点击招商研究小程序查看PDF报告原文 事件：公司公告24年报及25年一季报。结合公司近况，我们点评如下： 前三季度业绩延续快速发展，主要系三大业务板块共同驱动。 公司前三季度收入210.2亿同比+27.8%， 归母净利19.3亿同比+31.3%，扣非归母14.8亿同比+13.8%，毛利率44.7%同比+0.4pct，净利率9.4%同比 +0.1pct。分地域看，公司境内收入7.0亿同比+21.6%，境外收入203.2亿同比+28.0%。分渠道看，公司线 上渠道收入144.0亿同比+25.2%，线下渠道收入66.2亿同比+33.8%。前三季度收入与利润均实现快速增 长，主要系三大核心板块齐发力，其中充电储能板块依旧为公司增长的核心驱动力，其中储能业务保持 高速发展；智能创新板块中占比更高的安防保持稳健发展的同时，清洁类产品实现更高增速；智能影音 板块伴随持续巩固市场份额与推出新品实现快速增长。毛利率保持稳健，主要系产品组合优化和供应链 效率提升。 Q3收入稳健增长、毛利率稳定，扣非利润下滑主要系费用端投入所致。 单Q3，收入81.5亿同比+19.9% 环比+18.6%，归母净利7.7亿同比+27.8%环比+14 ...