宏观研究 证 券 研 究 报 告 【宏观快评】 出厂价格出现更多积极信号——1 月 PMI 数 据点评 ❖ PMI 数据：制造业 PMI 有所回落 1 月制造业 PMI 为 49.3%，前值为 50.1%。具体分项来看：1）PMI 生产指数 为 50.6%，前值为 51.7%，回落 1.1 个百分点。2）PMI 新订单指数为 49.2%， 前值为 50.8%。PMI 新出口订单指数为 47.8%，前值为 49.0%。3） PMI 从 业人员指数为 48.1%，前值为 48.2%。4）供货商配送时间指数为 50.1%，前 值为 50.2%。5）PMI 原材料库存指数为 47.4%，前值为 47.8%。 其他行业：1）建筑业：1 月，建筑业商务活动指数为 48.8%，比上月下降 4.0 个百分点。2）服务业：1 月，服务业商务活动指数为 49.5 %，比上月下降 0.2 个百分点。3）综合产出：1 月份，综合 PMI 产出指数为 49.8%，比上月下降 0.9 个百分点。 ❖ PMI 点评：出厂价格出现更多积极信号 首先，对于 1 月 PMI 的低于预期，其原因与去年 12 月的超预期大体一致，受 季末、年末因素 ...