环球市场动态 全 球 地 缘 环 境 " 失 锚 " 的 新 机 遇 股 票 A 股周三走势分化，算力板块走高 但地产股承压；港股震荡小幅收高， 医药股推动上涨；欧洲股市走高， 美联储降息预期和俄乌和谈推进继 续成为市场驱动力；美股感恩节假 期前录得四连涨，降息预期继续推 动上行，科技股领涨。 外 汇 / 商 品 观望俄乌停战协议的磋商进展，但 市场憧憬降息利好石油需求，周三 油价回升。降息预期利淡美元，支 持金价触及逾一周高位。英国财政 大臣在国会发表财政预算案后，获 市场投信心一票，英镑造好。 固 定 收 益 美国国债在假期前夕窄幅波动。美 国 7 年期国债发行结果偏弱。英国 预算案推动英国国债大涨。亚洲高 贝塔有部分抄底买入，中国 IG 利 差扩大 0-2 个基点。 产品及投资方案部 注：bp/bps=基点；pt/pts=百分点 中信证券财富管理 (香港) 免责声明请参考封底 2025 年 11 月 27 日 ▪ 我们认为当前及未来较长一段时期，全球地缘环境的 "失锚" 可能是一种新的常态。在全球政治互信系统性下 降的趋势下，关键资源与关键产业的供给控制力与 "战略溢价" 是值得持续关注的线索。着眼 2 ...