AI巨头的"左脚踩右脚"资本游戏，还能玩多久？ 踩上云端的增长神话 美国AI巨头正在上演一场"左脚踩右脚上天"、"无限流订单"的增长奇迹。 这出大戏的主角，是联袂飙升的科技巨头股价与AI初创公司估值。 共同构建了一个前所未有的资本狂欢景象。 然而，这轮狂热的核心驱动力，并非完全源于终端市场的真实需求爆发。 这种将投资款迅速转化为自身收入，并借此推高估值与市场叙事的资本闭环游戏，其内在逻辑是什么？还能玩多久？ 本质：万亿资本的内部循环 本轮AI浪潮的核心特征，已从简单的"投资换算力"，演化为一场精密设计的资本循环大戏。 3.甲骨文采购英伟达：为满足OpenAI的算力需求，甲骨文转身向英伟达下达了价值数百亿（例如，德州数据中心单笔就达400亿美元）的芯片订 单，大量采购GB200等尖端GPU。 资金从英伟达流向OpenAI，再从OpenAI流向甲骨文，最终又从甲骨文流回英伟达，形成一个闭环。 在这一结构中，三方互为客户、供应商和投资者，资金在内部高速流转，共同催生了天价的合同与投资承诺。 这只是冰山一角。OpenAI的胃口远不止于此，其为未来十年确保算力优势而锁定的投资与采购订单，总额已突破万亿美元。 其中的关键 ...