点击小程序查看报告原文 Abstract 摘要 利率风险管理指标似乎在2024-2025年成为了制约国内大型银行配置长债的关键因素。尽管今年年初国际规则调整小幅放松了限制，但在政府债发行规模 持续维持高位的背景下，该指标对银行资产配置的约束或将再度凸显。当前利率处于历史低位，既要防范利率风险、避免银行过度拉长资产久期，又要畅 通货币政策传导、提升财政的宏观支持能力，如何平衡二者成为核心政策命题。 我国银行利率风险管理的要求主要参照巴塞尔委员会的框架制定。该框架中，主要的利率风险指标△EVE，是假设再度遇到历史最大不利利率波动冲击 时，银行清算价值的变化。实际上，人民币利率最大的历史波动发生在2008年，因此指标假设是再遇到相当于2008年的极端利率不利变动冲击时银行清算 价值的变化。然而，2010年后人民币利率波动性已系统性下降，利率重现2008年情形的可能性很低。人民币利率波动性在全球横向比较来看也已经位于低 位，仍以2008年的极端冲击标准要求银行计算风险限额，略显严苛。如果按照次贷危机之后的最大冲击（150bp，钱荒期间）亦或是2017年之后最大冲击 （125bp，疫情期间）来设定利率冲击假设，则较当前 ...