【市场表现】 市场冲高回落，沪指午后快速翻绿。沪深两市成交额3.94万亿元，较上一个交易日放量2904亿元。截至收盘，沪指跌0.31%，深成指涨 0.56%，创业板指涨0.82%。软件ETF收涨4.38%，计算机ETF收涨4.36%。 资料来源：Wind 【上涨因素分析】 1、春节前或有众多大模型推出。近期市场预期部分大厂将于春节前发布旗舰版大模型，包括字节、DeepSeek等可能发布新版的大模 型，进一步缩小与海外的性能差距。去年因DeepSeek V3/R1的发布导致的行情历历在目，今年春节前部分投资者也怀有较高期待。 2、近期GEO概念火爆，但这只是AI应用的冰山一角。GEO（生成式引擎优化）是一种针对生成式AI平台（如DeepSeek、豆包等）的 优化策略，核心目标是让企业的品牌、产品或服务，能在AI生成式回答中被优先提及、精准推荐。 GEO（生成式引擎优化）作为一项新兴的AI广告投放技术，通过优化广告内容在AI信息库中的检索优先级，有望推动广告投放模式从 单次流量付费向注重长期价值的AI信息运营转型。据秒针测算，2025年全球GEO市场预计达112亿美元，2030年有望达到千亿美元级 别。GEO有望 ...

Digiday的报道指出，广告主开始重新评估雅虎DSP的使用价值。原因在于雅虎在产品层面得到了明显 改进。过去一年，雅虎完成了DSP的底层架构重建，优化了用户界面和操作流程，强化了身份识别 ConnectID的整合，并扩展了电商媒体的覆盖范围。 当然，这并不意味着雅虎的王者归来，他早就不是王了。 交易量、生态联动、广告主认知，这些都不是短期能补回的短板。即便在产品层面大幅优化，雅虎广告 距离主力平台的位置还有明显距离。 不过，对这家已经被用户侧遗忘多年的公司来说，这些变化至少意味着在广告业务上，它开始重新坐回 行业的牌桌上了。 在广告行业，CES似乎已经变成仅次于戛纳广告节的行业盛会。我发现，很多大厂平台会把一些重要的 产品更新放在拉斯维加斯：一边开闭门会见大客户，一边在台上宣布下一轮广告技术方向。 今年有个小变化是，除了亚马逊等巨头外，雅虎广告的DSP又被频繁提起了。DSP是广告主用来管理预 算、出价、定向和投放的核心工具。 一步步收缩的广告业务 2017年，雅虎广告被Verizon收购，组建为Verizon Media后，它一度试图走一条平台闭环的路线。 如果把时间往回拉十年，那时的雅虎广告并不是今天这个 ...

信达证券（601059）指出，汇量科技旗下程序化平台Mintegral相关收入保持稳健增长态势，25Q3 Mintegral实现收入5.08亿美元，同比+26.2%，占集团总收入约95.5%。Mintegral自2023年5月以来推出的 4款基于AI与机器学习的智能出价产品，围绕广告主核心诉求持续优化投放效果。汇量科技通过不断拓 展合作广告主类型，多垂类发展战略取得显著突破，广告预算结构进一步优化，业务布局更加均衡。 消息面上，谷歌正在其AI购物工具中引入新的个性化广告功能，标志着科技巨头在AI变现竞赛中迈出 关键一步。长江证券发布研报称，广告代理商或通过新增GEO服务等方式，从广告代理服务向营销技 术服务转型，或将增加新的商业模式，未来或向订阅制或按效果付费方式转型，广告代理商的盈利能力 有望进一步提升。 汇量科技(01860)午前涨近8%，截至发稿，涨6.04%，报20.18港元，成交额6.8亿港元。 ...

