近日，友发集团发布公告称，公司预计2025年年度实现归母净利润6.46亿元—7.06亿元，同比增长 52.11%—66.23%；实现扣非净利润4.33亿元—4.93亿元，同比增长35.24%—53.98%。 长江商报消息 主业回暖叠加投资收益提升，友发集团（601686.SH）全年净利大增。 友发集团称，本期钢管产销规模同比略有增长，且销售钢管毛利率同比增长0.4%。此外，公司间接持 有沐曦股份34.17万股，非经常性损益较上年大幅增长，按照沐曦股份2025年12月31日收盘价以及流动 性折价等因素综合计算，公司确认投资沐曦股份的公允价值变动收益约为1.1亿元。 身处钢铁行业，友发集团业绩有一定波动。 由于主要原材料带钢价格上涨，同时产品下游需求有所抑制，2021年和2022年，公司连续增收不增利， 归母净利润分别为6.14亿元、2.97亿元，同比减少46.27%、51.63%。2023年，友发集团加快库存周转， 减弱了主要原材料价格波动的影响，提高了经营收益，全年虽然营业收入下滑9.56%，但归母净利润同 比增长91.85%至5.7亿元。2024年，我国钢材市场在供需两端均面临较大压力，受此影响，公司业绩双 ...

证券日报网讯2月2日，三维股份（603033）在互动平台回答投资者提问时表示，2025年度聚酯工业长丝 行业在国家政策引导、行业协会牵头和企业自律下，通过"限产保价""协调开工率"等方式灵活调节供 应，行业呈现景气度上行的趋势，公司涤纶工业丝业务已出现明显减亏迹象。未来随着反内卷政策持续 及供需格局改善，以及公司向高门槛、高技术含量且附加值高的车用丝领域布局，聚酯化纤板块有望扭 亏为盈，盈利能力进一步改善。 ...

近日，复旦大学南土国际金融政策圆桌会第11期暨"如何看待当前宏观金融形势系列"收官之作在复旦经 济学院举行。会上京东集团副总裁、首席经济学家沈建光围绕2026年宏观经济展望与政策重点发表了观 点。羽扇观金工作室进行独家报道。 沈建光指出，2026年作为"十五五"规划开局之年，政策导向已在规划及中央经济工作会议中明确体现。 与"十四五"相比，"十五五"规划有六大关键调整，包括重提"以经济建设为中心"，更加强调消费、内循 环与科技产业协同发展，平衡发展与安全，推进城乡融合、统一大市场建设及财税体制改革等。他提 到，中国经济增速虽从过去的高位逐步回落至5%左右，但在越南、印度等新兴市场高增长的对比 下，"十五五"规划重申经济建设为中心，凸显保持合理增长速度的重要性。 在政策层面，沈建光重点解读了货币与财政政策的新动向。他表示，货币政策出现重大转变，首次 将"促进经济稳定发展、物价合理回升"纳入重要考量，打破了以往仅关注通胀上限的传统框架；财政政 策则强调保持必要的赤字、债务规模和支出总量，预计今年财政赤字率仍将维持在4%左右。扩大内需 方面，政策更侧重存量优化，通过"以旧换新"、释放服务业潜力、去除不合理限制等方式 ...

2026 年 02 月 02 日 证券研究报告 | 公募基金周报 全球流动性巨震，盈利修复值得期待 公募基金指数跟踪周报（2026.01.26-2026.01.30） 分析师：孙书娜 分析师登记编码：S0890523070001 电话：021-20321306 邮箱：sunshuna@cnhbstock.com 分析师：王骅 分析师登记编码：S0890522090001 电话：021-20321067 邮箱：wanghua@cnhbstock.com 邮箱：zhangqiwei@cnhbstock.com 021-20515355 1、《"春季躁动"行情分化，逐步 切换至绩优方向—公募基金指数跟踪 周 报 （ 2026.01.19-2026.01.23 ） 》 2026-01-26 2026/1/26》2026-01-26 金 量 化 遴 选 类 策 略 指 数 跟 踪 周 报 （2026.01.18）》2026-01-20 康 — 公 募 基 金 指 数 跟 踪 周 报 （2026.01.12-2026.01.16）》2026- 01-19 2026/1/19》2026-01-19 投资要点 权益市场回顾与 ...

| | | | 11/11/11/2 | SDIC FUTURE | | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2026年02月02日 | | 螺纹 | 女女女 | 曹颖 首席分析师 | | 热卷 | ☆☆☆ | F3003925 Z0012043 | | 铁矿 | ☆☆☆ | 何建辉 高级分析师 | | 焦炭 | ★☆★ | F0242190 Z0000586 | | 焦煤 | ★☆★ | | | 證硅 | ★☆☆ | 韩惊 高级分析师 | | 硅铁 | ★☆★ | F03086835 Z0016553 | | | | 李啸尘 高级分析师 | | | | F3054140 Z0016022 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【钢材】 今日盘面继续回落。淡季螺纹表需环比下滑，产量短期趋稳，库存继续累积。热卷需求、产量均小幅上升，库存继续下降，压 力逐步缓解。钢厂利润欠佳，下游承接能力不足，高炉复产放缓，铁水产量趋稳。从下游行业看，地产投资降幅继续扩大，基 建、制造业投资增速持续回落，1月PMI回落至4 ...

