出海战略加速推进，新项目奠定公司成长性。公司于 2025 年 7 月 1 日完成与日本协和发酵相关食品氨 基酸、 医药氨基酸、 HMO 业务与资产的交割，公司产业链向下游高附加值医药级氨基酸市场延伸， 医药氨基酸产品管线进一步增加，同时增加 HMO 产品管线，并获得了位于上海、泰国、北美等地多个 生产经营实体，实现公司产业出海战略落地。报告期内，通辽味精产能升级项目实现满产达效，目前该 生产线是全球单体味精产能最大的生产线之一；吉林赖氨酸项目正在建设之中，预计于今年四季度投产 试车。公司更多优质项目如缬氨酸、色氨酸、精氨酸、组氨酸、高品质黄原胶等提档升级项目正在规划 中。这些优质项目的成功推进，有助公司经营规模的扩大。 维持"增持"投资评级。预计2025~2027 年归母净利润分别为31.1 亿、35.0亿、38.6 亿元，EPS 分别为 1.09、1.23、1.35 元，当前股价对应 PE 分别为10.1、8.9、8.1 倍，维持"增持" 投资评级。 事件：公司发布2025 年半年报，报告期内实现营业收入122.80 亿元，同比下降2.87%，归母净利润 17.68 亿元，同比增长19.96%，扣非净利润1 ...