事件：2025 年第三季度，京东集团实现营业收入2991 亿元，同比增长14.9%，超彭博一致预期；其 中，商品收入2260.92 亿元，同比增长10.5%；服务收入729.67 亿元，同比增长30.8%。从费用端来看， 2025 年第三季度研发/销售/管理/履约费用率分别为1.9%/7.0%/1.0%/7.4%，研发/管理/履约费用率环比增 长0.4/0.1/1.1pct，销售费用率环比下降0.5pct。利润端短期承压：2025年第三季度Non-GAAP 归属于公 司普通股股东净利润为58 亿元，同比下降56%，Non-GAAP 净利润率为1.9%，同比下滑3.2pct。 京东零售：多品类协同增长，用户规模突破里程碑。2025 年第三季度，京东零售实现收入2506 亿元， 同比增长11.4%，经营利润148 亿元，同比增长27.6%，经营利润率同比上升0.8pct 至5.9%。分品类来 看：1）电子产品及家用电器品类受以旧换新高基数影响，增速有所放缓，但仍凭借供应链优势巩固领 先地位。截至三季度末，京东3C 数码门店突破4000 家，线下触点持续加密。2）日用百货品类收入同 比增长18.8%，增速约为行业平 ...