1月23日，在全球金融版图重构的当下，黄金正从避险资产转变为投资组合的战略核心。FXGT表示， 私人部门投资者正积极效仿全球央行的动作，通过大规模增持黄金实现资产多元化。受此趋势推动，高 盛近期已将 2026 年 12 月的金价目标从 4900 美元大幅上调至 5400 美元，上调幅度超过 10%。FXGT认 为，这一调整反映了市场对宏观政策长期风险的深度忧虑，黄金已成为抵御货币不确定性的"终极保 险"。 黄金头寸的性质正在发生深刻变化。FXGT表示，不同于以往针对短期选举事件的对冲，目前私人投资 者购入黄金更多是基于对财政可持续性的长期考量，这种头寸具有极强的"粘性"，不会在短期内被轻易 平仓。同时，新兴市场央行的结构性购金需求依然强劲，FXGT表示，2026 年全球央行的平均月购买量 预计将维持在 60 至 70 吨的高位，这比 2022 年前的平均水平高出约 4 倍，为金价提供了坚实的底部支 撑。 在货币政策方面，随着美联储在 2026 年有望进一步降息 50 个基点，持有黄金的成本将继续下降。事实 上，自 2025 年初以来，西方黄金 ETF 的持仓量已激增约 500 吨，其增长速度已远超纯粹基于降息 ...