京东零售

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京东(JD):核心零售延续增势,坚定投入外卖协同主业
Shenwan Hongyuan Securities· 2025-07-12 14:35
上 市 公 司 互联网电商 买入(维持) | 市场数据: | 2025 年 7 月 11 日 | | --- | --- | | 收盘价(美元) | 31.10 | | 纳斯达克指数 | 20585.53 | | 52 周最高/最低(美元) | 46.45/23.44 | | 美股市值(亿美元) | 496 | | 流通股(亿股) | 28.65 | 一年内股价与基准指数对比走势: -30.0% -20.0% -10.0% 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 70.0% JD.O IXIC.GI 资料来源:Bloomberg 证券分析师 2025 年 07 月 12 日 京东 (JD) ——核心零售延续增势,坚定投入外卖协同主业 报告原因:强调原有的投资评级 赵令伊 A0230518100003 zhaoly2@swsresearch.com 联系人 李秀琳 (8621)23297818× lixl2@swsresearch.com 投资要点: 财务数据及盈利预测 | | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | ...
京东集团-SW(09618):25Q2前瞻:Q2零售收入维持稳健增长,外卖新业务加大投入
CMS· 2025-07-11 01:36
证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 07 月 11 日 京东集团-SW(09618.HK)25Q2 前瞻 Q2 零售收入维持稳健增长,外卖新业务加大投入 我们预计 25Q2 京东集团总收入同比+15.5%,Non-gaap 归母净利润约 45 亿 元。Q2 预计 GMV 及零售收入预计维持双位数较快增长,带电及日百类均增势 稳健,零售经营利润率同比保持平稳;外卖新业务快速增长,集团利润短期受 到外卖加大投入影响,预计未来将逐步加强外卖与主业协同。长期看好公司自 营壁垒下的增长韧性以及供应链强议价能力下的利润提升空间,维持"强烈推 荐"评级。 风险提示:宏观经济风险;行业竞争加剧;外卖投入超预期。 财务数据与估值 | 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 主营收入(百万元) | 1084662 | 1158819 | 1303782 | 1317688 | 1361300 | | 同比增长 | 4% | 7% | 13% | 1% | 3% | | Nongaap 归 母 ...
招商证劵:京东集团第一季业绩超预期 维持目标价209港元
news flash· 2025-05-16 03:41
金十数据5月16日讯,招商证劵国际发表报告指,维持京东(09618.HK)目标价209港元,上涨空间为 53%,评级为"增持"。即将到来的618大促将成为观察公司战略调整的关键时点,核心业务估值具吸引 力,股东回报潜在收益率达7.6%。考虑到京东零售和外卖业务,该行将2025/26财年收入预测上调约2% 及3%,预计2025/26财年京东零售收入按年增14%及11%。 招商证劵:京东集团第一季业绩超预期 维持目标价209港元 ...
国信证券晨会纪要-20250516
Guoxin Securities· 2025-05-16 02:38
证券研究报告 | 2025年05月16日 | 晨会纪要 | | --- | 宏观快评:4 月金融数据解读-贸易冲击初显 固定收益周报:政府债务周度观察-特别国债放量发行 策略专题:AI 赋能资产配置(十四)-借力大模型应对特朗普言论风险信 号 行业与公司 杰瑞股份(002353.SZ) 财报点评:油服设备龙头,国际化战略稳步推进 徐工机械(000425.SZ) 财报点评:盈利能力稳步提升,海外业务快速发展 杭叉集团(603298.SH) 财报点评:国际化布局效果显著,智慧物流打开成 长空间 特变电工(600089.SH) 财报点评:输变电、能源业务稳步推进,多晶硅板 块盈利承压 第一太阳能(FIRST SOLAR)(FSLR.O) 财报点评:组件销量稳步增长,在手 订单保持充裕 京东集团-SW(09618.HK) 海外公司财报点评:零售业务表现亮眼,关注外 卖进展 迈瑞医疗(300760.SZ) 财报点评:2025 年一季度业绩环比快速增长,国 内业务有望逐季改善 | 主要市场指数 | | 05 月 16 日 | | --- | --- | --- | | | 收盘指数 | 涨跌幅% | | 道琼斯 | 33 ...