信达证券指出，汇量科技旗下程序化平台Mintegral相关收入保持稳健增长态势，25Q3 Mintegral实现收 入5.08亿美元，同比+26.2%，占集团总收入约95.5%。Mintegral自2023年5月以来推出的4款基于AI与机 器学习的智能出价产品，围绕广告主核心诉求持续优化投放效果。汇量科技通过不断拓展合作广告主类 型，多垂类发展战略取得显著突破，广告预算结构进一步优化，业务布局更加均衡。 智通财经APP获悉，汇量科技(01860)午前涨近8%，截至发稿，涨6.04%，报20.18港元，成交额6.8亿港 元。 消息面上，谷歌正在其AI购物工具中引入新的个性化广告功能，标志着科技巨头在AI变现竞赛中迈出 关键一步。长江证券发布研报称，广告代理商或通过新增GEO服务等方式，从广告代理服务向营销技 术服务转型，或将增加新的商业模式，未来或向订阅制或按效果付费方式转型，广告代理商的盈利能力 有望进一步提升。 ...

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 晨会聚焦 资料来源：聚源，中原证券研究所 -4% 3% 10% 17% 25% 32% 39% 47% 2025.01 2025.05 2025.09 2026.01 上证指数 深证成指 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2026 年 01 月 13 日 【财经要闻】 1、1 月 10 日至 11 日，全国商务工作会议在京召开。会议明确，2026 年 全国商务系统要重点做好八个方面工作。会议要求，深入实施提振消费专 项行动，打造"购在中国"品牌。加快培育服务消费新增长点，释放服务 消费潜力。优化消费品以旧换新政策实施，推动商品消费扩容升级。打造 国际化消费环境。发展数字消费、绿色消费、健康消费，激发下沉市场消 费活力。 2、为加速人工智能与实体经济融合，推动制造业的智能化变革，工信部 等八部门近日联合印发了《"人工智能+制造"专项行动实施意见》。《意 见》围绕创新筑基、赋智升级、产品突破、主体培育等方面部署七大重点 任务，促进人工智能技术与制造业应用双向赋能，加快制造业智能化、绿 色化、融合 ...

Core Insights - The Consumer Electronics Show (CES) 2026 showcased significant advancements in the advertising industry, highlighting the impact of artificial intelligence, data integration, and cross-industry collaboration on advertising strategies [1][8] Group 1: Stagwell's Innovations - Stagwell introduced its AI platform "The Machine," designed to optimize advertising creativity and data processing through intelligent agents, enhancing precision and efficiency in ad placements [2] - The platform connects various tools like Figma, Slack, and Adobe, creating a seamless advertising creation and management environment [2] - This innovation signifies a shift towards AI-driven systems in the advertising sector, promising to transform creative generation and execution [2] Group 2: Havas's AVA Platform - Havas launched the AVA (Advanced Virtual Agent) platform, integrating multiple leading AI models to enhance advertising across various business dimensions, including ad placement and data analysis [3] - The platform emphasizes security and compliance, providing a centralized AI environment for advertisers, which is crucial for data privacy [3] - AVA aims to improve audience understanding and optimize ad creativity and targeting decisions [3] Group 3: Omnicom's Omni Platform - Omnicom unveiled its AI-driven marketing platform, Omni, focusing on integrating internal resources to create a comprehensive marketing solution [4] - The platform's "Connected Capabilities" allow for real-time adjustments to ad strategies based on data and creative feedback, maximizing advertising effectiveness [4] - Omnicom's recent acquisitions enhance the platform's capabilities, providing a robust data infrastructure for global ad targeting and performance measurement [5] Group 4: WPP's Agent Hub - WPP introduced the Agent Hub, an internal application store featuring AI agents designed for creative and strategic advertising support [6] - The "super agent" function offers customized creative solutions and targeted marketing strategies based on client needs [6] - This platform indicates a deeper integration of AI in advertising creativity and strategy, enabling more precise decision-making [6] Group 5: Innovations from Social Platforms - Reddit launched "Max Campaigns," an automated ad buying tool that streamlines audience targeting, creative selection, and budget allocation [7] - Disney revealed a new ad video generation tool to help brands quickly create content for streaming platforms, enhancing ad creation efficiency [7] - The innovations presented at CES 2026 reflect a broader trend towards intelligent, automated, and precise advertising strategies across the industry [7][8]

