（来源：新黑金日志） 来源：新黑金日志 略为坚强的小螺纹 2025年11月24日星期一 每次过周末，螺纹都会偏强硬一点。最近的走势证明了一个规律：当宏观没故事的时候，基本面会影响 期货的走势。最近螺纹的基本面还是尚可的。 首先就是钢材去库良好，整体基本面较好，所以在整体商品下跌的时候，黑色抗跌。预计本周的钢材去 库会保持。 其次全国价格都有所坚挺，北方开始缺规格，华东缺规格暂时看不到，主要原因是钢厂真的减产了，华 东是来货太多，需要消耗一段时间，也会出现缺规格，毕竟华东部分钢厂也有减产行为，另外华东也不 是全国最高价。库存是往价格高的地方流动的。 接着出口保持良好 【251123SMM钢材出口】 （图中为剔除台湾两港口后的周度出港）本周SMM口径钢材外贸总出港环比回落，同比偏好（总出港 305.3（-26.46），剔除台湾两港后为292.04（-34.82））；分港口看，主要是大连/曹妃甸/罗泾港等港口 出港增加；京唐/湛江/青岛/锦州/上海/鲅鱼圈/连云港/防城/常熟等港口出港减少 【251123SMM国外钢材出港】 本周国外28个主要港口钢材出港环比继续回升，同比负值收窄 但是焦煤涨跌的核心在供给，只要继 ...

有色、钢铁行业 行业研究 | 动态跟踪 Grasberg 铜矿宣布复产计划，中期铜冶炼 费或存上行预期 核心观点 投资建议与投资标的 风险提示 铜矿重启进度不及预期风险、中游铜冶炼扩产进度超预期风险、宏观经济波动导致下游 铜需求不及预期风险、产能统计遗漏影响测算结果风险 国家/地区 中国 行业 有色、钢铁行业 报告发布日期 2025 年 11 月 24 日 看好（维持） | 刘洋 | 执业证书编号：S0860520010002 | | --- | --- | | | 香港证监会牌照：BTB487 | | | liuyang3@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 黄雨韵 | 执业证书编号：S0860125070019 | | --- | --- | | | huangyuyun@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 当降息预期回摆，关注中期财政发力受益 | 2025-11-17 | | --- | --- | | 品种：——有色钢铁行业周观点（2025 年 | | | 第 46 周） | | | 西芒杜项目顺利投产，铁矿供给格 ...

今日导读>> 美联储公布了10月28日至29日的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要。会议纪要显示，决 策者对12月是否继续降息存在较大分歧。 03 江苏7市启动重污染天气黄色预警 产业新闻 01 FOMC在10月会议上以10比2的投票结果通过了降息25个基点的决定，将联邦基金利率目标区间下调至 3.75%-4.00%。 分析师解读：美联储降息预期降温，从之前的60%的概率下降到30%左右，美元仍处于高位，利空大宗 商品市场价格，利空钢价走势。 02 全球铁矿石产量突破历史新高 在海外国家积极布局下，一大批新增产能项目陆续投产或即将投产，当前全球铁矿石市场正处于一个产 能释放周期的关键阶段。得益于此，过去两年全球铁矿石产量逐年增加，2025年同比增量较2024年有所 减少。全球矿山数据库最新结果显示，2025年全球铁矿石产量约为26.13亿吨，同比增加3298万吨。 钢材走势分析 01 建材：昨日价格主稳个跌 受双焦大幅下跌拖累，负反馈加剧，成本端支撑走弱，而本周建材产量增加7.96至207.96万吨，库存下 降22.83至553.34万吨，原料走弱给钢厂让利，铁水流向建材生产，建筑钢材产量增加，而 ...

