未来几年内全球钨供应与需求情况如何？ 预计 26 年国内钨矿产量将继续下降，而海外产量有所增加，但总体增速仍较 为理性克制，大约在 2%到 3%之间。即使 27、28 年部分矿山开始释放，总供 给增速也仅为 4%到 5%。考虑再生料因素，总增长可能仅为 3%。另一方面， 12 月份国内 PMI 数据超预期达到 50 以上，同时数控机床和挖掘机等终端产品 产量增速较高。如果后续持续降息并保持 PMI 在 50 以上水平，那么硬质合金 等代表民用需求的增长将非常可观。在 16-18 和 20-22 两段时间内，中国硬质 合金产量年化增速达 10%-20%，预计未来这一趋势将继续。因此，从供需平 衡表来看，未来几年内全球范围内供应增速相对疲软，而民用与军用双轮驱动 下的强劲需求将推动物价持续上涨。 针对投资者而言，目前投资于哪些标的是比较有潜力的选择？ 美国总统特朗普提出的 2027 年军费提升至 1.5 万亿美元对钨市场有何影响？ 特朗普提出的 2027 年军费提升至 1.5 万亿美元，而不是此前预期的 1 万亿美 元，这一消息对小金属和关键金属，尤其是钨板块产生了显著拉动作用。历史 上，钨在战争时期价格曾高于黄 ...