京东Q1各业务收入同比双位数增长,管理层回应外卖中期规划
Zhong Guo Jing Ying Bao· 2025-05-14 21:20
本报记者 李静 北京报道 5月13日,京东集团(NASDAQ:JD,09618.HK)发布了2025年一季度业绩。财报显示,2025年第一季 度,京东集团收入3011亿元人民币,同比增长15.8%,超过市场预期,并且在保持加速增长的同时创下 近三年来的最高同比增速;经营利润105亿元,同比增长36.4%;归属普通股东的净利润为109亿元,同 比增长53.5%;不按美国通用会计准则,归属于普通股股东的净利润为128亿元,同比增长43.8%。 今年京东将业务重点放在了即时零售、京东外卖等业务上,京东集团创始人刘强东高调为京东外卖业务 站台,不仅亲自穿上红色的京东外卖骑手服送外卖、请外卖骑手吃火锅,并且在朋友圈发文,强调不应 利用技术压榨底层员工,并公开宣战其他外卖平台,吸引了不少公众流量。 京东内部人士对《中国经营报》记者表示,京东过去一年来业绩持续加速增长,与刘强东亲自坐镇业务 一线,参与业务创新直接相关。 不过,就在京东外卖高举高打、迅速扩张之时,近日,国家市场监管总局会同中央社会工作部、中央网 信办等部门,约谈了京东、美团、饿了么等平台企业。从约谈要求来看,有关部门强调了要切实维护消 费者、平台内经营者与外 ...
一季度营收增速创新高,京东港股高开4%
Huan Qiu Lao Hu Cai Jing· 2025-05-14 15:05
5月13日晚,京东披露了2025年一季报。报告期内,实现营收3011亿元人民币,同比增长15.8%,增速 创近三年来新高,远超市场预期;归母净利润为108.9亿元,较上年同期增长52.73%,毛利率为 15.89%。 而此前受高基数+线下经济恢复影响,京东日用百货收入增速曾一度跌入谷底,2023年上半年,日用百 货收入最低增速已接近-9%,随着后续季度的持续爬坡,目前已稳健向好发展。 京东物流业务的营收为469.67亿元,同比增长11.5%。其中,一体化供应链收入同比增长13.2%,外部一 体化供应链客户数同比增长13.1%。 备受关注的外卖业务所在的新业务板块,一季度实现营收为57.53亿元,同比增长18.1%,是京东增速最 快的业务板块。在2月底,京东正式宣布进军外卖,先后推出了"0佣金招募品质商家"、"为全职骑手交 五险一金"等举措。 数据显示,3月底,京东外卖的日订单量为100万单,到了4月15日已达500万单,一周后又宣布日订单量 已突破1000万单。许冉透露称,京东外卖或将很快突破2000万单。得益于外卖业务的爆火,京东一季度 活跃用户数同比增速超20%,已连续6个季度保持双位数增长,第三方商家数 ...
京东(JD.US/9618.HK)Q1开了个好头:核心够稳,外卖够猛
Ge Long Hui· 2025-05-14 07:27
近期,中美经贸谈判取得实质性进展,双方同意大幅降低双边关税水平。 受此利好消息刺激,全球投资者对中国资产的看多情绪升温。野村更是在5月13日发布报告,将中国股 票评级上调至"战术性超配",认为中美经贸关系改善对于中国股市来说是重大利好。 在此背景下,兼具政策红利、消费复苏与科技赋能属性的中国核心资产迎来价值重估浪潮,而京东以 其"核心业务稳增长+新赛道强协同"的独特优势,成为这场重估叙事中的标杆案例。 5月13日晚间,京东公布了2025年第一季度业绩,一如既往地展现了稳健底色。 一、"稳"的深层逻辑,三要素共振 Q1,京东集团实现营收3011亿元人民币(约415亿美元),同比增长15.8%,创下近三年来的最高同比 增速,远超市场预期;经营利润为105亿元人民币,同比增长36.36%;非美国通用会计准则下归属于本 公司普通股股东的净利润为128亿元人民币,同比增长43.82%。 其中,京东零售业务以单季度2638.45亿元收入以及16.3%的同比增长,再度印证了其作为集团"压舱 石"的核心地位。 京东零售业务的"稳",本质是政策敏感度、生态开放性与供应链壁垒的三重共振:既抓住国补政策窗口 期,又以3P生态扩容对 ...