Group 1 - On November 20, Baosteel Co., Ltd. executed a block trade of 650,000 shares, with a transaction value of 1.6445 million yuan, accounting for 0.14% of the total transaction value for the day [1][2] - The transaction price was 2.53 yuan, which was in line with the market closing price of 2.53 yuan [1][2]

| 日期 | 华东 | 华北 | 中部 | 华南 | 东北 | 西南 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/11/12 | 2205 | 2277 | 2037 | 2208 | 2221 | 2097 | | 2025/11/13 | 2203 | 2275 | 2037 | 2208 | 2226 | 2097 | | 2025/11/14 | 2199 | 2275 | 2036 | 2209 | 2226 | 2096 | | 2025/11/17 | 2196 | 2274 | 2033 | 2221 | 2226 | 2094 | | 2025/11/18 | 2199 | 2273 | 2033 | 2223 | 2226 | 2094 | | 环比 | 3 | -1 | 0 | 2 | 0 | 0 | 废钢早报 研究中心黑色团队 2025/11/19 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内 容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结 ...

基 差 和 月 差 产 量 和 库 存 | | | | 钢材早报 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 研究中心黑色团队 2025/11/18 | | | 现 货 价 格 | | | | | | | | 日期 | 北京螺纹 | 上海螺纹 | 成都螺纹 | 西安螺纹 | 广州螺纹 | 武汉螺纹 | | 2025/11/11 | 3200 | 3200 | 3140 | 3260 | 3300 | 3260 | | 2025/11/12 | 3200 | 3200 | 3190 | 3210 | 3300 | 3260 | | 2025/11/13 | 3170 | 3220 | 3200 | 3210 | 3320 | 3260 | | 2025/11/14 | 3200 | 3170 | 3200 | 3210 | 3350 | 3260 | | 2025/11/17 | 3230 | 3240 | 3220 | 3270 | 3400 | 3300 | | 变化 | 30 | 70 | 20 | 60 | 50 | 4 ...

每经AI快讯，方大特钢（SH 600507，收盘价：6.25元）11月17日晚间发布公告称，经董事长提名，公 司董事会提名委员会审核通过，审议通过《关于聘任总经理的议案》，聘任曾飞骏为公司总经理。 2024年1至12月份，方大特钢的营业收入构成为：钢铁行业占比98.23%，采掘业占比1.56%，其他业务 占比0.21%。 截至发稿，方大特钢市值为145亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——展望"十五五" | 专访尹艳林：让有钱且愿消费的人顺利消费；个税起征点可 提高，最高边际税率可下调，让有关群体少缴税、多收入 （记者 曾健辉） ...

