智通财经APP获悉，东吴证券发布研报称，保险业负债端、资产端均持续改善，估值仍有较大向上空 间。1)该行认为市场需求依然旺盛，预定利率下调+分红险转型将推动负债成本持续优化，利差损压力 将有所缓解。2)近期十年期国债收益率回落至1.84%左右，该行预计，未来伴随国内经济复苏，长端利 率若继续修复上行，则保险公司新增固收类投资收益率压力将有所缓解。3)当前公募基金对保险股持仓 仍然欠配，2026年1月23日保险板块估值2026E 0.61-0.83倍PEV、1.10-2.19倍PB，处于历史低位，行业 维持"增持"评级。 东吴证券主要观点如下： 行业层面：协会组织行业力量，推动商业健康险高质量发展 1)中国保险行业协会在京召开健康保险高质量发展工作座谈会，围绕商业健康保险发展、深化商业保险 与医药医疗领域交流合作等进行了研讨。①近10年商业健康险年均复合增长率超过20%，在售医疗保险 产品超过1.1万个。②目前市场上大多数的主流医疗险产品包含了新技术、新药物、新器械的保障责 任，涵盖了肿瘤靶向药、质子重离子疗法等高价值技术。据行协估计，2025年商业健康保险对创新药械 的总赔付金额约为147亿元，连续四年高速增 ...