这一次,刘强东拼了
虎嗅APP· 2025-05-13 13:34
以下文章来源于商业弧光 ,作者苗正卿 商业弧光 . 听风者,捕光人,最准点的商业节拍 出品|虎嗅商业消费组 作者|苗正卿 题图|视觉中国 在刘强东回归台前,亲自带队冲杀在外卖一线之际,京东交出一份财报。 5月13日晚,京东发布2025年一季度财报。财报数据显示,这是2022年以来京东业绩最好的一季度:收入 上,同比增长15.8%至3011亿元,其中京东最为核心的带电品类( 3C )和日百都实现收入同比双位数增 长,同比增速分别为17.1%、14.9%。在收入增长的同时,京东的用户量也在同步提高,数据显示京东季度 活跃用户数同比增速达到20%。 在利润端,京东保持了以往的薄利模式,但季度内实现同比增长:非美国通用会计准则下经营利润同比增 长31.4%至117亿元,季度经营利润率从去年一季度的3%上涨至本季度的3.5%。 一季度,刘强东高调重回京东一线,亲自参与到京东外卖业务、即时零售业务之中。虎嗅获悉,刘强东自 一季度以来,每周都会亲自参加外卖业务的决策会议。 虎嗅了解到,截至目前,京东的外卖业务尚不足以对京东整体收入贡献支柱性作用,但订单量的季度增速 是京东内此前各个新业务之中最快的。但从市场格局看,京东外卖 ...
高盛:中国互联网巨头Q1业绩前瞻,市场关注哪些重点因素
Zhi Tong Cai Jing· 2025-05-13 13:19
Core Insights - JD Group reported Q1 2025 revenue of RMB 301.1 billion, a year-on-year increase of 15.8%, with net profit attributable to ordinary shareholders at RMB 10.89 billion, up 52.73% [1] - Goldman Sachs anticipates continued revenue growth momentum for JD Retail in Q1, with a projected net profit of RMB 10.5 billion [1] - The overall earnings outlook for major stocks remains positive, driven by strong consumer spending trends and growth in AI cloud services [2] Company-Specific Insights Tencent - Tencent's Q1 revenue is expected to show a 15% increase in gaming revenue and an 18% rise in advertising revenue, with adjusted EBITDA projected at RMB 67.8 billion, a 16% year-on-year growth [4] - The company is focusing on AI-driven advertising technology upgrades and the sustainability of gaming revenue growth [5][6] Alibaba - Alibaba's Q1 forecast includes single-digit growth in GMV and a 9% increase in customer management revenue, with adjusted EBITDA expected at RMB 39 billion, a 1% year-on-year increase [7] - Key areas of focus include AI cloud revenue growth and the impact of geopolitical changes on international business [8] Pinduoduo - Pinduoduo's Q1 online marketing revenue is projected at RMB 48.9 billion, a 15% increase, while transaction commission revenue is expected to reach RMB 59.6 billion, up 34% [9] - The company faces challenges due to changes in its business model and competition from new entrants [10] Meituan - Meituan's Q1 core local commerce profit is expected to grow by 26% year-on-year, with a 13% increase in food delivery order volume [11] - The company is under scrutiny regarding its ability to maintain profit targets amid increased competition [12] JD Group - JD's Q1 retail EBITDA is projected at RMB 11.9 billion, a 28% year-on-year increase, with a profit margin of 4.7% [13] - Key considerations include the impact of its new food delivery business on overall profitability and the sustainability of revenue growth in the second half of 2025 [14]
国海证券晨会纪要-20250415
Guohai Securities· 2025-04-15 01:04
2025 年 04 月 15 日 晨会纪要 研究所: 证券分析师: 余春生 S0350513090001 yucs@ghzq.com.cn [Table_Title] 晨会纪要 证券研究报告 1、最新报告摘要 1.1、证券业务市占率持续提升,AI 赋能金融生态--东方财富/证券Ⅱ (300059/214901) 公司动态研究 分析师:董栋梁 S0350525030005 分析师:林加力 S0350524100005 投资要点: 东方财富在 4 月 10 日宣布 2024 年度权益分派实施公告,每 10 股分红 0.6 元,且之前在 2025 年 3 月 15 日 发布 2024 年年报,年报表现优秀。东方财富 2024 年实现营收 116.04 亿元,同比增长 4.72%,实现归母净 利润 96.10 亿元,同比增长 17.29%。其中 Q4 单季度实现营收 43.01 亿元,同比增长 65.86%,实现归母净 利润 35.68 亿元,同比增长了 79.81%,我们认为和 2024Q4 资本市场的回暖有关。 ——2025 年第 62 期 观点精粹: 最新报告摘要 证券业务市占率持续提升,AI 赋能金融生态-- ...