据最新市场数据，过去30天内，机构投资者持有的比特币储备增持了价值超过5亿美元的比特币。然而，2025年11月18日早间，比特币价格跌至90700美元， 这一下跌揭示了供给与需求之间的多空博弈。 1. 机构增持：慢变量与长期信号 方式与目的： 机构的买入通常通过交易所交易基金（ETF）、大宗交易或算法定投完成，这是一个持续、分散的过程，不会在瞬间将价格暴力拉高。机构的投资视角通常 是中长期的，他们更看重比特币的长期价值存储（数字黄金）属性，而非短期波动。当前的下跌对他们而言可能被视为"打折买入"的机会。 美联储政策：若市场预期美联储将维持高利率更长时间，或缩减资产负债表，会导致全球美元流动性收紧，抽离所有风险资产（包括股票和加密货 币）市场的资金。 美元走强：强势美元通常会给以美元计价的加密货币带来压力。 经济衰退担忧：避险情绪上升，投资者会抛售高风险资产，转向现金或国债。 Mt. Gox赔付启动：近期，已破产的交易所Mt. Gox开始向其债权人偿还超过140亿美元的比特币和比特币现金。这些债权人持有比特币近10年，许多可 能选择立即卖出获利了结，形成巨大的潜在供应冲击，对市场构成心理和实际压力。 德国政府抛 ...