债市年末抢跑是否会启动？机构人士指出，2023-2024年年末存在农商行、基金、保险先后进场抢跑，且在"学习效应"下进 场时点不断前移的特征。类似于往年，今年宽信用预期扰动减弱，机构跨年配置意愿仍存，可能会再次出现抢跑行情，不 同的是，对于明年收益率下行的赔率预期不大，抢跑带来的收益率下行幅度可能有限。提示关注农商行"异常建仓"指标的 领先性。策略推荐：（1）短端：考虑大行已提前买债进行"储备"以及学习效应，下行幅度不宜高估，1y国债在1.3%是合 理位置。（2）长端：基金费率新规落地前或在1.75%-1.83%区间波动，费率新规落地后接近12月存在年末抢跑行情，收益 率或下行冲击1.7%。（3）把握结构性机会：11月为理财委外买债大月，利好3-5y信用债；摊余成本法债基迎来集中开放 期，利好5y信用债和5y政金债；根据利率债比价，把握中短政金债、7~10y地方债、15~30y地方债的品种利差以及30-10y国 债期限利差等凸点的利差挖掘机会。 在资金普遍流出信用债ETF的当下，平安公司债ETF（511030）规模却逆势增长1.02亿，究其原因与产品自身定位短久期 （1.95年），静态高（当前1.92%），有 ...