2025年上半年，外资机构对A股公司调研热情持续高涨。Wind数据显示，外资机构上半年累计调研A股 上市公司达4766次，深证主板、创业板和科创板公司获调研次数均过千。其中，汇川技术以485家外资 机构调研量成为最受外资机构青睐的A股上市公司。站在当下时点，多家外资机构认为，当前A股市场 吸引全球资本深度布局，其中有不少结构性机会值得挖掘。 站在当下时点，多家外资机构对A股下半年表现持积极乐观态度。摩根士丹利基金认为，近期反弹幅度 显著超出市场普遍预期，市场在反弹过程中得到了自我强化，获得了场外资金的认可，这表明市场已具 备非常强的韧性，韧性增强的动力来自投资者对中国资产信心的强化。 "当前外部环境依然复杂，但总体而言对A股不构成实质性压制，多是短期的扰动因素。我们认为，A股 市场仍将沿着中国制造的主线演绎。"摩根士丹利基金称。 ■投基论道 景顺中国内地及香港地区首席投资官马磊认为，预计将延续并扩大去年已具成效的以旧换新消费政策。 这项举措在今年较早时候从家庭电器及汽车扩展到消费电子产品。"我们认为，这项支持政策会在2025 年下半年持续，消费有望成为未来数月经济增长的主要驱动因素。" 外资机构上半年调研A股 ...

6月9日，景顺中国内地及香港首席投资总监马磊发布对中国股票的2025年年中投资展望。他表示，2025年中期中国股市的前景可能会受到国内及国际因素相 互作用的影响。国内消费是重点关注领域，预计政府将延续并扩大去年具成效的以旧换新消费政策。此外全球贸易局势变动可能对出口构成挑战，这种不确 定性可能会在短期内持续存在。景顺认为，投资者与其依赖广泛的板块主题，不如采取由下而上的策略，重点关注基本面强劲、盈利有韧性且受关税等外部 冲击有限的个别公司。景顺认为这种方法特别适合当前一直剧烈波动且宏观信号好淡纷呈的环境。 跟全球股市一样，中国股市在过去数月持续波动。踏入2025年中期，景顺认为，在不断变化的形势下，今年内全球市场仍将充满不明朗因素。中国及美国已 表现出重启对话以降低关税的意愿，这预示着两国贸易关系可能缓和。虽然这是一项积极进展，但景顺仍然注意到，更广泛的地缘政治格局仍然不稳定。是 否达成全面协议仍然无法确定，景顺认为，随着谈判的推进，投资者应该为间歇性的波动做好准备。 支持政策正在刺激消费 中国政府重申支持经济增长的承诺，力争实现2025年的GDP增长目标。政策制定者推出一系列稳经济和促增长的措施。货币政策方 ...