英大证券研究所证券研究报告 金 点 策 略 晨 报 2026 年 2 月 5 日 春节前后 A 股或将呈现"节前求稳，节后重弹"风格特征 分析师：惠祥凤 当前风格向红利板块倾斜有其内在逻辑：一方面，市场经历前期整体降温后， 风险偏好下降，资金出于避险需求，自然流向估值低位、盈利稳定且股息率高的 板块，推动其修复补涨；另一方面，春节长假临近，内外围不确定性使得追求稳 健成为短期共识，红利板块的防御属性凸显吸引力。 不过，今年春节时间较晚，节后一周将迎来两会召开，历史经验表明，两会 前后市场风险偏好通常提升，更有利于小盘股表现；另外，节后回流资金，也将 为小盘风格提供增量支撑。 因此，春节前后的市场风格大概率将呈现"节前求稳，节后重弹"的节奏特 征。节前，在避险情绪与稳健配置需求主导下，红利及低估值大盘板块的修复行 情有望延续。节后，随着两会政策窗口开启、市场风险偏好回升以及资金流向变 化，市场焦点可能重新转向小盘成长与具备明确产业催化的题材方向。 对于投资者而言，应对当前震荡轮动市的关键在于踏准节奏。操作上可兼顾 稳健与弹性：节前可关注红利板块的配置价值，把握其估值修复机会；同时为节 后布局做好准备，积极关注有 ...