%。 2025年10月，原料奶均价3.04元/公斤，较去年同期下跌9.2%，截至2025年12月第三周，主产省份生鲜乳平均价格已跌至3.03元/公斤，价格水平跌回2010 年，创下十年新低。 这已是奶价磨底的第四年，行业哀嚎遍野，伊利为何甘愿在周期谷底加码优然牧业？ 挣钱不易 优然牧业并非传统意义上的牧场公司，而是一个覆盖从牧草种植、饲料加工到奶牛育种、规模化养殖、鲜奶生产的全产业链上游综合服务商。 这种纵向一体化的业务结构，使优然牧业成为国内乳业上游的独特存在。 2025年前6个月，公司营收为102.84亿元，较去年同期增长2.3%；股东应占溢利亏损2.97亿元，亏损同比收窄10.4%。 优然牧业分为"原料奶业务""反刍动物养殖系统化解决方案业务"两大业务。 "反刍动物解决方案业务"是优然牧业的独特优势。 该解决方案包含饲料业务、育种业务及奶牛超市，即向牧场供应 ...