研究员 廖宏斌 期货投资咨询证号：Z0020723 助理研究员 徐鼎烽 期货从业资格号：F03144963 瑞达期货研究院 「2025.08.29」 贵金属市场周报 作者： 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业供需情况 4、宏观及期权 「 周度要点小结」 来源：瑞达期货研究院 3 u 行情回顾：继上周杰克逊霍尔会议鲍威尔释放"谨慎降息"信号，美联储威廉姆斯和沃勒均表明鸽派立 场，降息预期维持稳固，叠加特朗普持续对美联储官员构成威胁，边际抬升市场避险情绪，本周贵金属 市场延续强势反弹格局。宏观数据面，美国第二季度实际GDP年化增长率修正值录得3.3%，高于市场预期， 较初值3.0%有所上修。劳动力市场仍具韧性，周度初请失业金人数录得22.9万，低于预期的23.0万。通 胀数据呈现放缓抬升，第二季度核心PCE物价指数环比增长2.5%，低于市场预期的2.6%，与前值持平；同 期GDP平减指数及整体PCE价格指数均录得2.0%，较前值2.1%小幅回落，显示出"去通胀"进程取得阶段 性进展。尽管经济数据延续韧性，但美元走势并未得到支撑。其 ...

重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 贵金属早报—— 2025年8月29日 大越期货投资咨询部 项唯一 从业资格证号： F3051846 投资咨询证号： Z0015764 联系方式：0575-85226759 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 黄金 1、基本面：美国二季度GDP数据被上修，美元继续回落，金价连续第五个交易日走 高；美国三大股指小幅收涨，欧洲主要股指收盘涨跌不一；美债收益率涨跌不一， 10年期美债收益率跌3.29个基点报4.201%；美元指数跌0.04%报98.19，离岸人民币 对美元小幅升值报7.1523；COMEX黄金期货涨0.82%报3476.9美元/盎司；中性 2、基差：黄金期货783.22，现货780.22，基差-3，现货贴水期货；偏空 3、库存：黄金期货仓单39504千克，增加2001千克；偏空 4、盘面：20日均线向上，k线 ...

智通财经APP获悉，利兹·特拉斯(Liz Truss)，这位将其历史上最短首相任期归咎于英国央行的英国前首 相，称赞美国总统唐纳德·特朗普让全球央行更接近她所说的"必要的清算"。她在最新发言中更是力挺 美国总统特朗普对于美联储的强势干预，表示英国央行与美联储不应具备过于强大的独立性，并表示英 国央行等央行系统的"清算时刻"即将到来。 特拉斯在"Odd Lots"播客节目中表示，她对特朗普对于美联储的批评言论表示认可。这位前保守党首相 表示，货币政策过于重要，不应交由未经选举产生的官僚来决定。她曾经在2022年被迫在仅仅担任49天 的英国首相后离开唐宁街，主要是因为全球金融市场对她当时所主导的"迷你预算"给出了灾难性的反 应，当时英国债市在她主导的预算政策带来的负面影响下直接陷入崩盘境地，英国央行被迫进行救市操 作。 "英国央行需要对政客负责——当前的体系确实不起作用。"她在采访中表示。"全球各央行的清算时刻 即将到来，不仅在英国，在美国也是，在欧洲央行(ECB)也是如此。" 她的最新评论显示，特朗普试图推翻关于央行独立货币政策价值的数十年共识之举，在一些全球最大规 模的经济体中拥有庞大受众。特朗普对美联储主席 ...

