研究所： 证券分析师： 颜子琦 S0350525090002 yanzq@ghzq.com.cn 证券分析师： 刘畅 S0350524090005 liuc06@ghzq.com.cn 2025 年 12 月 07 日 固定收益点评 [Table_Title] 定制债基知多少 固定收益点评 最近一年走势 本篇报告解决了以下核心问题：债基持有人结构分析。 相关报告 《破局而立，波段致胜——2026 年利率债投资策 略*颜子琦，刘畅，洪子彦》——2025-12-03 《固定收益点评：理财整改倒计时，对债市影响几 何？*颜子琦，刘畅》——2025-11-29 《固定收益点评：年末"日历效应"，这次有何不 同？*颜子琦，刘畅》——2025-11-22 《固定收益点评：市场风格切换，固收+如何应对？ *颜子琦，刘畅》——2025-11-05 《固定收益点评：股债恒定 ETF 将至，债市迎来 新变量？*颜子琦，刘畅》——2025-10-29 国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 债基以机构投资者为主。截至 2025 年 6 月末，债基的机构持仓比例 达 82.8%，若该比例保持不变，则截至 9 月末，机构投资者持 ...