2026 年 01 月 12 日 叶诗人之分堂 相关研究 证券分析师 林起贤 A0230519060002 linqx@swsresearch.com 袁伟嘉 A0230519080013 yuanwj@swsresearch.com 任梦妮 A0230521100005 renmn@swsresearch.com 夏嘉励 A0230522090001 xiajl@swsresearch.com 赵航 A0230522100002 zhaohang@swsresearch.com 黄俊儒 A0230525070008 huangjr@swsresearch.com 研究反馈 张淇元 A0230124080001 zhangqy@swsresearch.com 联系人 林起贤 A0230519060002 lingx@swsresearch.com 申万宏源研究微信服务号 AI 应用二级投资机会 互联网传媒周报 20260105-20260109 本期投资提示: 岁末年初，AI 应用行情驱动因素？ (1) 产业角度：海外 OpenAI 计划引入广告并发布 AI 健 康助手，国内 AI 应用用户增长和变现进入关键 ...

2026 年 01 月 12 日 传媒 证券分析师 林起贤 A0230519060002 linqx@swsresearch.com 袁伟嘉 A0230519080013 yuanwj@swsresearch.com 任梦妮 A0230521100005 renmn@swsresearch.com 夏嘉励 A0230522090001 xiajl@swsresearch.com 赵航 A0230522100002 zhaohang@swsresearch.com 黄俊儒 A0230525070008 huangjr@swsresearch.com 研究支持 张淇元 A0230124080001 zhangqy@swsresearch.com 联系人 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 证 券 研 究 报 告 林起贤 A0230519060002 linqx@swsresearch.com AI 应用二级投资机会 看好 ——互联网传媒周报 20260105-20260109 本期投资提示： 岁末年初，AI 应用行情驱动因素？（1）产业角度：海外 OpenAI 计划引入广告并发布 AI 健 康助手，国内 ...

内容概要：机场广告，即在机场范围内通过各种媒介形式发布的商业广告，旨在捕捉旅客和机场工作人 员的注意力。机场是一个国家或地区对外交流的窗口，一个城市的形象名片。机场作为人流、物流、信 息流的集散地，日益引起商家的关注，成为广告发布和企业形象展示的理想场所。随着中国经济的腾飞 和民众生活品质的提升，航空出行逐渐成为大众出行的重要选择，机场的旅客吞吐量呈现出逐年增长的 趋势。这为机场广告的发展提供了巨大的市场潜力。2024年，全国民航运输机场完成旅客吞吐量14.60 亿人次，同比增长15.9%。随着中国航空旅游业的快速发展，机场广告行业的市场也迅速扩大，其中包 括机场广告、媒体以及机场内消费者服务等。2017-2019年，中国机场广告收入规模保持持续增长态 势；受疫情后续与宏观环境影响，2020-2024年行业仍未摆脱低迷局面，其中2024年中国机场广告营业 收入规模为95.72亿元，预计2025年中国机场广告营业收入规模有望回升至104.54亿元。 机场广告形式类别 机场广告行业采用多元化的经营模式，主要包括商业特许经营模式、合资经营模式及新兴模式补充三种 类型。其发展优势具有受众优势、价格优势、空间优势及时间 ...

Core Viewpoint - A recent kitchen appliance advertisement in Shanghai's Xujiahui subway station sparked significant online discussion, with some netizens criticizing it as a "anxiety-selling machine" due to its focus on life milestones and waiting periods [1][4] Group 1: Advertisement Details - The advertisement featured a striking white background with black text, highlighting various life events such as "waiting for a job," "waiting to have children," and "waiting to pay off a mortgage," ultimately promoting a kitchen package priced at ¥16,800 [3][6] - The ad was launched on January 8 and was quickly removed on January 9 after the company received feedback from passengers and noticed online discussions [6][8] Group 2: Public Reaction - The advertisement generated mixed reactions online, with some users feeling it was a form of anxiety exploitation, while others viewed it as a motivational reminder to take action in life [4][8] - The advertising company, Dega Advertising (Shanghai) Co., acknowledged the emotional intensity of the ad's content and the potential for varied interpretations, leading to its prompt removal and plans for a revised version [8]