2025年08月25日 证券研究报告 | 人工智能行业专题（11） 探究模型能力与应用的进展和边界 行业研究 · 行业专题 互联网 · 互联网II 投资评级：优于大市（维持） 证券分析师：张伦可 证券分析师：陈淑媛 证券分析师：刘子谭 证券分析师：张昊晨 0755-81982651 021-60375431 liuzitan@guosen.com.cn zhanghaochen1@guosen.com.cn zhanglunke@guosen.com.cn chenshuyuan@guosen.com.cn S0980525060001 S0980525010001 S0980521120004 S0980524030003 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 报告摘要 Ø 风险提示：宏观经济波动风险、广告增长不及预期风险、行业竞争加剧风险、AI技术进展不及预期风险等。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 2 Ø 本篇报告主要针对海内外模型发展、探究模型能力与应用的进展和边界。我们认为当前海外模型呈现差异化发展，企业调用考虑性价比。当前 OpenAI在技术路径上相对领先，聚焦强化推理与专业 ...