Group 1 - The core viewpoint is that the livestock sector is experiencing increased investment interest, particularly in the breeding ETF (159865), which saw a net inflow of 157 million units today, indicating strong demand for breeding assets [1] - According to Xinyi Securities, there is an opportunity to capitalize on the high-quality development dividends in the industry by focusing on the cost-advantaged pig farming sector. Despite low price volatility and a slowdown in expansion, continuous cost optimization and industry consolidation can still drive profit growth for companies with cost advantages [1] - Related institutions suggest that the livestock sector may have gradually entered a configuration range, with attention on the marginal changes of the breeding ETF (159865). For investors without stock accounts, they can consider the Guotai CSI Animal Husbandry Breeding ETF Link A (012724) and Link C (012725) [2]

供给端的情况如何？ 从供给端来看，根据统计局能繁母猪同比数据及第三方窝均断奶仔猪数效率数 据，今年上半年理论出栏量同比有小幅下降。此外，从体重数据来看，无论是 博亚和讯、卓创资讯还是农业部的数据，都显示今年春节之后到端午节之前处 于体重累库阶段。永信数据显示，今年春节前后体重最低为 121~122 公斤， 到端午节前已累库至 129 公斤；牧原公司数据显示，一二月份体重为 预计 2025 年三季度至四季度仔猪价格将持续下跌，目前已从高点下滑。 随着这批仔猪在春节前后上市，其价格可能会进一步走低，育肥盈利缩 窄，种猪场或进入不赚钱阶段。 当前养殖板块估值较低，基本面催化因素不断。建议关注成本优势明显 的公司，如牧原股份、温氏股份、神农集团，这些公司在当前市场环境 中具有较好的投资潜力。 120~121 公斤，到五月份已增至 129~130 公斤左右。因此，从供给端来看， 无论是核心龙头公司还是散户、家庭农场等第三方公司，都处于明确增重阶段。 养殖：平静水面，涟漪渐起 20250611 摘要 当前猪肉均价已降至 14 元/公斤附近，行业盈利收窄，若猪价持续下跌， 产业将面临盈利降低的风险，投资逻辑转向左侧。 上半 ...