该行偏好核心业务稳定或正在复苏，同时能受惠于新兴推动力的企业，首选股份为恒立液压 (601100.SH)、三一重工(600031.SH)、三一国际(00631)及极兔速递-W(01519)，当中恒立液压获"高度确 信跑赢大市"评级，其余股份获"跑赢大市"评级。 就核心业务而言，该行预期设备更换周期将持续，加上电网及可再生能源投资创新高，将推动挖掘机销 售增长约10%。一线供应商的海外工厂已准备就绪，将于下半年启动人形机械人量产;而受锂相关领域 强劲及价格上升带动，自动化需求预计同比复苏约5%。 智通财经APP获悉，里昂发布研报称，在反内卷政策持续推进等背景下，中国工业板块正出现三大关键 推动力，包括矿业设备需求上升、人形机械人供应链成熟，以及快递行业整合。 ...

权益市场方面，祝松认为，积极的政策取向将为宏观经济合理增长保驾护航，进而为权益市场提供坚实 支撑。结构上，受益于政策支持的周期、内需等方向，有望迎来较好机会。 2026年作为"十五五"规划的开局之年，宏观经济与市场走势备受关注。鹏华基金债券投资一部总经理、 拥有18年公募投资经验的基金经理祝松，基于宏观研判与实战积累，对新年市场及"固收+"策略作出深 入分析。他指出，2026年"固收+"领域机遇整体大于挑战，关键在于把握权益资产的结构性机会，重点 关注下行风险有限、上行弹性较足的板块，例如周期领域的金融、建筑、建材、化工，部分消费细分赛 道，以及受益于"反内卷"政策支持的新能源等方向。 债券市场方面，祝松判断，货币政策仍将保持适度宽松，债券利率大幅上行的可能性较低；但政策利率 下调空间有限，叠加"反内卷"等政策可能抬升通胀中枢，债市整体或呈现小幅震荡格局。 "固收+"机遇占优，三维策略把握机会 消费与投资双轮驱动，关注外部与地产风险 祝松认为，2026年国内宏观经济增长的核心支撑将来自消费增长与投资企稳。消费端，自2024年以来国 家通过"两新"、"国补"等政策持续刺激内需，2025年中央经济工作会议进一步明 ...

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化工主题ETF正在成为资金流入的重要方向。今年以来，化工主题ETF净流入资金逾260亿元。随着资 金持续涌入，化工主题ETF总规模超过500亿元。与此同时，多只化工主题ETF份额创上市以来新高。 化工主题ETF规模大增 进入2026年，化工主题ETF持续吸引资金流入。据Choice测算，截至1月29日，今年以来化工主题ETF净 流入261.89亿元。其中，鹏华化工ETF净流入144.2亿元，富国化工50 ETF为57.02亿元，华宝化工ETF为 34.52亿元，天弘化工ETF为14.24亿元。 过去一年，化工主题ETF总规模大增20多倍。具体来看，截至2025年1月1日，共有5只化工主题ETF上 市交易，规模合计为21.59亿元。截至2026年1月29日，上市的化工主题ETF数量增至7只，规模增至 539.57亿元。 从诺安安鑫混合基金前十大重仓股来看，截至2025年底，其名单中包括云天化、亚钾国际、兴发集团、 华鲁恒升等化工股。 "针对材料板块，未来将左侧布局供需改善、盈利修复的品种。过去三年由于产能扩张，上游环节的价 格和盈利大幅收缩，个股估值也回落到较低水平。随着供给端的产能投放结束，叠加'反内卷'政策 ...

投资策略 | 专题报告 化工和农业，涨价乘风起 地缘政治和产业转型背景下的周期股行情 研究结论 ⚫ 策略研判：为何重点看好化工和农业？ 风险提示 市场表现不及预期、风险定价可能不充分、产能统计遗误、畜禽疫病大规模爆发、海外 政策变动及新兴国家发展形势变化影响、油价大幅波动、假设条件变化影响测算结果 | 报告发布日期 | | --- | 报告发布日期 2026 年 02 月 01 日 | 张陈 | 执业证书编号：S0860526010004 | | --- | --- | | | zhangchen2@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 黄汝南 | 执业证书编号：S0860525120004 | | | huangrunan@orientsec.com.cn | | | 010-66210535 | | 李晓渊 | 执业证书编号：S0860525090002 | | | lixiaoyuan@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 倪吉 | 执业证书编号：S0860517120003 | | | niji@orientsec.c ...