核心结论：① A 股中存在 IPO 全生命周期的盈利演变逻辑。基于 IPO 年限的 二次函数拟合证实，企业 ROE 增速往往在上市后经历由降速寻底向弹性回升 的非线性演变，全市场盈利拐点的平均值为上市后的第 9.32 年。②"三步 走"筛选体系能够系统识别具备长期投资价值的行业与个股。通过趋势识别 -中观对标-微观择优，我们从全市场 5000 余只 A 股中提炼出占比约 23%、具 有明确阶段演进规律的样本池，并通过行业 vs 市场、个股 vs 行业，筛选出 优于市场的行业、优于行业的个股。③个股维度是识别真实周期阶段的必要 前提。虽然银行、房地产等成熟行业的生命周期阶段表现出极强的集群效应， 但电力设备、医药生物、汽车等行业的内部个股在两阶段分布均衡，无法从 行业层面概括，须依托个股进行精准判别。 趋势识别是精准判定个股盈利生命周期的基石。在实证研究的第一步，我们 利用二次函数对万得全 A 样本进行回归，剔除异常值后共有 1273 只个股展 现出显著的 U 型特征，占比约 23%。通过对二次项系数的显著性及拐点位置 判定，将样本划分为第一阶段（压力期）241 只潜力股与第二阶段（修复期） 1032 只绩优股 ...