锡业股份（000960）披露最新一期投资者关系活动记录表显示，公司于6月19日接待长江证券、博时基 金现场调研并回应有关提问。 招商证券研报直言：需求端来看，全球军工产业的快速扩张正显著拉动钨需求。中国军工现代化进程的 加速与欧美国家军事援助规模的扩大，共同推动钨在防务领域的应用持续升级。目前产业链处于钨矿紧 +需求底+库存底的情况，若需求复苏，有望带动钨价进一步上涨。（龚璨） 就公司钨矿资源储备与产能有关提问，公司方面直言：截至 2024年底，公司三氧化钨保有资源储量为 7.78万吨。目前公司已获得云南省自然资源厅2025年度第一批钨矿（三氧化钨65%）开采总量配额指标 688吨，公司将根据云南省自然资源厅2025年钨矿开采总量控制指标及相关规定组织生产和销售。 据介绍，锡业股份2025年一季度主要产品锡、铜、锌等金属市场价格同比上涨，公司抢抓市场机遇，充 分释放产能，不断提升采、选、冶协同能力，经营业绩同比大幅提升。 全景网了解到，受到我国钨出口管制升级及开采配额压降等多方因素影响，今年以来钨价始终保持高位 运行态势，现货市场延续偏紧行情，当前黑钨精矿（≥65%）报价已经突破17万元/吨。 2025年一季 ...

6月11日，钨矿指数大涨，盘中一度大涨近6%，收盘上涨4.06%。个股方面，翔鹭钨业（002842）股价 涨停，广晟有色（600259）、章源钨业（002378）、厦门钨业（600549）跟涨。对此，翔鹭钨业证券部 工作人员回应称，公司股价涨停受多方面因素影响。目前，钨价确实已经很高，未来是否会持续上涨， 公司不太好判断。"目前公司是购买钨矿类原材料加工后出售钨类产品。钨价上涨对公司业绩产生正向 影响。"上述翔鹭钨业证券部工作人员告诉记者。(中证金牛座) ...

中金研报称，短期内，供需趋紧态势延续，叠加海外下游钨制品溢价的刺激作用，我们认为钨价已进入 牛市通道，有望持续突破历史高位。长期看，我们延续在"钨的新时代之一"中的观点，预计钨的供需缺 口有望从2024年1.83万吨扩张至2028年1.91万吨，预计2024-2028年全球钨供需缺口占原钨需求的比例分 别为-18.4%/-16.6%/-17.0%/-16.8%/-17.4%，钨价中枢有望持续提升。 ...

大型央企五矿集团旗下的上市公司中钨高新（000657）(000657.SZ)经营持续改善。 5月28日晚，中钨高新披露的投资者关系活动记录表显示，当日下午，公司召开了业绩说明会，相关负 责人回答投资者提出的多个问题。其中之一，公司对部分刀具产品的价格进行了适当调整，刀具涨价幅 度在5—8个点，覆盖了公司切削刀具整体销量的50%以上。 刀具是中钨高新主要产品之一，2024年，该项产品的收入为31.89亿元。 5月29日，中钨高新股价高开高走，涨幅超过5%。 曾经，因为经营亏损，2003年至2021年，中钨高新长达19年未进行现金分红。从2022年开始，公司已经 连续三年派发现金红利。 转变的背后，是中钨高新经营持续改善。经营业绩数据显示，中钨高新的归属母公司股东的净利润(简 称"归母净利润")连续五年增长。今年一季度，公司归母净利润继续保持增长。 中钨高新的竞争力明显。公司收购而来的柿竹园公司拥有目前全球在产的最大单体钨矿山，年产钨精矿 0.78万吨。公司年产硬质合金超1.4万吨，全球第一。 营收净利双增 产品涨价，中钨高新的经营业绩有望延续增长。 5月28日，中钨高新召开了业绩说明会，公司相关负责人回应刀具产 ...

证券研究报告 | 行业点评报告 2025 年 05 月 12 日 钨行业点评报告 钨配额减量，钨价持续上涨 周期/金属及材料 q 风险提示：原材料波动风险、宏观政策不及预期、下游需求不及预期。 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数（只） | 235 | 4.6 | | 总市值（十亿元） | 3997.6 | 4.7 | | 流通市值（十亿元） | 3716.4 | 4.8 | 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 11.5 -1.3 11.8 相对表现 7.2 5.0 6.8 资料来源：公司数据、招商证券 -30 -20 -10 0 10 20 30 May/24 Aug/24 Dec/24 Apr/25 (%) 金属及材料 沪深300 相关报告 1、《可控核聚变行业点评报告—自 主可控且有显著增量预期，行业进入 发展关键期》2025-05-12 推荐（维持） 行业规模 刘伟洁 S1090519040002 liuweijie@cmschina.com.cn 贾宏坤 S1090522090001 jiahongkun@cmschina.com.cn 行业点评报告 ...

对话钨专家：解读钨价上涨 20250509 摘要 • 2025 年钨市场供需预计持续偏紧，供应端无显著增量，需求端维持稳定， 整体持乐观态度。预计全年均价或达 16 万元左右，存在 20%-30%的波 动空间，但大幅上涨需更强事件驱动。 • 一季度钨出口受政策调整影响显著下降，3 月累计降幅达 27%，但进口量 同比增长 20%，其中钨精矿进口增长超 40%。国内外价差扩大导致原料 进口下降或成常态。 • 核聚变试验堆对钨需求显著增加，预计需求量超 3,000 吨金属量，约占总 消费量 5%。国际国内实验堆建设加速及商业化运营推动钨需求增长。 • 2025 年第一批指标配额减少 4,000 吨，为近五年最大减量。矿产资源法 加强管理，未来或有更多政策管理战略金属，钨作为战略品种迎来发展机 遇。 • 哈萨克斯坦巴库塔钨矿投产预计 2025 年释放 2,500-3,000 吨金属量，但 中国国内需求增长可抵消该增量，对全球供需影响有限。硬质合金、基建 及新兴应用领域促进钨材消费。 Q&A 今年一季度钨工业的运行情况如何？ 一季度钨工业运行保持平稳，钨精矿产量同比增长不到 1%，APW 产量也同比 增长不到 1%， ...