友邦保险 20250917 摘要 友邦保险 2025 年上半年保险服务业绩增长 19%，主要受益于稳定释放 和营运偏差增加，但受分红险账户权益配置影响，投资业绩为负 7%。 新业务增长推动合同服务边界年化增长 10.3%，公司目标 2023-2026 年每股税后营运利润年复合增速为 9%-11%。 友邦保险自上市以来分红额稳步提升，分红率超 35%。公司发布资本管 理政策，加大股份回购，预计每年分配新增自有盈余的 75%用于股份回 购和股息。预计 2025 年股东回报为 4.6%，2026 和 2027 年预期为 4%。 友邦保险新业务价值（NBV）增长强劲，2023 年增长 30%，2025 年 上半年同比增长 14%（固定汇率），18 个市场中 13 个实现增长。 NBV margin 同比增 3.4 个百分点至 57.7%，新单保费增长 8%。 友邦中国 2025 年上半年 NBV 同比增长 10%，二季度增长 15%，环比 改善。Margin 受预定利率下调影响提升 0.9 个百分点至 58.6%。代理 人渠道仍是主要销售渠道，但面临压力。新开业地区 NBV 目标为 40% 的复合年均增长率。 友邦香 ...