[Table_Author] 魏争 分析师 沈夏宜 分析师 证券研究报告 宏观经济点评 2025 年 07 月 21 日 6 月外贸数据点评：出口韧性延续 Email:weizheng@lczq.com Email:shenxiayi@lczq.com 证书:S1320524100001 证书:S1320523020004 摘要： 出口增速超预期，延续韧性。以美元计价，6 月出口增速 5.9%，较上月 上升 1.2 个百分点，超过 Wind 一致预期 2.7 个百分点。上半年出口累计 增速 5.9%，高于去年全年增速 5.8%。上半年实现贸易顺差 5859.5 亿美 元，同比增长 34.52%，高于去年全年增速 20.7%。6 月出口环比 3.0%， 增速较强，与 6 月港口吞吐量、CCFI 指数相互印证。6 月出口在去年同 期高基数下仍展现超预期韧性，主要有两点原因，一是中美经贸协定后中 国对美国开启新一轮"抢出口"；二是对非美国国家"抢转口"依旧较 强。 对美出口增速降幅收窄，对东盟出口保持高增。6 月，我国对美国出口增 速-16.1%，降幅较上月缩窄 18.4 个百分点，对美出口占总出口的份额回 升至 ...