【黄金期货最新行情】 | 8月27日 | 收盘价（元/克） | 当日涨跌幅 | 成交量（手） | 持仓量（手） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪金主力 | 781.16 | 0.12% | 135834 | 166596 | 打开APP，查看更多高清行情>> 【基本面消息】 数据显示，8月27日上海黄金现货价格报价779.00元/克，相较于期货主力价格（781.16元/克）贴水2.16 元/克。 美国总统特朗普近日公开表示，将在美联储理事会中很快拥有"多数支持者"，并推动进一步降息。同 时，他试图解除美联储理事Lisa Cook的职务，引发广泛关注。Cook则回应称，她不会主动辞职，并强 调总统无权解除其职务。 RJO Futures市场策略师Bob Haberkorn表示："特朗普解职一名美联储官员的消息，短暂提振了黄金，因 为近期黄金的主要驱动因素就是美联储本身。" 与此同时，上周美联储主席鲍威尔释放鸽派信号，称劳动力市场面临风险，暗示9月可能降息。根据 CME FedWatch工具，目前市场已消化约85%的概率，认为美联储将在9月降息至少25个基点，高于此前 的 ...

截至2025年8月27日 14:11，黄金ETF基金(159937)上涨0.04%， 冲击3连涨。最新价报7.44元。拉长时间看，截至2025年8月26日，黄金ETF基金近1周累计上 涨0.81%。 流动性方面，黄金ETF基金盘中换手0.67%，成交1.92亿元。拉长时间看，截至8月26日，黄金ETF基金近1月日均成交6.26亿元，居可比基金前2。 消息面上，8月26日，美国总统特朗普突然宣布解雇美联储理事库克，理由是其在抵押贷款申请中存在"不当行为"。这一举动不仅直接挑战美联储的独立 性，更瞬间点燃了市场的避险情绪。 中信期货认为，美国劳动力市场趋势下行，9月美联储降息周期有望重启。美联储未来1-2季度海外流动性维持扩张趋势，且市场可能阶段性交易美联储独立 性的风险，这都对黄金趋势形成利多支撑。风险在于全球权益市场整体表现强势，新兴市场尤甚，强劲的风险偏好使得复苏交易抬头，贵金属市场吸引力下 降。但基本面的弱现实并未逆转，在此阶段信心或有摇摆。降息+基本面下行的类滞涨组合更利好黄金，若逻辑切换为降息+复苏组合，黄金的弹性将会受 限，白银将更为受益。 从资金净流入方面来看，黄金ETF基金近5天获得连续资金净流 ...

一样的行情，不一样的指导，不一样的人生。新手的特点就是不懂技术，盲目进场。他们每次交易只考虑一个问题：认为只要预判了市场涨跌就可以去做这 笔交易。这种重方向、轻位置的做法使得交易者一败涂地。其实，顺势而为的"势"跟"方向"是有很大差别的，因为市场的运动方向呈现震荡的形态运行，而 市场的趋势往往是全局性的。在我这里，我能做的是帮你合理的把控仓位，利用支撑和阻力位下单，让每一单有理可依，有迹可循。买卖点位不应该是随意 进场，请对自己的资金负责。如果你对行情真的无法把握，可以前来找到我，多一个分析师对你来说没有任何损失，永远记住一句话，专业的人做专业的 事，一切实战只为盈利，合作只为双赢。 黄金最新行情趋势分析： 黄金消息面解析：周三（8月27日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于3390.85美元/盎司附近。周二（8月26日），美国总统特朗普突然宣布解雇美 联储理事库克，理由是其在抵押贷款申请中存在"不当行为"。这一举动不仅直接挑战美联储的独立性，更瞬间点燃了市场的避险情绪。黄金价格应声飙升至 逾两周最高点，现货黄金单日上涨0.83%，收于3393.43美元/盎司，为近两周最高收盘价。与此同时，美元指数下跌0 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 贵金属早报—— 2025年8月26日 大越期货投资咨询部 项唯一 从业资格证号： F3051846 投资咨询证号： Z0015764 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 黄金 1、基本面：早间特朗普称解除美联储理事Cook职务，早间金价短线拉升；美国三大 股指全线收跌，欧股收盘普遍下跌；美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨 0.78个基点报4.269%；美元指数涨0.74%报98.44，离岸人民币对美元升值报 7.1581；COMEX黄金期货跌0.23%报3410.70美元/盎司；中性 2、基差：黄金期货779.18，现货775.67，基差-3.51，现货贴水期货；中性 3、库存：黄金期货仓单37515千克，增加60千克；偏空 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方； ...

