1Q25产品结构改善，费用端初现整合成效 1Q25吉利总销量同比+47.9%/环比+2.5%至70.4万辆，新能源车销量同比+135.4%/环比-0.9%至33.9万辆 （新能源销量占比同比+17.9pcts/环比-1.7pcts至48.2%）；其中，吉利银河销量同比+214%、极氪销量同比 +25%、领克销量同比+19%。费用端，1Q25公司SG&A费用率同比-2.6pcts至7.0%（销售费用率/行政费用 率分别同比-2.1pcts/-0.5pcts至5.0%/1.9%）。我们判断，公司已凭借银河E5/星舰7等爆款产品打造大众市 场良好口碑，通过整合极氪和领克品牌实现优化资源配置打造中高端品牌，预计2Q25E随银河星耀8、极氪 007GT、领克900等更多新车上市（其中，星耀8上市后6天大定破1万辆、领克900自4/28上市以来累计订单 已破3万辆），公司销量及业绩有望持续爬坡。 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若 ...