食品饮料 26 年春季糖酒会&近期更新反馈：分化中破局，底部萌生机 证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 03 29 年 月 日 投资建议：1、白酒：春糖呈现产业结构分化、酒企回归理性、报表持续 出清的趋势，茅台变革引领、五粮液控量挺价，短期建议关注一季报反馈， 中期把握配置机遇：1）首推行业龙头、变革先锋：贵州茅台；2）关注供 给出清：五粮液、山西汾酒、古井贡酒、迎驾贡酒、泸州老窖等、今世缘、 金徽酒、珍酒李渡等。2、大众品：产品聚焦健康功能升级，渠道着力变 革挖掘增量，餐饮链修复贯穿全年，聚焦复苏与成长双主线：1）复苏主 线大餐饮链、乳制品等β弱修复可期：安井食品（A+H）、海天味业（A+H）、 宝立食品、燕京啤酒、重庆啤酒、华润啤酒、青岛啤酒、巴比食品、新乳 业、伊利股份、三元股份、仙乐健康等；2）成长主线布局零食、饮料及 α个股：鸣鸣很忙、万辰集团、卫龙美味、盐津铺子、西麦食品、有友食 品、农夫山泉、东鹏饮料、安琪酵母、泉阳泉、H&H 国际控股。 白酒：春节延续分化、底部持续出清、行业换轨发展、龙头韧性成长。本 周一年一度春季糖酒会在成都召开，从产业趋势来看，2026 年春季 ...