第 542 期 2026-01-19 焦点关注 交易商协会：2025年自律处分143家（人）次，覆盖结构化发行、募集资金管理等五大重点领域 2025年，交易商协会在人民银行指导下强化银行间债券市场自律管理，全年作出自律处分143家（人） 次，覆盖新型违规、结构化发行、交易违规、信息披露与募集资金管理等五大重点领域：首次查处金融 债低价承销、债券代持协助非市场化发行、评级机构失职、母子公司协同违规及承销与贷款业务未隔离 等新型问题；集中惩戒44家结构化发行机构，发挥警示效应；对32家交易违规机构处分，涵盖操纵价 格、利益输送、代持等行为，并整治货币经纪行业；专项排查城投等平台企业挪用募集资金等问题，处 分20家相关主体。 2025年PPN平均发行利率2.52％！较2024年下行43BP 2025年，交易商协会积极稳妥推动债务融资工具定向发行市场高质量发展，全年服务各类企业注册定向 发行债务融资工具1.24万亿元，发行1.1万亿元，存量2.4万亿元，占债务融资工具市场整体的14%。 2025年PPN平均发行利率2.52％，较2024年下行43BP。 宏观动态 央行开展1583亿元7天逆回购操作，净投放722亿元 ...