机械周观点 20251123 摘要 人形机器人板块目前处于相对底部，情绪、成交量和估值均显示出良好 的建仓时机。3 月和 9 月初成交量曾达 A 股 10%，现已回调至 2%- 3%，板块普遍回调 20%-30%，风险释放。 特斯拉产业链（如三花、拓普等）是人形机器人投资重点，国产链（如 宇树、东方精工）亦值得关注。代工环节因本体厂商经验不足而价值凸 显，如卧龙电驱与志源合作，乐聚获大量订单。 传感器（如奥比中光，视觉系统价值量约 7,000 元）和灵巧手（如雷赛 智能）技术已开始放量，垂直应用领域（如首城控股、永创智能等）预 计 2026 年迎来增长。 国内首条大容量全固态电池产线已建成，由广汽集团建设，预计 2026 年小批量装车实验，2027-2030 年逐步量产。能量密度突破 400 瓦时 每千克，通过多项安全测试。 力源亨锂电设备业务快速增长，预计全年新签订单超 30 亿元，在手订 单超 55 亿元，3C 设备订单占比高，毛利率有望提升。与广汽、清陶等 在固态电池领域合作紧密。 Q&A 当前人形机器人板块的市场表现和未来趋势如何？ 尽管近期大盘表现不佳，但人形机器人板块的涨幅依然可观，显示出其在市场 ...