全球关税博弈进入深水区 20250811 摘要 中国正通过市场和法律手段推动各行业高质量发展，避免过度行政干预， 尤其关注互联网、光伏等领域的"内卷"现象，相关政策正渐进式推进， 对盈亏平衡点附近的企业影响显著。 美团通过发放助力金扶持中小企业，淘宝闪购餐饮订单翻倍，京东七鲜 小厨计划扩张，但外卖平台补贴战未明显减弱，互联网行业竞争依然激 烈。 光伏行业通过行业协会倡议控制产能扩张，淘汰落后产能，发改委发布 价格修正草案，旨在推动对外贸易高质量发展，已初步改善硅料价格。 美国第一轮关税暂缓期结束，虽与多国达成初步贸易协定，但关键在于 协定质量，贸易谈判仍在推进，全球关税问题仍具不确定性。 美国与日本、欧盟虽已签署贸易协定，但博弈未完全结束；与印度、加 拿大等国的谈判进展缓慢，高关税政策在一定程度上抑制了进口，有助 于缩小贸易逆差。 上周国内主要指数呈现修复态势，上证指数涨幅约 2%，日均成交量环 比下降，但周四、周五成交活跃，中小盘股表现相对较优。 上周申万行业中，国防军工、有色金属、机械设备领涨，社会服务、商 贸零售、计算机、医药回调。恒生指数修复幅度略低于 A 股，工业品修 复，能源和农产品下跌，市场情绪 ...