Report Date - The report is dated November 17, 2025 [1][5][9] Industry Investment Ratings - Not provided in the report Core Views - The report provides daily views and strategies for various commodities in the futures market, including precious metals, base metals, energy, agricultural products, etc., analyzing the current trends and potential risks of each commodity [2][4] Summary by Commodity Precious Metals - **Gold**: Interest rate cut expectations are rising, with a trend strength of 1 [2][5][7] - **Silver**: Reached a new high, with a trend strength of 1 [2][5][7] Base Metals - **Copper**: LME inventory reduction supports prices, with a trend strength of 0. The US included copper in the new critical minerals list, and Peru's copper production increased year - on - year [2][9][11] - **Zinc**: Rangeside trading, with a trend strength of 0. US economic data release schedule and Fed's stance on interest rate cuts are key factors [2][12][14] - **Lead**: Domestic inventory increase pressures prices, with a trend strength of 0 [2][15][16] - **Tin**: Pulled back from high levels, with a trend strength of 1 [2][18][23] - **Aluminum**: Short - term pressure, with a trend strength of 0. Alumina still faces fundamental pressure, and cast aluminum alloy follows electrolytic aluminum [2][24][27] - **Nickel**: Nickel prices broke through support and are under pressure, with a trend strength of 0. Stainless steel is suppressed by weak reality, with a trend strength of 0. Indonesia's mining policies and China's subsidy suspension impact the market [2][28][33] Energy and Chemicals - **Carbonate Lithium**: High - level oscillation, pay attention to the risk of weakening demand month - on - month, with a trend strength of 0 [2][34][36] - **Industrial Silicon**: Warehouse receipts continue to decline, and there is still support at the bottom, with a trend strength of 1. Polysilicon: Pay attention to the meeting situation, with a trend strength of 0 [2][37][40] - **Iron Ore**: Oscillating repeatedly, with a trend strength of 0 [2][42][44] - **Rebar and Hot - Rolled Coil**: The decline in apparent demand data has narrowed, and they are in wide - range oscillations, with a trend strength of 0 for both [2][46][49] - **Silicon Ferrosilicon and Manganese Silico - Manganese**: Cost provides bottom support, and they are in wide - range oscillations, with a trend strength of 0 for both [2][50][54] - **Coke**: Followed the correction, with a trend strength of 0. Coking Coal: Supply expectations are fluctuating, and valuation has declined, with a trend strength of 0 [2][55][57] - **Log**: Oscillating repeatedly, with a trend strength of 0 [2][58][61] Others - **LPG**: Downstream buying interest is strong, and it is relatively resistant to decline in the short term [4] - **Propylene**: Demand expectations have improved, and it is in a short - term strong - side oscillation [4] - **PVC**: Still under pressure in the trend [4] - **Fuel Oil**: Weak oscillation, and it is still weaker than low - sulfur fuel oil in the short term. Low - sulfur fuel oil: Slight rebound [4] - **Container Shipping Index (European Line)**: The 02 contract will fill the discount in the short term and be in an oscillating market in the medium term [4] - **Short - Fiber and Bottle Chip**: Upstream fluctuations have increased, and they are in a short - term strong - side oscillation [4] - **Offset Printing Paper**: Oscillating at a low level [4] - **Pure Benzene**: Overseas gasoline blending has started, and it is mainly in a short - term oscillation [4] - **Palm Oil**: Short - term negatives have been fully priced in, pay attention to the inventory reduction process in the producing areas [4] - **Soybean Oil**: Lack of drivers from the US soybean side, oscillating [4] - **Soybean Meal**: The US agricultural report has no excessive positive factors, and it may follow the decline of US soybeans [4] - **Soybean No.1**: May adjust following the soybean market [4] - **Corn**: Oscillating [4] - **Sugar**: Range consolidation [4] - **Cotton**: The pressure of new cotton listing still suppresses futures prices [4] - **Egg**: Near - term contracts are weak, and far - term contracts are strong [4] - **Live Pig**: The price difference between fat and standard pigs has weakened, and the expectation of price increase due to cooling has failed [4] - **Peanut**: Pay attention to the spot market [4]

格隆汇11月13日｜印度政府：对来自越南的部分钢铁产品征收反倾销税，为期五年。 （责任编辑：宋政 HN002） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com ...

初冬的北京，复兴路四号院的中联部会议厅内热烈的空气与户外气温形成明显反差：包括90多位驻华大 使和临时代办在内的160多个国家的高级外交官齐聚一堂，参加中共中央对外联络部举办的二十届四中 全会精神专题宣介会，与中联部部长及相关专家展开持续近三小时的互动交流。 察时局注意到，会议不仅阐释了"十五五"时期相关的政策信号，更通过与外宾的直接对话，构建起沟通 的渠道，为增进国际社会对中国的理解、建立互信发挥重要作用。 在交流环节，对于中国作为"世界工厂""世界市场"的超大经济体，未来五年将如何有效扩大内需、如何 推动绿色低碳转型、如何深化"一带一路"高质量合作、将为各国共同发展创造哪些机遇，都成为现场各 国使节关注的核心议题。 中共中央对外联络部举办二十届四中全会精神专题宣介会。 中联部部长刘海星解读"十五五"规划建议 中央全会闭幕后，中共中央对外联络部举办的专题宣介会，成为中国共产党向国际社会直接阐释全会精 神的重要窗口。 澳大利亚驻华大使吉思德的提问颇具代表性，他连续发问，希望了解中国扩大内需的具体举措以及钢铁 行业绿色低碳转型的路径。 对此，中央政策研究室副主任田培炎给出了详实且具操作性的回应。在谈到扩大内需时 ...