川普将其"制度化"，这不再是暂时的休战，而是全球贸易的"新操作系统"——一种"关税资本主义"下的 可控摩擦框架。 川普近期与欧盟达成的贸易协议，并非如外界所预期的"撤退"，而是一次"地图重绘"。协议设定了15% 的全线基准关税，成功避开了此前威胁的30%关税悬崖，并锁定了7500亿美元的能源采购和6000亿美元 的欧洲投资。这并非简单的局势缓和，而是"关税常态化"的体现。 这一新框架将带来显著影响。供应链将不得不适应，但代价是利润率的下降，例如德国的出口引擎将面 临挑战。 更深层次的意义在于，15%的基准关税将成为未来所有贸易谈判的新标杆，无论是加拿大、墨西哥还是 中国，都已收到明确信号。这预示着未来经济领域将更多地转向"阵地战"而非传统外交。 尽管市场对此协议表现出"如释重负"的反弹，但这种平静是建立在风险"固化"的基础之上。关税风险并 未消失，它已从威胁转变为常态化政策，外汇、大宗商品和全球资产配置者仍身处战场，规则已经改 变。 市场"关键一周"：宏观经济的十字路口 在川普贸易新规的背景下，本周全球市场正迎来一场真正的考验。此前，市场在软着陆预期、人工智能 热潮以及美联储"不够响亮"的"不"声中，一路高歌 ...