点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客 户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿 订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便， 敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大 证券的客户。 报告摘要 事件： 公司发布2025年年报，实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为82.36/ 11.05/7.91亿元，同 比-3.08%/+15.63%/-23.59%；经营性净现金流14.25亿元，同比-29.28%；EPS（基本）0.74元。2025年度 公司现金分红的总额，包括中期（半年度）已分配的现金红利占公司2025年度合并报表归母净利润的比率 为41.91%。业绩符合市场预期。 点评： 市场的领先企业"，通过内生发展与外延扩张并举，目标2030年末实现工业营收翻番（达到150亿元）、利 润翻番，彰显了发展信心。 风险提示： 重组整合不及预期；新药研发失败风险；市场推广不及预期。 发布日期： 2026- 03-22 ...

——天士力（600535.SH）2025 年年报点评 2026 年 3 月 22 日 公司研究 首年融合顺利完成，"十五五"规划彰显信心 买入（维持） 相关研报 当前价：14.15 元 百日融合顺利完成，全渠道营销协同成效可 期——天士力（600535.SH）2025 年半年报 点评（2025-08-18） 作者 分析师：黄素青 执业证书编号：S0930521080001 021-52523570 huangsuqing@ebscn.com | 市场数据 | | | --- | --- | | 总股本(亿股) | 14.94 | | 总市值(亿元)： | 211.39 | | 一年最低/最高(元)： | 13.75/17.46 | | 近 3 月换手率： | 34.11% | 股价相对走势 -10% -3% 5% 12% 20% 03/25 06/25 09/25 12/25 天士力 沪深300 | 收益表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | % | 1M | 3M | 1Y | | 相对 | -0.63 | -6.31 | -20.50 | | 绝对 | -3.61 | ...