格隆汇12月10日｜华创证券研报指出，金山办公日前宣布旗下WPS 365正式升级为全球一站式AI协同办 公平台，推出WPS灵犀企业版、团队空间、"轻舟"引擎等新产品，并对智能文档库、数字员工两大AI核 心产品进行升级。此举将让WPS 365成为首个拥有全产品矩阵、覆盖全球主流平台、链接全球各地的AI 协同办公平台。截至目前，WPS 365已累计服务超过100万家企业组织客户及逾1.8万家头部政企客户。 在2024年《财富》世界500强榜单中的133家中国企业中，90%已采用WPS365实现提质增效；而在2025 年中国民营企业500强中，已经有超过七成的上市公司选择WPS 365推动效率提升与业务优化。公司是 国内办公软件龙头、信创AI办公领军企业，依托WPS生态、AI技术落地及国产办公软件自主可控优 势，持续巩固市场主导地位，政务信创等细分领域优势扩大，长期成长确定性强。估值方面，参考可比 公司，给予公司2026年28倍PS，目标市值2005亿元，目标价432.9元，维持"强推"评级。 ...

华创证券研报指出，金山办公财务指标全面向好，盈利质量持续优化。2025年第三季度扣非净利润4.21 亿元，同比增长39.01%，利润增速高于收入增速，体现成本控制与运营效率双重改善。同期非经常性 损益为978.11万元，仅占当期净利润的2.27%，印证主业盈利的扎实性。现金流方面，Q3经营活动产生 的现金流量净额为5.38亿元，前三季度累计12.77亿元，同比增加18.26%，营收回款能力与现金获取能 力同步增强。公司是国内办公软件龙头、信创AI办公领军企业，依托WPS生态、AI技术落地及国产办 公软件自主可控优势，持续巩固市场主导地位，政务信创等细分领域优势扩大，长期成长确定性强。估 值方面，参考可比公司，给予公司2026年28倍PS，目标市值2005亿元，目标价432.9元，维持"强推"评 级。 ...