德业股份 20250819 摘要 德业股份当前估值较低，市盈率约为 12-13 倍，股息率约为 5%，2025 年业绩预计同比增长 15%-20%，股息吸引力强。 公司股价曾经历三轮上涨周期，均伴随单季度收入、利润及 ROE 的显著 提升，主要驱动因素包括政策、地缘政治及市场需求。 工商储是公司未来增长的核心驱动力，2024 年工商储逆变器收入占比 显著提升，全球市场对工商储需求增速迅猛，尤其在欧洲和亚非拉地区。 欧洲市场工商储装机需求快速增长，动态电价普及和补贴政策改善了投 资回报率，对德业股份业务产生积极影响。 亚非拉新兴市场缺电问题严重，制造业内流推动了对工商业储能系统的 需求，光伏配储经济性优于柴油发电，市场潜力巨大。 德业公司推出模块化工业级储能系统和一体化光储充系统，具备灵活性、 扩容性及高兼容性等优势，满足不同市场需求。 德业股份户储业务稳中有增，工商储业务快速增长，成本控制能力强， 毛利率高于竞争对手，整体财务状况良好，未来盈利能力可期。 Q&A 为什么选择在当前时间点推荐德业股份？ 选择在当前时间点推荐德业股份主要基于以下几个原因。首先，从估值角度来 看，2025 年公司预计实现 35 亿元 ...