湖南黄金交出了一份亮眼的2025年半年度成绩单。 上半年公司营收与利润双双大幅增长，黄金主业持续爆发，锑钨产业协同放量，子公司盈利能力明显增强。 上半年净利6.56亿元，同比增近五成 报告显示，公司实现营业收入284.36亿元，同比增长87.89%；归母净利润6.56亿元，同比增长49.66%；基本每股收益0.42元，较去年同期提 升50%。 经营活动产生的现金流量净额4.98亿元，同比增加626.61%。同时，公司货币资金余额保持在11.45亿元，流动性充足。 | | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 增減 | | 营业收入(元) | 28,436,386,278.90 | 15,134,815,481.78 | 87.89% | | 归属于上市公司股东的净利润(元) | 655,645,999.98 | 438,076,700.28 | 49.66% | | 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净 利润(元) | 656.968.576.04 | 439.148.849.45 | 49.60% | | 经营活动产生的现 ...

理性投资，风险自担 核心观点 基本面：上周初美联储7月会议显示内部对降息分歧较大，但多数官员公开讲话偏鹰派，随后市场下调对9月降息预期，贵金属价格 承压。但周五美联储主席鲍威尔在全球央行年会上释放鸽派信号，9月降息预期回升。避险情绪方面，美欧达成贸易协议框架，对多 数商品征收15%关税，叠加美俄乌三方会谈筹备在即，关税与地缘扰动减弱。上周主要受美联储降息预期扰动，贵金属价格呈 现先跌后涨的走势。 资金面：上周C O M E X黄金库存减少，白银库存增加；黄金ETF资金流入放缓，白银ETF资金流入增加；上周对冲基金多 头减少在黄金的增持力度，白银的非商业净多头头寸略有增加。总体来看，上周白银ETF投资和对冲基金投资较为强 劲。 策略：美国经济政策不确定性指数长期持续处于历史高位，美国关税贸易政策不仅推升美国通胀压力，全球贸易体系 也进入动荡和重构的阶段。与此同时，美国债务规模持续扩大，国际社会对美国财政可持续性产生担忧，贵金属作为 一项战略性资产具备良好的抵御风险能力，避险需求为其价格提供底部支撑，叠加央行购金潮延续，贵金属未来仍有 上行驱动机会。沪金价格长期看多，短期偏震荡，中期建议持多或高抛低吸；沪银短期观 ...

"今天金价又涨了！"这句感叹，如今在我们耳边回响的频率越来越高。国内金价已然突破每克770元大关，仿佛每天都在上演"一日价"的戏剧。从投资金条 到精美首饰，再到银行报价的微妙差异，黄金市场正吸引着越来越多的目光。今天，就让我们一同拨开迷雾，探寻最新金价的涨跌逻辑，并为您厘清投资与 消费的抉择之道。 国内金价：投资热情点燃市场 聚焦国内市场，今日黄金报价高达每克777.5元，较昨日上涨0.76%。虽然数字看似微小，但每克几块钱的涨幅，积少成多，已是不容忽视的力量。特别是上 海黄金交易所的AU9999，单日暴涨超过7元，接近1%的日涨幅，彰显了投资者的热情。 为何国内金价涨幅似乎更为迅猛？这很大程度上归因于国内投资者强烈的避险情绪。在不确定性增加的环境下，黄金作为避风港的吸引力愈发凸显，导致国 内金价与国际金价之间的价差被拉大至每克35元以上。 黄金价格飙升，投资情绪高涨：是时候深入了解了吗？ 国际金价：美元强势下黄金依旧坚挺 放眼国际舞台，纽约期货金报3416.92美元/盎司，飙升35美元，涨幅超1%；伦敦现货金也攀升至3371.78美元/盎司。换算成人民币，大致与国内报价相当， 约合每克776.8元。 值得注 ...